DRAM: لماذا يتراجع اليوم صندوق ETF الذي يضم SK Hynix وMicron وSamsung

انخفض صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM) بأكثر من 8% في جلسة ما قبل السوق مع تصاعد التقلبات في القطاع. نزل إلى $937، بانخفاض بنسبة 25% عن أعلى نقطة له هذا العام. 

هبوط سهم SK Hynix في كوريا الجنوبية

صندوق DRAM ETF هو صندوق جديد نسبياً أُطلق في أبريل ليمنح المستثمرين تعرّضًا لقطاع الذاكرة المزدهر. يتكوّن من أكبر الأسماء في القطاع، بما في ذلك Samsung وSK Hynix من كوريا الجنوبية. 

أصبح DRAM إحدى أنجح إطلاقات صناديق ETF على الإطلاق، حيث ارتفعت أصوله المدارة إلى أكثر من $24 مليار في ثلاثة أشهر. حدث هذا الارتفاع مع استمرار تزايد الطلب على منتجات الذاكرة وسط طفرة الذكاء الاصطناعي المستمرة.

ينهار الصندوق اليوم بعد أن تراجع سهم SK Hynix بأكثر من 15% في كوريا الجنوبية. كان ذلك أسوأ أداء ليوم واحد على الإطلاق، وهو علامة على أن المستثمرين يحجزون الأرباح بعد مكاسب حديثة مع اقترابه من الظهور في السوق الأمريكية.

انخفض سهم Samsung Electronics بأكثر من 10% مع تراجع المعنويات في القطاع. حدث نفس الاتجاه في اليابان، حيث تراجع Kioxia Holdings بأكثر من 12%.

وبالمثل، معظم أسهم الذاكرة الأمريكية في هبوط حاد، حيث هبطت Micron بنسبة 4% في ما قبل السوق. تهاوى سهم SanDisk بأكثر من 4.6%، بينما انخفض Seagate Technology بنسبة 3.45%. وانخفضت Western Digital بنسبة 4.7%، مع تراجع معظم هذه الأسماء بأكثر من 10% عن ذروتها هذا العام.

يتعرض DRAM بشدّة للأزمة بسبب هيكله. وفقًا لموقعه الإلكتروني، تمثل Samsung نسبة 25.55% من الصندوق، بينما تمثل Micron Technology وSK Hynix نسب 24.8% و23.60% على التوالي. تشكل هذه الشركات نحو 74% من الصندوق، بينما يوجد 14% أخرى في صندوق سوق نقدي مفتوح النهاية. 

شركات الذاكرة لا تزال تنمو

مع ذلك، الأساسيات لهذه الشركات قوية إلى حد كبير، حيث أعلن معظمها عن نمو قوي في الإيرادات والربحية. في تقرير أرباحه الأخير، قالت Micron إن إيراداتها قفزت بنسبة 300% إلى أكثر من $40 مليار، وتتوقع الإدارة أن تصل إيرادات الربع المالي الرابع إلى $50 مليار. 

نشرت Samsung Electronics أيضاً أرقامًا قوية الأسبوع الماضي، مع ارتفاع إيراداتها وأرباحها في الربع الأخير. قفز الربح التشغيلي إلى $58.5 مليار، بينما بلغ إجمالي الإيرادات $112 مليار.

من المتوقع أن تنشر شركات ذاكرة أخرى نتائج مالية قوية في الأسابيع المقبلة. على سبيل المثال، تُظهر بيانات Yahoo Finance أن إيرادات Micron متوقعة عند $50.76 مليار، بارتفاع 348% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تقفز إيراداتها السنوية بنسبة 246% إلى $129 مليار.

من المتوقع أن تصل الإيرادات السنوية لـSandisk إلى $20 مليار، بارتفاع 168% على أساس سنوي، بينما سيصل الرقم الخاص بـWestern Digital إلى أكثر من $12 .87 مليار. من المتوقع أيضاً أن تقفز هوامشها بسبب ارتفاع أسعار الذاكرة في الولايات المتحدة ودول أخرى.

لذلك، تهبط هذه الأسهم بسبب تصاعد المخاوف من أن إنفاق الذاكرة يقترب من الذروة. كما بدأ المتداولون يحجزون الأرباح لأن معظم هذه الأسهم قد تضاعفت أكثر من الضعف هذا العام.

الإشارات الفنية لصندوق DRAM ETF تشير إلى مزيد من الضعف

مخطط DRAM | المصدر: TradingView

يوضح مخطط الأربع ساعات أن DRAM قد انهار في الأيام القليلة الماضية، وقد يستمر هذا الاتجاه على المدى القريب. شكّل نمط الرأس والكتفين، وهو علامة شائعة على انعكاس هبوطي في التحليل الفني. وقد تحرك أدنى خط العنق لهذا النمط وكذلك أدنى المتوسط المتحرك لفترة 50.

لذلك، من المرجح أن يواصل الصندوق الهبوط، ربما إلى المستوى النفسي عند $50. أي هبوط دون ذلك المستوى سيشير إلى مزيد من الهبوط، وربما إلى $45.