تنافس OpenAI وAnthropic يثير مخاوف حرب أسعار قبل سباق الاكتتاب

تتجه OpenAI وAnthropic إلى الأسواق العامة بطموحات تريليونية، لكن صراعهما على العملاء المؤسسيين يتحول الآن إلى محور التسعير.

تدرس OpenAI خفضات كبيرة على ما تتقاضاه من المطورين لقاء التوكنات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، وفق تقرير وول ستريت جورنال، استعدادًا لاحتمال اندلاع معركة تسعير مع Anthropic.

المحادثات ليست نهائية، لكن التوقيت يبدو مثيرًا للاهتمام.

كانت Anthropic تُعتبر سابقًا المنافس الأصغر، ويُقدَّر قيمتها الآن بـ965 مليار دولار، متقدمةً على أحدث تقييم لـOpenAI البالغ 852 مليار USD (تقريبًا ‏3.1 تريليون د.إ.‏).

OpenAI مقابل Anthropic: بداية حرب التوكنات

التوكنات هي وحدات النص الصغيرة التي تستخدمها شركات الذكاء الاصطناعي لقياس الاستهلاك واحتساب رسوم وصول العملاء إلى النماذج.

أصبح نظام التسعير هذا واحدًا من أهم ساحات القتال في مجال الذكاء الاصطناعي المؤسسي.

تدرج صفحة التسعير العامة لـOpenAI GPT-5.5 بسعر 5 دولارات لكل مليون توكن دخل و30 دولارًا لكل مليون توكن خرج، ما يجعل الاستخدام الكثيف مكلفًا للشركات التي تشغّل أحمال عمل كبيرة في الترميز وخدمة العملاء أو الذكاء الاصطناعي الوكِي.

المشكلة أن العديد من الشركات تتساءل الآن عما إذا كانت الفاتورة مبررة.

أفاد Business Insider هذا الأسبوع أن عدة شركات كبرى بدأت تقيد استخدام الذكاء الاصطناعي، وتحدد حدودًا داخلية وتطلب أدلة أوضح على العائد على الاستثمار.

ذُكر أن Uber من بين الشركات التي وصلت إلى حدود إنفاق على الذكاء الاصطناعي الوكي، بينما تضغط شركات أخرى على الموظفين لاستخدام نماذج أرخص أو تبرير الاستخدام المكلف.

نُقل عن مذكرة لـJPMorgan أوردتها ZeroHedge أن المستثمرين يناقشون ما إذا كان الكثير من إنفاق التوكنات في الشركات الأمريكية يتم «إهداره»، وأضافت أن حكايات من شركات مثل Uber لا تساعد في هذا السرد.

الضغط واضح بشكل خاص في أدوات الترميز، حيث يمكن لوكلاء الذكاء الاصطناعي أن يستهلكوا أحجام توكنات هائلة.

وصف محلل فورريستر كين بارميلي، نقلاً عن وول ستريت جورنال، مساعدين الترميز بأنهم محرك الاستهلاك الجديد لمنصات الذكاء الاصطناعي.

«كلما طلبت من أيٍّ من هذه الأدوات، ‘ابنِ لي هذا الشيء،’ فإنها تحرق التوكنات. هذا هو بوابة الإدمان الجديدة.»

زخم Anthropic ومعضلة OpenAI

يأتي ضغط التسعير في وقت اكتسبت فيه Anthropic زخمًا جادًا في الذكاء الاصطناعي المؤسسي.

قالت الشركة في أبريل إن إيراداتها السنوية المعممة تخطت 30 مليار USD (تقريبًا ‏110.2 مليار د.إ.‏)، بعد أن كانت نحو 9 مليار USD (تقريبًا ‏33.1 مليار د.إ.‏) في نهاية 2025.

أصبح Claude Code، أداة الترميز التابعة لها، محركًا رئيسيًا لهذا النمو، خصوصًا بين مطوري البرمجيات وفرق الهندسة المؤسسية.

لا تزال OpenAI تتمتع بمقياس هائل، بما في ذلك وصول ChatGPT للمستهلكين وقاعدة مؤسسية عميقة.

تولد الشركة نحو 2 مليار USD (تقريبًا ‏7.3 مليار د.إ.‏) من الإيرادات الشهرية، ما يعادل نحو 24 مليار USD (تقريبًا ‏88.2 مليار د.إ.‏) على أساس سنوي معمم.

لكن صعود Anthropic السريع أعاد كتابة المعادلة: لم تعد OpenAI الشركة الوحيدة التي تحدد الوتيرة، والمستثمرون يتساءلون الآن ما إذا كانت Anthropic بنت خطة مؤسسية أقوى.

قال مدير محفظة في Gabelli Funds، جون بيلتون، إن نمو OpenAI بدا وكأنه تباطأ من أواخر 2025 إلى أوائل 2026 بعدما خسرت بعض الحصة لصالح Anthropic وGemini التابعة لجوجل.

التباين المالي أيضًا غير مريح إذ لا تتوقع OpenAI الوصول إلى الربحية قبل 2030.

ذكرت تقارير سابقة في وول ستريت جورنال أن Anthropic تستهدف التعادل بحلول 2028، بينما كان احتراق النقد المتوقَّع لدى OpenAI أعلى بكثير.

عد تنازلي للاكتتاب والمخاطر ترتفع

اتخذت الشركتان الآن خطوات رسمية نحو الإدراج في سوق الأسهم.

قد تستهدف OpenAI تقييمًا يصل إلى 1 تريليون USD (تقريبًا ‏3.7 تريليون د.إ.‏) وقد تطرح أسهمها للاكتتاب العام في وقت مبكر من سبتمبر، وذلك حسب ظروف السوق.

كما قدمت Anthropic ملفًا سريًا بعد جولة تمويل بقيمة 65 مليار USD (تقريبًا ‏238.8 مليار د.إ.‏) قَيَّمتها عند 965 مليار USD (تقريبًا ‏3.5 تريليون د.إ.‏).

هذا أطلق سباقًا نادرًا في أسواق رأس المال بين عملاقين خاصين في مجال الذكاء الاصطناعي تُخفي تكلفاتهما وإيراداتهما وهوامش أرباحهما إلى حد بعيد عن المستثمرين حتى الآن.

وصف محلل Wedbush دان ايفز موجة الإدراجات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بأنها «فتح السدود» لسوق الاكتتابات العامة.

قد يثبت ذلك صحته، لكن إذا بدأت حرب أسعار التوكنات قبل أن تصبح الملفات علنية، فقد يركز المستثمرون أقل على حجم الفرصة وأكثر على المخاوف من أن أكبر طفرة إيرادات في الصناعة قد تصاحبها هوامش أضيق.