لماذا قد يتراجع مؤشر S&P 500 وصناديق SPYM وSPY وVOO بنسبة 5.4% قريبًا

تراجع مؤشر S&P 500 خلال الأيام القليلة الماضية، من أعلى مستوى له هذا العام عند $7,618 إلى $7,400. حدث هذا التراجع وسط جني أرباح من قبل المستثمرين ومع قفزة عوائد السندات الأمريكية بعد أرقام التوظيف القوية الأسبوع الماضي. ومع ذلك، هناك احتمال أن يتراجع المؤشر وصناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة به مثل VOO, SPY, وSPYM أكثر.

مخاطر على مؤشر S&P 500 مع قفزة عوائد السندات الأمريكية

أحد الأسباب التي قد تدفع مؤشر S&P 500 وصناديق مثل VOO وSPY وSPYM لمزيد من التراجع هو ارتفاع عوائد السندات الأمريكية مع تزايد احتمالات رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

تُظهر البيانات أن العائد لعشر سنوات ارتفع إلى 4.55%، وهو أعلى مستوى له منذ 22 مايو من هذا العام. وارتفع عائد السنتين إلى 4.2%، وهو أعلى مستوى له منذ فبراير 2025، بعد أن قفز من أدنى مستوى له هذا العام عند 3.37%. أيضًا، تحرك عائد الثلاثين عامًا بشكل مريح فوق مستوى 5%.

ترسل عوائد السندات الأمريكية إشارة بشأن الاحتياطي الفيدرالي، حيث يتوقّع المحلّلون أن البنك سيرفع الأسعار هذا العام. وأظهر تقرير صدر الأسبوع الماضي أن الاقتصاد أضاف أكثر من 172 ألف وظيفة الشهر الماضي، في حين ظل معدل البطالة عند 4.3%.

من المتوقع أن تكشف تقارير أخرى يوم الأربعاء أن التضخم في الولايات المتحدة استمر في الارتفاع خلال مايو. التقدير المتوسط هو أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي ارتفع إلى 4.3% في مايو، مبتعدًا أكثر عن هدف الاحتياطي عند 2.0%.

وبناءً على ذلك، من المرجح أن يشهد سوق الأسهم ارتدادًا قصير الأمد بينما يعيد المتداولون تموضعهم تحسبًا لرفع أسعار الفائدة. وإذا حدث ذلك، فسيؤدي على الأرجح إلى مواجهة أخرى بين الرئيس Donald Trump وKevin Warsh.

الاكتتاب العام لـ SpaceX قد يثير تراجعًا في سوق الأسهم

سبب محتمل آخر قد يدفع مؤشر S&P 500 وأفضل صناديقه مثل VOO وSPY لمزيد من الهبوط هو الاكتتاب العام المرتقب لـ SpaceX، الذي سيجري في 12 يونيو.

نظريًا، ينبغي أن يكون الاكتتاب إشارة إيجابية للسوق. إذ تشير التقديرات إلى أن الشركة ستجمع 150 مليار دولار، أي ضعف الـ75 مليار دولار التي كانت تخطط لجمعها.

عمليًا، قد يؤدي الاكتتاب إلى ارتداد إذا تكرر مسار شركات أخرى. وفي هذه الحالة، هناك احتمال أن يقفز سهم SPCX بعد الاكتتاب ثم يتراجع. وهذه حالة مشابهة لما حدث مع شركات مثل Circle Internet Financial وFigma وMedline.

مثل هذا التراجع قد يؤدي إلى مزيد من الضعف عموماً مع بدء المستثمرين بجني الأرباح. ورأينا هذا البيع القاسي يوم الجمعة عندما هبطت أسهم الذكاء الاصطناعي الكبرى مثل Broadcom وAMD.

التحليل الفني يشير إلى احتمال تراجع مؤشر S&P 500

مخطط مؤشر SPX | المصدر: TradingView

يُظهر الرسم اليومي أن مؤشر S&P 500 بلغ ذروته عند $7,618 في وقت سابق هذا الشهر ثم تراجع إلى $7,400. نظرة أقرب تكشف أن مؤشر اختلاف السعر النسبي (Percentage Price Oscillator - PPO) قام بتكوّن تقاطع هبوطي. هذا التقاطع يُعد إشارة هبوطية في التحليل الفني.

انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) من مستوى تشبع الشراء عند 77.35 إلى 50 حاليًا. وهو يشير أيضًا إلى اتجاه هابط، ما يعد إشارة سلبية.

لذلك، السيناريو الأكثر احتمالًا هو أن يتراجع المؤشر ثم يعاود اختبار الدعم الرئيسي عند $7,000، وهو أعلى مستوى له في يناير. التحرك نحو ذلك المستوى سيكون إقرارًا لنمط الكسر وإعادة الاختبار، وسيكون هذا الانخفاض مصاحبًا أيضًا لصناديق VOO وSPY وSPYM التي من المرجح أن تتراجع قبل أن ترتد في النهاية إلى مستوى قياسي جديد.