سهم ServiceNow يقفز بعد ترقية غوغنهايم رغم مخاوف الذكاء الاصطناعي

صعدت أسهم ServiceNow NOW وSalesforce بنسبة 4% يوم الأربعاء بعد أن رفعت غوغنهايم تصنيف الشركتين البرمجيتين، قائلة إن تقييماتهما أصبحت جذابة رغم المخاطر المستمرة التي يطرحها الذكاء الاصطناعي.

تأتي الترقية بعد عام صعب لأسهم شركات البرمجيات المؤسسية، مع إعادة المستثمرين تقييم آفاق النمو مع إعادة تشكيل الصناعة بفعل الذكاء الاصطناعي.

تراجعت أسهم ServiceNow بنسبة 33% حتى الآن في 2026، بينما هبطت أسهم Salesforce بنسبة 38%.

غوغنهايم تُرقّي ServiceNow وSalesforce

قام محلل غوغنهايم جون ديفوتشي بترقية ServiceNow إلى شراء من محايد وعيّن هدف سعر قدره 125 دولارًا، مقيمًا الشركة عند 7.5 ضعف قيمة المؤسسة إلى الإيرادات المتكررة المتوقعة خلال الاثني عشر شهرًا القادمة.

وفقًا لديفوتشي، تعكس الترقية التقييم أكثر من التفاؤل بأن ServiceNow ستبرز كمنتصر رئيسي في الذكاء الاصطناعي.

قال ديفوتشي: «نعتقد أن المستويات الحالية تمثل فرصة جذابة للمستثمرين لشراء سهم مربح بشكل مريح ومن المرجح أن يستمر في النمو بمعدلات مزدوجة الرقم»، مشيرًا إلى توقعات بتحسن أعمال الشركة مع الحكومة الفيدرالية الأميركية.

تشير محادثاته مع الإدارة إلى أن أعمال ServiceNow المتعلقة بالحكومة قد تتحسّن مع تلاشي الاضطرابات المرتبطة بتغييرات الإنفاق الفيدرالي وتأخيرات الشراء المرتبطة بوزارة كفاءة الحكومة.

قام ديفوتشي أيضًا بترقية Salesforce إلى شراء من محايد، قائلًا إن المستثمرين أصبحوا متشائمين بشكل مفرط بشأن شركة البرمجيات.

ووصف سيناريو "نهاية العالم" الذي يعكسه تقييم Salesforce بأنه "غير متوافق مع الواقع".

تتداول Salesforce حاليًا عند نحو 3.7 ضعف القيمة المؤسسة إلى الإيرادات المتوقعة خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وهو تقييم يعتقد ديفوتشي أنه "مخفض بشدة".

الذكاء الاصطناعي يظل مخاطرة وليس محرك نمو

على الرغم من أن ديفوتشي أصبح أكثر تفاؤلًا بشأن الشركتين، فقد حافظ على موقف حذر تجاه الذكاء الاصطناعي.

كان قد وصف سابقًا الذكاء الاصطناعي بأنه تهديد كبير لشركات البرمجيات وقال إن هذا الرأي لم يتغير جوهريًا.

كتب: «نريد أن نكون واضحين أننا لا نرقّي الأسهم لأننا نرى [ServiceNow] كمستفيد من الذكاء الاصطناعي»، مضيفًا أنه يعتقد أن تحقيق الإيرادات من الذكاء الاصطناعي «من غير المرجح أن يتحقق» للشركة، وأن تهديد الذكاء الاصطناعي «يشكل مخاطر كبيرة».

فيما يتعلق بـSalesforce، خفّف ديفوتشي أيضًا التوقعات للنمو المستقبلي.

وقال: «واقعيًا، ستواجه الشركة 'صعوبة في تحقيق نمو كبير، لكنها لن تتراجع كثيرًا أيضًا'». «هذا ليس تصريحًا بأن [Salesforce] ستكون مستفيدة من الذكاء الاصطناعي، لكننا لا نعتقد أنها ستتراجع كما يوحي التقييم الحالي».

وأشار الوسيط أيضًا إلى مخاطر مستمرة، بما في ذلك هجرة المواهب إلى الشركات الناشئة المولودة في الذكاء الاصطناعي واعتماد الشركة على عمليات الاستحواذ، بما في ذلك Armis، لدعم النمو.

المستثمرون يوجهون الانتباه إلى التنفيذ الربعي

من جهة أخرى، كررت Evercore ISI تصنيفها Outperform على ServiceNow مع هدف سعري قدره 150 دولارًا قبل تقرير أرباح الشركة للربع الثاني.

قالت الشركة الوسيطة إن انتباه المستثمرين تحوّل من استراتيجية الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل إلى التنفيذ خلال الأرباع القادمة.

كشفت ServiceNow مؤخرًا عن استراتيجية AI Control Tower، وتغليف منتجات أصلية للذكاء الاصطناعي، وهدف توليد أكثر من 30 مليار USD (تقريبًا ‏110.2 مليار د.إ.‏) في إيرادات الاشتراكات بحلول السنة المالية 2030.

وفقًا لـ Evercore ISI، فإن الهدف طويل الأجل للشركة يشير إلى نمو سنوي مركب لإيرادات الاشتراكات بنحو 17.5% دون الحاجة إلى تسارع في النمو.

وفقًا لـ Evercore ISI، فإن الهدف طويل الأجل للشركة يشير إلى نمو سنوي مركب لإيرادات الاشتراكات بنحو 17.5% دون الحاجة إلى تسارع في النمو.

للربع الثاني، أشارت ServiceNow إلى نمو الالتزامات المتبقية للأداء الحالي بنحو 19.5% بعملات ثابتة، بما في ذلك مساهمات من استحواذي Moveworks وArmis.

قالت Evercore ISI إن المستثمرين سيراقبون عن كثب ما إذا كان النمو العضوي سيستقر مع تلاشي الضغوط في سوق الحكومة الفيدرالية وزيادة اعتماد الذكاء الاصطناعي.

وأضافت الشركة أن نموًا بعملات ثابتة يتراوح بين 20% و20.5% من شأنه على الأرجح أن يلبّي التوقعات، بينما قد تساعد نتائج أقرب إلى 21% أو أعلى في تخفيف المخاوف بشأن تباطؤ النمو العضوي.