سهم Apple تحت المجهر مع طرح خمسة هواتف iPhone يختبر تقييم AAPL المرتفع

سهم Apple NASDAQ:AAPL ظل تحت الأنظار يوم الخميس بعد تقارير عن دورة إطلاق iPhone موسعة، ما أوجد أمام المستثمرين صورة مألوفة منقسمة: شركة قوية، لكن السهم لم يعد يبدو رخيصًا.

الحافز كان تقرير Nikkei Asia بأن Apple تستعد لما لا يقل عن خمسة طرازات iPhone جديدة على مدى النصف الثاني من 2026 والنصف الأول من 2027.

التوقيت مهم لأن الخطة تتزامن مع نقص في الذاكرة تحركه الذكاء الاصطناعي مما يرفع التكاليف عبر سلسلة توريد الإلكترونيات الاستهلاكية.

خطة الخمسة هواتف iPhone ولماذا تراقبها وول ستريت

تخطط Apple لإحدى أكثر دورات iPhone طموحًا منذ سنوات.

ذكر تقرير Nikkei Asia أن الشركة تريد إطلاق ما لا يقل عن خمسة طرازات جديدة حتى أوائل 2027، بينما ترفع أيضًا هدف إنتاج iPhone القابل للطي إلى نحو 10 ملايين وحدة هذا العام، صعودًا من التوقع السابق البالغ 7 إلى 8 ملايين.

هذا سيضع Apple مباشرة في سوق الهواتف القابلة للطي المتنازع عليه بالفعل بين Samsung وHuawei.

بالنسبة للمتفائلين، قد يكون التوقيت قويًا. قال محللو Morgan Stanley إن لدى Apple مسارًا لأكثر من 250 مليون شحنة iPhone في FY27، مدعومًا بمعدلات ترقية أقوى وأول iPhone قابل للطي.

حالة التفاؤل لديهم تُقَيّم السهم عند $376 إذا دفعت الهواتف القابلة للطي والذكاء الاصطناعي طلبًا أقوى.

حالة التشاؤم هي أن المستثمرين قد يسبقون السوق.

خفضت Jefferies مؤخرًا تصنيف Apple إلى "Underperform"، محذرة من أن التوقعات حول طرازات iPhone القادمة ودورة الترقيات أصبحت غير واقعية.

سهم Apple: تكاليف الذاكرة تُظلل على الارتفاع المحتمل

المشكلة الأكبر ليست ما إذا كانت Apple قادرة على إثارة الاهتمام، بل ما إذا كانت قادرة على حماية الهوامش أثناء ذلك.

أدى ازدهار مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى تضييق إمدادات رقائق DRAM وNAND، نفس مكونات الذاكرة المستخدمة في الهواتف والأجهزة اللوحية واللابتوبات.

وفقًا لبيانات JPMorgan، قد تمثل الذاكرة نحو 45% من تكاليف إنتاج iPhone بحلول 2027.

هذا يضع أمام Apple خيارًا محرجًا. إما أن تمتص ارتفاع تكاليف المكونات وتضغط على الهوامش، أو أن تنقل مزيدًا من هذه التكاليف إلى المستهلكين وتخاطر بإبطاء وتيرة الترقيات.

لقد كان هذا التوتر واضحًا بالفعل في يونيو، عندما رفعت Apple أسعار أجهزة Mac وiPad ومنتجات أخرى بسبب تكاليف الذاكرة.

وكان رد فعل المستثمرين فوريًا إذ انخفض سهم Apple 6.12% إلى $275.15 في June 25 بعد أنباء رفع الأسعار.

ما يقوله المحللون عن AAPL من هنا

وول ستريت منقسمة بين التفاؤل بدورة المنتج والانضباط في تقييم السهم.

خفضت KGI Securities تصنيف Apple إلى "Hold" من "Outperform" مع هدف سعري $315، في إشارة إلى صعود محدود بعد الارتفاع القوي للسهم.

بعض المحللين لا يزالون أكثر تفاؤلًا. رفعت TD Cowen هدفها لسهم Apple إلى $350 من $335 وحافظت على تصنيف "Buy".

رفعت Maxim Group أيضًا هدفها إلى $350 من $310، مع قول المحلل Tom Forte إن عرض Apple في WWDC أظهر "تحسينات ملموسة" في جهودها المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وقد يدعم كلًا من مبيعات الخدمات والأجهزة.