لماذا تراجع سهم مايكروسوفت 3% اليوم؟

تراجعت أسهم مايكروسوفت MSFT بنحو 3.2% يوم الإثنين بعد أن أثار تحقيق لصحيفة The Guardian تساؤلات حول ما إذا كانت الشركة ركّبت ما يكفي من الرقائق المتقدمة لدعم توسع بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي بسرعة.

أشار التقرير إلى فجوة محتملة بين توسع مراكز البيانات الذي أعلنت عنه مايكروسوفت وعدد رقائق الذكاء الاصطناعي المثبتة في مرافقها.

رفضت مايكروسوفت تلك الحسابات، قائلة إن التقديرات استندت إلى فروض غير صحيحة.

تظهر المخاوف بعد فترة وجيزة من رفع JPMorgan لهدفه السعري لمايكروسوفت، مستشهداً بآفاق نمو أقوى لـ Azure وMicrosoft 365 Commercial Cloud مع تسارع إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

مايكروسوفت تواجه تساؤلات حول سعة رقائق الذكاء الاصطناعي

ذكرت The Guardian أن مايكروسوفت كانت قد قامت بتثبيت 2.2 مليون رقاقة ذكاء اصطناعي في مراكز بياناتها العالمية استناداً إلى وثائق داخلية اطلعت عليها الصحيفة.

ويقارن ذلك بهدف سابق يبلغ 1.8 مليون رقاقة بنهاية 2024. وقال التقرير إن الرقم أدنى من بعض التقديرات المبنية على قدرة مراكز البيانات المعلنة من قبل مايكروسوفت.

قالت مايكروسوفت إنها أضافت سعة قدرها 5 جيجاواط لمراكز البيانات خلال العامين الماضيين كجزء من بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتدير الآن مئات مراكز البيانات عبر خمس قارات.

لكن يبقى تقدير عدد المرافق التشغيلية ورقائق الذكاء الاصطناعي أمراً صعباً لأن الشركة تقرّ السعة بصورة أساسية بمصطلحات الطاقة بدلاً من عدد الرقائق الفردية.

شكك Shaolei Ren، أستاذ في جامعة كاليفورنيا ريفرسايد، فيما إذا كانت أرقام السعة المعلنة من مايكروسوفت توفر سياقاً كافياً. وقال رن: “هم يقدمون سياقاً غير كافٍ”، مشيراً إلى أن تقارير الاستدامة المدققة لمايكروسوفت تقدم مقياساً آخر لبنيتها التحتية.

رفضت مايكروسوفت حسابات The Guardian، قائلة إنها «استنتجت استنتاجات خاطئة استناداً إلى فروض غير صحيحة». وأضافت الشركة أنها لا تفصح عن حجم الرقائق المحددة المستخدمة في بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي.

JPMorgan يتوقع نمواً أقوى مدفوعاً بالذكاء الاصطناعي

تتناقض المخاوف بشأن توفر الرقائق مع رؤية JPMorgan الأكثر تفاؤلاً لأعمال مايكروسوفت في مجال الذكاء الاصطناعي.

رفع البنك هدفه السعري لشهر ديسمبر 2027 إلى $625 من $550 وحافظ على تصنيف Overweight.

قال المحلل Samik Chatterjee إن الشركة قد تشهد تسارعاً في نمو Azure وMicrosoft 365 Commercial Cloud، مع اعتبار استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي محركاً رئيسياً.

وأشار تشاترجي أيضاً إلى أن منتجات Copilot لمايكروسوفت تشكل مصدراً هاماً لنمو الإيرادات المحتمل.

قدر أن تبنّي أقوى لمنتجات Copilot يمكن أن يولّد ما بين $24 مليار و$41 مليار من الإيرادات الإضافية، قبل أي تحقيق إيرادات محتملة عبر بيع أرصدة الذكاء الاصطناعي.

ساعد إنفاق مايكروسوفت على بنية الذكاء الاصطناعي أيضاً في دعم Azure، مع إبراز تشاترجي ما وصفه بالتنفيذ المتسق وتسارع الأعمال مؤخراً.

قيود الطاقة تزيد من تحديات بنية الذكاء الاصطناعي

أشار تقرير The Guardian إلى أن المشكلة قد لا تكون بالضرورة نقصاً في الرقائق.

قال ساتيا ناديلا، الرئيس التنفيذي لمايكروسوفت، في وقت سابق إن الشركة قد تمتلك رقائق مخزنة لا يمكن استخدامها بسبب نقص المنشآت المكتملة لمراكز البيانات وعدم توفر الكهرباء. وقال ناديلا: “ليست مشكلة في إمداد الرقائق”.

أبرز التقرير أيضاً مشروع مراكز البيانات Fairwater التابع لمايكروسوفت في ويسكونسن وجورجيا، قائلاً إن أجزاء من التطوير بدا أنها لا تزال غير مكتملة على الرغم من التصريحات السابقة بأن منشأة ويسكونسن دخلت مرحلة التشغيل.