محلل: امتلاك أسهم SpaceX عبر هذه الشركة للاتصالات 'عرض جذاب'

تملك EchoStar SATS حصة كبيرة في SpaceX (SPCX) المدرجة حديثًا — حصة يستخف بها المشاركون في السوق إلى حد كبير، وفقًا لما يقوله كبير المحللين في New Street، ديفيد باردن.

في ملاحظة حديثة للعملاء، رفع باردن هدف السعر لشركة الاتصالات إلى 165 دولارًا، ما يشير إلى احتمال صعود محتمل يبلغ 40% عن آخر إغلاق لها.

يأتي هذا التوصيف المتفائل بينما تكافح أسهم EchoStar لاستعادة أعلى مستوى لها منذ بداية العام، حيث تظل منخفضة بنحو 15% مقارنة بذروتها في أواخر مايو.

لماذا يتفائل باردن بشأن سهم EchoStar؟

يرى ديفيد باردن تفاؤلاً تجاه SATS لسبب بسيط: حصتها في SpaceX وحدها تجعل قيمتها أعلى مما يقدره السوق في 2026.

بعد البيع الأخير للطيف اللاسلكي إلى AT&T وSpaceX، تمتلك EchoStar نحو 262 مليون سهم من شركة الملياردير إيلون ماسك العملاقة في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) والبنية التحتية الفضائية.

تقدير أسهم SPCX عند 161 دولارًا لكل سهم (السعر الذي أغلقت به في جلستها الافتتاحية على ناسداك)، تلك الحصة وحدها الآن تُقدَّر بأكثر من 42 مليار USD (تقريبًا ‏154.3 مليار د.إ.‏).

لكن أسهم SATS عند نحو 121 دولارًا وقت كتابة المقال تُخصم بشدة قيمة تعرضها لـSpaceX — إذ تسعر العملاق عند مستوى أدنى بكثير يبلغ 86 دولارًا فقط، حسبما قال محلل New Street لعملائه.

«نعتقد أن امتلاك أسهم SpaceX عبر EchoStar عند هذه المستويات يعد عرضًا جذابًا.»

تظل أساسيات SATS قوية في 2026

بعيدًا عن حيازاتها في SPCX، تظل أسهم EchoStar جذابة إذ تحافظ الشركة على بنية تحتية أساسية للاتصالات تولد تدفقات نقدية مستقرة.

أنهت الربع الأول بأكثر من 6 ملايين مشترك في خدمات التلفزيون المدفوع، منهم 4.8 مليون على Dish TV و1.79 مليون على Sling TV، بالإضافة إلى علامتها Boost Mobile.

ومع ذلك، قام باردن فعليًا بتعديل تقديراته لأصول SATS التقليدية في ظل استمرار مزادات الطيف التي تجريها FCC.

يوم الثلاثاء، خفّض تقييم طيف AWS-3 إلى 3 دولارات لكل MHz-POP من 3.62 دولار، مما خفّض القيمة المتوقعة لأعمال EchoStar المستقلة من 10 مليار USD (تقريبًا ‏36.7 مليار د.إ.‏) إلى نحو 8.3 مليار USD (تقريبًا ‏30.5 مليار د.إ.‏).

ماذا تشير بيانات الخيارات بشأن اتجاه أسهم SATS

من منظور استثماري، الجدير بالذكر أيضًا أن سهم SATS يبدو متجهًا لمعاودة اختبار المتوسط المتحرك لمدى 20 يومًا (MA)، مع توقع أن يؤدي اختراق واضح فوق 124 دولارًا إلى تعزيز الزخم الصعودي على المدى القريب.

علاوة على ذلك، وعلى غرار New Street Research، يظل سوق المشتقات متفائلًا بشأن EchoStar لبقية عام 2026، خصوصًا وأن امتلاكها ليس مكلفًا بشكل كبير عند نحو 2.2x المبيعات.

وفقًا لـBarchart، فإن نسبة البيع إلى الشراء (put-to-call ratio) لعقود الخيارات التي تنتهي صلاحيتها منتصف أكتوبر تقف حاليًا عند 0.24، مما يشير إلى انحياز صعودي قوي جدًا.

والأهم من ذلك، بالرغم من أنهم أقل تفاؤلاً من ديفيد باردن، فإن محللين آخرين في وول ستريت يظلون متفائلين بشأن EchoStar على مدار الـ 12 شهرًا القادمة أيضًا.

التصنيف الإجماعي لسهم SATS يقف حاليًا عند «شراء معتدل»، مع هدف سعري متوسط يبلغ 143 دولارًا مما يشير إلى احتمال صعود يقارب 20% من المستويات الحالية.