بنك إنجلترا يبقي الفائدة عند 3.75% مع استمرار مخاطر التضخم

ترك بنك إنجلترا سعر الفائدة القياسي بلا تغيير عند 3.75% في يونيو، محافظًا على موقفه الحذر وسط حالة عدم اليقين المستمرة بشأن ضغوط التضخم المرتبطة بالتطورات الجيوسياسية الأخيرة.

صوتت لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي بنسبة 7-2 لصالح إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير.

اعترضت عضوة اللجنة الخارجية ميغان غرين والاقتصادي الرئيسي هيو بيل، مطالبتين بزيادة بمقدار ربع نقطة مئوية في أسعار الفائدة.

الأغلبية تحافظ على موقف «التثبيت النشط»

على الرغم من الانقسام في التصويت، بدا أن معظم أعضاء لجنة السياسة النقدية مترددون في الانتقال إلى سياسة نقدية أشد تشدداً.

ظل موقفهم متوافقاً إلى حد كبير مع نهج المحافظ أندرو بايلي «التثبيت النشط»، الذي وصفه سابقاً كشكل فعال من التشديد مقارنةً بتوقعات السوق بخصوص خفض أسعار الفائدة قبل اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

قرار بنك إنجلترا يتناقض مع التحركات الأخيرة لبنوك مركزية كبرى أخرى.

رفع كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان أسعار الفائدة خلال الأسبوع الماضي.

في غضون ذلك، أشارت التوقعات الصادرة بعد أول اجتماع سياسي تحت رئاسة رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الجديد كيفن وورش إلى أن صانعي السياسة يتوقعون زيادة في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

تطورات سوق الطاقة تمنح بعض الارتياح

قبل اجتماع السياسة النقدية في يونيو، أثارت هدنة مؤقتة بين الولايات المتحدة وإيران آمالاً بإعادة فتح مضيق هرمز بالكامل، مما قد يخفف الضغط على أسواق الطاقة العالمية ويخفض أسعار النفط.

سيكون مثل هذا التطور مفيداً بشكل خاص لبريطانيا، التي تعتمد بشكل كبير على استيراد الغاز الطبيعي.

ومع ذلك، أشار بنك إنجلترا إلى أنه لا يزال حذراً في إعلان الانتصار على التضخم.

«مهما كان ما سيحدث في المستقبل، فإن ارتفاع أسعار الطاقة خلال الأربعة أشهر الماضية يعني أن هناك بالفعل بعض الضغوط التضخمية قيد التكوين»، قال أندرو بايلي، محافظ بنك إنجلترا، في بيان رافق قرار السياسة يوم الخميس.

توقعات التضخم تبقى فوق الهدف

يتوقع البنك المركزي أن يرتفع التضخم إلى ما فوق 3.25% خلال الربع الأخير من العام، مقارنةً بـ 2.8% المسجلة في مايو.

ومع ذلك، فإن الزيادة المتوقعة أقل حدة من النطاق 3.6%-3.7% المبيّن في اثنين من السيناريوهات الثلاثة الرئيسية التي نشرها بنك إنجلترا في أبريل.

ظل التضخم فوق هدف بنك إنجلترا البالغ 2% لمعظم السنوات الخمس الماضية، نتيجة لسلسلة من الصدمات الاقتصادية منذ جائحة كوفيد-19.

ومن بين أبرزها غزو روسيا لأوكرانيا في 2022، الذي دفع التضخم البريطاني إلى ما فوق 11%.

آفاق النمو تتحسّن بشكل طفيف

إلى جانب تقييمه للتضخم، اتسم بنك إنجلترا بنبرة أكثر تفاؤلاً قليلاً بشأن النمو الاقتصادي.

قدّر البنك المركزي أن الاقتصاد يتوسع بمعدل أساسي يبلغ 0.2% فصليًا، وهو تحسّن عن معدل 0.1% الذي توقعه في توقعاته السابقة.

جاء هذا التقييم على الرغم من تراجع معتدل في الإنتاج خلال أبريل.

يؤكد القرار الأخير على عملية الموازنة التي يقوم بها بنك إنجلترا بينما يوزن صانعو السياسة مخاطر التضخم المستمرة مقابل تعافٍ اقتصادي لا يزال هشًا، مع مراقبة دقيقة لتطورات أسواق الطاقة العالمية.