أسهم CoreWeave تقفز 10% بعد توقعات المحللين بارتفاع كبير في الطلبات المتراكمة

قفزت أسهم CoreWeave CRWV حوالي 10% يوم الثلاثاء بعدما تفاعل المستثمرون مع تعليقات محللين جديدة تشير إلى أن شركة الحوسبة السحابية قد تحقق تفوقًا كبيرًا في حجم الطلبات المتراكمة في الربع الثاني.

جاء الارتفاع بعد أن أشار Cantor Fitzgerald إلى معلومات واردة في مذكّرة عرض سندات حديثة يعتقد المحللون أنها تدل على نمو عقود أقوى من المتوقع.

دعم مكاسب السهم أيضًا تزايد نشاط الخيارات وتواصل التفاؤل بشأن موقع الشركة في سوق بنية تحتية الذكاء الاصطناعي سريع التوسع.

مذكّرة عرض السندات تشير إلى نمو أقوى في الطلبات المتراكمة

قال المحلل في Cantor Fitzgerald، Brett Knoblauch، إن المستثمرين قد يتجاهلون تفاصيل رئيسية واردة في مذكّرة عرض السندات الأخيرة من CoreWeave.

وفقًا للمحلل، «المستثمرون في الأسهم قد غفلوا إلى حد كبير» عن عدة مؤشرات داخلية مكشوفة في المذكرة التي تقدم رؤى حول وتيرة توقيع العقود خلال الربع الثاني.

من بين الأرقام التي تم تسليط الضوء عليها كانت نمو الطلبات المتراكمة وEBITDA بمعدل التشغيل، أي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء.

أفصحت CoreWeave عن EBITDA بمعدل تشغيل قدره 18.758 مليار دولار في المذكرة، ارتفاعًا من 16.098 مليار دولار المبلغ عنها في مذكرة عرض سابقة نُشرت في أبريل.

باستخدام تلك الأرقام، يقدّر Knoblauch أن حجم الطلبات المتراكمة لدى CoreWeave قد وصل إلى حوالي 125 مليار دولار بحلول أوائل يونيو.

وذكر أن المذكرة تعكس فقط نحو 80% من الربع الحالي.

إذا استمرت الشركة في إضافة عقود بمعدلات مماثلة، يرى المحلل أن حجم الطلبات المتراكمة قد يتجاوز 131 مليار دولار بحلول 30 يونيو.

سيشكل ذلك زيادة كبيرة عن حجم الطلبات المتراكمة المبلغ عنه للشركة في الربع الأول والبالغ 99.4 مليار دولار، وسوف يتجاوز تقدير إجماع وول ستريت البالغ 104.4 مليار دولار.

كتب Knoblauch: «بناءً على ذلك، نميل للاعتقاد أن CoreWeave قد تستعد لتحقيق تفوّق كبير فيما يتعلق بالطلبات المتراكمة».

المحللون يظلون متفائلين بشأن النمو على المدى الطويل

كما قدمت المذكرة معلومات إضافية بشأن الميزانية العمومية ومتطلبات التمويل.

وفقًا لتقديرات CoreWeave، قد يصل إجمالي الدين إلى 68.5 مليار دولار، بينما قد يبلغ صافي الدين 58.3 مليار دولار بينما تواصل الشركة الاستثمار لتلبية طلبات العملاء والوفاء بالتزامات الطلبات المتراكمة.

على الرغم من مستويات الديون الكبيرة، جادل Knoblauch بأن المستثمرين يقللون من قيمة كل من CoreWeave والسوق الأوسع لمزودي السحابة المتخصصين في الذكاء الاصطناعي.

وقال إن السوق «يقلل من قيمة» شركات النيو كلاود (neocloud) بشكل كبير، وحافظ على تصنيف Overweight لسهم CoreWeave مع هدف سعري عند 167 دولارًا.

أصبح محللون آخرون أيضًا أكثر إيجابية تجاه السهم.

الأسبوع الماضي، رفعت Macquarie تصنيف CoreWeave إلى Outperform من Neutral وزادت هدفها السعري إلى 125 دولارًا من 90 دولارًا.

أشارت الشركة إلى شراكات CoreWeave مع كبريات شركات التكنولوجيا، بما في ذلك Meta Platforms وOpenAI، وجادلت بأن CoreWeave «ستصبح بشكل متزايد لاعبًا هيكليًا في العقد القادم».

نشاط الخيارات وإدراج في مؤشر ناسداك 100 يعززان الزخم

كان حماس المستثمرين واضحًا أيضًا في سوق الخيارات.

قام المتداولون بشراء خيارات شراء قبل تاريخ انتهاء الصلاحية في 26 يونيو، ما يعكس توقعات لمزيد من الارتفاع بعد تعليقات المحللين الأخيرة.

يشير مؤيدو السهم إلى النمو السريع في الإيرادات لدى CoreWeave، وتوسع هوامش الربح الإجمالية، وحجم الطلبات المتراكمة متعدد السنوات كدلائل على الإمكانات على المدى الطويل.

مع ذلك، ما تزال هناك مخاطر.

تواصل CoreWeave تمويل معظم توسعها من خلال الديون ونفقات نقدية كبيرة.

بينما يرى المحللون احتمالًا لتحقيق ربحية قوية بمرور الوقت، يبقى المستثمرون مركزين على ما إذا كان بإمكان الإدارة تحويل نمو EBITDA إلى تدفقات نقدية حرة مستدامة وتقليل الاعتماد على التمويل الخارجي.

قد يحصل السهم على دفعة أخرى في وقت لاحق من هذا الشهر عند انضمامه إلى مؤشر ناسداك 100.

من المقرر إضافة CoreWeave جنبًا إلى جنب مع Nebius Group وRocket Lab وAstera Labs وTeradyne كجزء من إعادة توازن المؤشر الفصلية، والتي تسري قبل فتح السوق في 22 يونيو.