ارتفاع Scottish Mortgage مع تعافٍ لسهم SpaceX وظهور فرص في المحفظة

قفز سعر سهم Scottish Mortgage Trust خلال الأيام الثلاثة الماضية على التوالي، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 22 يونيو، مدفوعًا بتعافي سهم SpaceX المستمر. ارتفع سهم SMT إلى 1,470p، بزيادة قدرها 8.46% عن أدنى مستوى له هذا العام. فهل يعد هذا الصندوق الاستثماري المغلق صفقة شراء جيدة اليوم؟

تحليل محفظة Scottish Mortgage Trust

حقق Scottish Mortgage، أكبر صندوق استثماري مغلق في المملكة المتحدة، أداءً جيدًا خلال السنوات القليلة الماضية. فقد قفز بنسبة 123% منذ 2023، متفوقًا على مؤشر FTSE 100 الذي ارتفع بنسبة 37.40%. 

حقق الصندوق أداءً قوياً هذا العام بفضل تعرضه لشركة SpaceX، التي طرحت أسهمها للاكتتاب العام الشهر الماضي. كما أنه مكشوف على شركات مهمة أخرى تهيمن على قطاعات رئيسية. على سبيل المثال، يمتلك حصة كبيرة في Taiwan Semiconductor، التي تصنع شرائح لشركات مثل Apple وNvidia وAMD.

يمتلك Scottish Mortgage أيضًا حصة كبيرة في ByteDance، مُنشئ TikTok، Amazon، Stripe، وMeta Platforms. وتشمل استثماراته الكبيرة الأخرى شركات مثل Meta Platforms وASML وMercadoLibre وShopify. 

تتمتع كل هذه الشركات بقوة تنافسية كبيرة. على سبيل المثال، SpaceX هي اللاعب الأكبر في قطاع الإنترنت عريض النطاق وإطلاق الأقمار الصناعية. كما أصبحت اسمًا بارزًا في قطاع الحوسبة السحابية الجديدة (neocloud)، حيث تتنافس مع شركات مثل IREN وCoreWeave وNebius. 

أبرمت مؤخرًا صفقة مع Google ستتلقى بموجبها أكثر من $912 مليون شهريًا. كما أمنت صفقة تزيد قيمتها عن $6 مليار مع Reflection. بالإضافة إلى ذلك، سينضم السهم قريبًا إلى مؤشر Nasdaq 100، وهي عملية تقود إلى تراكم من قبل صناديق المؤشرات المتداولة التي تتتبع المؤشر. هذا يفسر جزئياً سبب تعافيه خلال الأيام القليلة الماضية.

مع ذلك، هناك مخاطر مرتبطة بـSpaceX حاليًا. فعلى سبيل المثال، قد تضعف أرباحها المرتقبة السهم، في حين أن نهاية فترة الحظر على البيع قد تؤدي إلى مزيد من مبيعات المطلعين.

اقرأ المزيد: لماذا انهارت أسهم الـ Magnificent 7 ومسحت $2.3 تريليون

تحولت أسهم SMT الكبرى إلى صفقات مغرية

مُحفز آخر محتمل لسعر سهم Scottish Mortgage هو أن بعض أكبر شركاته أصبحت تُعد فرصًا مغرية. مثال جيد على ذلك هو Nvidia، الذي يُتداول الآن كسهم قيمة رغم كونه من أسرع الشركات نموًا في وول ستريت. لديه نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة (forward P/E) عند 22، أقل من نسبة مؤشر S&P 500 البالغة 23. 

وبالمثل، وعلى الرغم من نموها القوي، لدى Taiwan Semiconductor نسبة P/E متوقعة تبلغ 28. أما Amazon فتتداول عند نسبة P/E متوقعة تبلغ 27، بينما لدى Meta Platforms مضاعف عند 17. 

الأهم من ذلك أن Scottish Mortgage يمتلك حصصًا كبيرة في شركات مثل Stripe وAnthropic التي قد تصبح ضخمة. قُدرت Anthropic مؤخرًا بأكثر من $900 مليار، بعد ثلاثة أشهر من جمع تمويل بقيمة قُدرت عند $300 مليار. تُقدّر استفتاءات Polymarket أن الشركة قد تصل إلى تقييم $1.7 تريليون بعد طرحها العام الأولي. 

يحتفظ Scottish Mortgage أيضًا بحصة في Stripe، واحدة من أسرع شركات التقنية المالية نموًا في العالم. وقد قُدرت الشركة مؤخرًا بـ $150 مليار، ويتوقع متداولو Polymarket أنها قد تصل إلى $200 مليار. 

التحليل الفني لسعر سهم Scottish Mortgage

مخطط سهم SMT | المصدر: TradingView

يُظهر المخطط الأسبوعي أن سعر سهم Scottish Mortgage كان في اتجاه صاعد قوي خلال السنوات القليلة الماضية. شكّل مؤخرًا نمط نجمة الصباح، وهو إشارة شائعة على انعكاس صعودي. كما أنه لا يزال أعلى المتوسطات المتحركة الأُسية لفترة 50 و100 أسبوع، ما يشير إلى أن المضاربين على الصعود لا يزالون مسيطرين.

كما شكّل السهم نموذج العلم الصاعد. لذلك، هناك احتمال أن يستمر في الارتفاع مع استهداف المضاربين على الصعود للمقاومة الرئيسية عند 1,560p، أعلى مستوياته في 1 يونيو. أي اختراق أعلى من ذلك السعر سيشير إلى مزيد من المكاسب نحو 1,600p.