استقالة كير ستارمر تهز الجنيه والسندات بينما FTSE يصمد

قال رئيس وزراء بريطانيا كير ستارمر إنه سيستقيل يوم الاثنين، منهياً فترة ولاية لم تدم سوى ما يقرب من عامين وممهداً الطريق أمام بريطانيا لتعيين رئيس وزراء سابع في عقد.

بالنسبة للأسواق، لم يكن الإعلان مفاجئاً تماماً.

تراكم الضغط على ستارمر لشهور، وكانت عودة أندي بورنهام إلى وستمنستر قد دفعت بالفعل المستثمرين لاحتساب احتمال تغيير في القمة.

القصة الأبرز كانت التباين في ردود الفعل: ضعف الجنيه، وبقيت السندات الحكومية تحت الضغط، في حين تحرك مؤشر FTSE 100 بالكاد.

استقالة كانت متوقعة إلى حد ما من الأسواق، لكنها ما تزال محسوسة

انخفض الجنيه دون مستوى $1.32 للمرة الأولى منذ ثلاثة أشهر مع تحرك المتداولين بسرعة لاحتساب المرحلة التالية من معركة قيادة حزب العمال.

كان الجنيه متراجعاً بنحو 0.3% قرب $1.319، في حين تراوح عائد السندات البريطانية لأجل 10 سنوات حوالى 4.85%، لا يزال قريباً من أعلى مستوياته بعد 2008 وفوق تكاليف الاقتراض المماثلة في دول مجموعة السبع.

هذا المزيج يحمل دلالات كبيرة. كانت الاستقالة متوقعة على نطاق واسع، لكن التأكيد بلور قسط المخاطرة الذي كان المستثمرون يضيفونه للأصول البريطانية.

تغيير رئيس الوزراء يعني طرْح أسئلة جديدة حول السياسة المالية والإنفاق العام وما إذا كان القائد المقبل سيظل ضمن إطار الميزانية الصارم لوزيرة الخزانة راشيل ريفز.

«هذا المستوى من التقلبات السياسية يجعل المستثمرين أكثر قلقاً بشأن اتساق السياسة الاقتصادية»، قالت سوزانا ستريتر من Wealth Club في مذكرة للسوق.

كان مؤشر FTSE 100 قد خسر بالفعل نحو 1% الأسبوع الماضي بينما استعد المستثمرون للاضطراب. ومع ذلك، كان المؤشر القيادي يوم الاثنين شبه ثابت عند نحو 10,358.

لا ينبغي تفسير هذا الهدوء على أنه ثقة في وستمنستر. إنه يعكس البنية غير العادية لسوق الأسهم القياسي في بريطانيا.

لماذا يظل FTSE 100 غير متأثر

مؤشر FTSE 100 ليس مجرد رهان على اقتصاد المملكة المتحدة. العديد من أكبر شركاته تحقق معظم إيراداتها من الخارج، خصوصاً في قطاعات الطاقة والتعدين والأدوية والسلع الاستهلاكية والخدمات المالية.

يمكن أن يُجمّل ضعف الجنيه تلك الإيرادات المقوَّمة بالدولار عند تحويلها إلى جنيه.

هذا يفسر لماذا لا تتفاعل الأسهم البريطانية كما تتفاعل السندات أو الجنيه. يركز سوق السندات على مصداقية السياسة المالية المحلية.

الجنيه يتفاعل مع عدم اليقين السياسي. أما FTSE فينظر إلى الخارج.

قال أندرياس ليبكوف، كبير محللي السوق في CMC Markets، إن المستثمرين «يواصلون إيلاء وزن أكبر لتطورات المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران عِوَضاً عن الضوضاء السياسية المحلية»، وفقاً لـ Investing.com.

وأضاف أن الأسواق بقيت أكثر تركيزاً على أسعار الطاقة ومعنويات المخاطرة العالمية بدلاً من حالة عدم اليقين القصيرة الأجل في وستمنستر.

هذا التمييز مهم لأن إحراز تقدم في محادثات الولايات المتحدة وإيران قد يقلص المخاوف بشأن إمدادات النفط والتضخم، ما يمكن أن يدعم الأسهم العالمية حتى مع تزايد فوضى السياسة البريطانية.

مؤشر FTSE 250، الذي يتمتع بتعرض أكبر للداخل، أكثر عرضة لتأثير ارتفاع تكاليف الاقتراض وضعف الطلب الاستهلاكي وأي تباطؤ في نمو المملكة المتحدة.

من الناحية الفنية، فإن FTSE 100 محصور داخل نطاق بدلاً من أن يكون في حالة عسر.

أشار محللو AskTraders إلى منطقة 10,570 كمستوى رئيسي يتعين كسره قبل أن يستعيد المؤشر زخمه الصعودي.

قد لا تكون حالة عدم اليقين السياسي كافية لإحداث موجة بيع، لكنها لا تزال تكبح شهية المخاطرة.