انهيار سهم هيرتز بسبب ضعف طلب السيارات المستعملة وضغوط على توقعات الأرباح

انهارت أسهم Hertz Global Holdings يوم الأربعاء بعد أن حذرت شركة تأجير السيارات من أن أرباح الربع الثاني تسير نحو الطرف السفلي من نطاق التوجيه، مستشهدة بضعف غير متوقع في سوق السيارات المستعملة.

انخفض السهم بأكثر من 38% خلال التداول وكان في طريقه لتحقيق أكبر هبوط نسبة يومي في تاريخه وأدنى إغلاق منذ مارس 2025، وفقًا لبيانات Dow Jones Market Data.

قالت هيرتز إنها تتوقع أن تتراوح الأرباح التشغيلية المؤسسية المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) للربع الثاني بين $50 million و$80 million.

بينما يظل التوقع ضمن النطاق الذي أعلنته سابقًا، من المتوقع أن يقع قرب الطرف السفلي من التوجيه ودون توقعات وول ستريت.

كان المحلّلون الذين شملهم استطلاع LSEG قد توقعوا في المتوسط EBITDA للربع الثاني بقيمة $79.11 million.

عزت الشركة التوقع الأضعف إلى ظروف أضعف من المتوقع في سوق السيارات المستعملة، الأمر الذي زاد من تكاليف الاستهلاك وضغط على الربحية.

ضعف سوق السيارات المستعملة يزيد تكاليف الاستهلاك

قالت هيرتز إن حدوث «ضعف» غير متوقع في سوق السيارات المستعملة دفعها إلى تسجيل خسائر عند بيع السيارات في مايو بعد أن حققت مكاسب في أبريل.

تتوقع الشركة الآن أن يكون صافي الاستهلاك لكل مركبة شهريًا تقريبًا $300 خلال الربع الثاني.

في الشهر الماضي، كانت هيرتز قد توقعت أن يأتي الاستهلاك أقل بكثير من ذلك المستوى، مدعومًا بالمكاسب المتوقعة من مبيعات المركبات في الربع الثاني.

في إفادة للأوراق المالية، قالت هيرتز إن تباطؤ سوق السيارات المستعملة دفع مصروفات الاستهلاك للأعلى، مما خلق رياحًا معاكسة كبيرة للأرباح.

أشارت الشركة إلى أن حجم الأسطول والإيرادات وأيام التأجير والإيراد لكل يوم من المتوقع أن تلبي أو تتجاوز التوقعات السابقة قليلًا، مدعومة بطلب قوي واستغلال طاقة أعلى من المتوقع.

ومع ذلك، فقد عوضت الخسائر الناتجة عن تصريف المركبات تلك الجوانب الإيجابية وضغطت على الربحية.

تأتي هذه المستجدات بينما يواجه سوق السيارات المستعملة الأوسع تحديات على الرغم من أن التعريفات الأمريكية الأعلى رفعت تكلفة السيارات الجديدة ودَفعت بعض المستهلكين نحو السيارات المستعملة.

جعلت الضغوط الماكروية والميزانيات الأسرية المتوترة من الصعب على شركات السيارات المستعملة الحفاظ على الهوامش.

خطط التمويل تضيف ضغطًا على السهم

واستكمالًا لمخاوف المستثمرين، أعلنت هيرتز خططًا لعرض عام للأسهم بقيمة $100 million إلى جانب عرض بقيمة $300 million لسندات قابلة للتبادل ذات أولوية أولى مضمونة بدفعات عائدة على شكل مدفوعات عينية (PIK) مستحقة 2030.

قالت الشركة إن عائدات طرح السندات ستُستخدم لأغراض الشركة العامة، بما في ذلك السداد المحتمل لديون قائمة.

بموجب الترتيب، ستقرض هيرتز الأسهم المصدرة حديثًا إلى مكتتب J.P. Morgan Securities، مما يسمح للمستثمرين بإقامة مراكز بيع قصيرة لتحوط مشتريات السندات.

ستتلقى هيرتز رسوم إقراض اسمية فقط من صفقة الأسهم ولن تحصل على عائد مباشر من بيع الأسهم نفسها.

ستدفع السندات فائدة من خلال مزيج من النقد وفائدة بالدفع العيني وقد تُستبدل نقدًا أو بأسهم عادية لهيرتز أو بمزيج من الاثنين حسب اختيار الشركة.

يُحدَّد عدد الأسهم القابلة للإصدار عند الاستبدال بحد أقصى 19.9% من الأسهم القائمة ما لم يوافق المساهمون على إصدار أكبر.

امتد بيع الأربعاء فترة صعبة لأسهم هيرتز.

بما في ذلك الخسائر الأخيرة، هبط السهم نحو 28% هذا العام وما يقرب من 50% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

أنفقت الشركة العام الماضي في تبسيط العمليات، وتجديد أسطولها، والعمل على تحسين موقفها المالي.

سعت هيرتز أيضًا إلى إعادة بناء ثقة المستثمرين من خلال شراكات، بما في ذلك اتفاقيات أُعلِنَت في أبريل مع Uber Technologies لدعم طموحات شركة النقل الآلي الروبوتي (robotaxi).

ومع ذلك، تواصل التحديات المستمرة في سوق السيارات المستعملة والمخاوف بشأن الربحية الضغط على معنويات المستثمرين.