توقعات سعر الفضة: هل يستطيع XAG/USD الحفاظ على تعافيه وسط مخاوف إيران؟

انتعشت الفضة يوم الخميس بعد أن هبطت إلى أدنى مستوى لها منذ 11 أسبوعًا، حيث ساعد طلب الملاذ الآمن والشراء الصناعي المعدن على استعادة بعض الخسائر، رغم استمرار حذر المستثمرين إزاء تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وآفاق أسعار الفائدة الأمريكية.

تداول سعر الفضة، أو XAG/USD، قرب $64.00 للأوقية خلال الساعات الآسيوية، منتعشًا من أدنى مستوى ليومي عند $61.50.

جاء الارتداد بعد جلستين متتاليتين من الخسائر وعكس الوضع الفريد للمعدن في الأسواق العالمية: فهو أحد أصول الملاذ عند فترات التوتر، وفي الوقت نفسه مُدخل صناعي رئيسي لقطاعات تشمل الإلكترونيات والألواح الشمسية والمركبات الكهربائية.

مع ذلك، ظل التعافي هشًا.

جولة جديدة من الغارات الأمريكية على إيران زادت من مخاطر صراع أطول في الشرق الأوسط، مما زعزع الأسواق الأوسع وأضاف إلى المخاوف من أن ارتفاع تكاليف الطاقة قد يحافظ على مستويات التضخم مرتفعة.

الفضة تجد دعماً بعد الهبوط الحاد

جاء ارتداد الفضة بعد هبوط حاد دفع الأسعار نحو مستويات شجعت بعض المتعاملين على تغطية مراكزهم القصيرة، وآخرين على إعادة بناء التعرض.

على خلاف الذهب، غالبًا ما تستمد الفضة الدعم من جانبي السوق.

يمكن أن تستفيد من طلب الملاذ الآمن عند ارتفاع المخاطر الجيوسياسية، بينما يمنحها استخدامُها الصناعي ارتباطًا إضافيًا بتوقعات الإنتاج وطلب الطاقة النظيفة.

ساعد ذلك الدور المزدوج في استقرار الأسعار بعد الهبوط إلى $61.50.

ومع ذلك، بدا أن الصعود محدود إذ راقب المستثمرون ما إذا كانت المخاطر الجيوسياسية ستزيد الطلب على الأصول الدفاعية أم ستفاقم ضغوط التضخم بما يكفي لإبقاء البنوك المركزية في موقف تشددي لفترة أطول.

قد يضر توقع معدل أقوى بالفضة لأن المعدن لا يقدم عائداً.

عندما ترتفع عوائد السندات، غالبًا ما يصبح المستثمرون أقل رغبة في الاحتفاظ بالمعادن الثمينة ما لم تكن ظروف المخاطرة شديدة بما يكفي لتبرير وضعية دفاعية.

الصراع مع إيران يبقي الأسواق متوترة

ظلت المخاوف الجيوسياسية محور التحرك بعد تأكيد القيادة المركزية الأمريكية أن الولايات المتحدة بدأت غارات جوية على إيران يوم الأربعاء.

وصفت واشنطن العملية بأنها رد على استمرار العدوان بعد أن أُبلغ عن إسقاط مروحية أمريكية، مما أدى إلى انتقام إيراني استهدف منشآت عسكرية أمريكية في البحرين والأردن والكويت.

حذر الرئيس دونالد ترامب من أن إيران ستتعرض لضربة "شديدة جدًا" إذا لم تُنهَ اتفاقية سلام مؤقتة، متهمًا طهران بتعمد تأجيل المحادثات.

قال مسؤولون إيرانيون إنهم لن يتراجعوا، ما أثار القلق من احتمال اتساع نطاق الصراع.

بالنسبة للسلع الأساسية، الخطر الرئيسي هو الطاقة. أي اضطراب مستمر في الشرق الأوسط قد يدفع بأسعار النفط إلى الارتفاع، ما ينعكس على تكاليف النقل والإنتاج ويعقد آفاق التضخم.

هذه الإمكانية أبقت المتعاملين حذرين، حتى مع أن طلب الملاذ الآمن قدم دعمًا للمعادن الثمينة.

آفاق الفيدرالي تتوقف على بيانات جديدة

أصبح ظرف التضخم أكثر صعوبة للأسواق بعد أن ارتفعت أسعار المستهلكين الأمريكية في مايو بأسرع وتيرة لها منذ أكثر من ثلاث سنوات.

كان الارتفاع مدفوعًا في المقام الأول بارتفاع تكاليف الطاقة المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط، على الرغم من أن البيانات جاءت إلى حد كبير ضمن التوقعات.

ينتظر السوق الآن مؤشر أسعار المنتجين لشهر مايو وطلبات إعانة البطالة الأولية، واللتان قد تسهمان في تشكيل التوقعات لحركة السياسة المقبلة من الاحتياطي الفيدرالي.

قام المتعاملون بتقليص طفيف لبعض توقعات رفع الفائدة، لكن زيادة بمقدار ربع نقطة بحلول ديسمبر لا تزال مضمونة بالكامل في الأسعار.

هذا يترك الفضة محاصرة بين قوتين: التوتر الجيوسياسي الذي يدعم الطلب على الملاذات ونظرة لأسعار فائدة أعلى لفترة أطول التي تحد من جاذبية الأصول غير الحاملة للعوائد.

في الوقت الراهن، يوحي انتعاش الفضة بأن المشترين مستعدون للدفاع عن المستويات الأدنى، لكن التحرك التالي قد يعتمد على ما إذا كانت بيانات التضخم الأمريكية ستعزز حجّة تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي أم ستمنح المعادن الثمينة مجالًا لمواصلة التعافي.