سهم Nvidia يتراجع 3%: لماذا لا يزال المحللون متفائلين؟

تراجع سهم Nvidia NVDA يوم الاثنين، رغم أن الإعلانات الجديدة عن إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عززت التوقعات باستمرار الطلب على منتجات الشركة المصنعة للشرائح.

هبطت أسهم Nvidia بنسبة 3.2% إلى 204.12 دولارًا أثناء التداول.

تبع التراجع ضعفًا في السوق الأوسع، حيث انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.4%. ومع ذلك، تفوقت Nvidia على قطاع أشباه الموصلات الأوسع، إذ تراجع مؤشر PHLX Semiconductor بنسبة 4.8%.

رغم حركة يوم الاثنين، فقد تأخرت Nvidia بصورة كبيرة مقارنة بقطاع الرقائق الأوسع هذا العام.

حتى إغلاق يوم الجمعة، ارتفع مؤشر PHLX Semiconductor بنسبة 75%، بينما زادت أسهم Nvidia بنحو 12% فقط.

Meta توسع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بينما يظل توقع الطلب على Nvidia قويًا

جاء الإعلان الأخير عن بنية الذكاء الاصطناعي من Meta Platforms، التي قالت يوم الاثنين إنها ستزيد الإنفاق على مركز بياناتها في لويزيانا إلى أكثر من 50 مليار دولار.

تُعد Meta، إلى جانب SpaceX، من كبار عملاء Nvidia وتستخدم أجهزتها لتدريب أحدث نماذجها للذكاء الاصطناعي.

قال جون بيلتون، مدير المحافظ في Gabelli Funds، في تقرير لـ Barron's إن استمرار المنافسة بين مطوري نماذج الذكاء الاصطناعي قد يفيد Nvidia.

«التفتت في مجال LLM [large language model] أمر جيد بالنسبة لـNvidia. وبينما لا تزال لديها فرصة لزيادة حصتها مع [Claude developer] Anthropic، فإن ذلك ليس بالضرورة أمرًا ممتازًا على المدى الطويل إذا بدأ سوق النموذج كخدمة في الظهور كسوق يفوز فيه طرف واحد.»

لا يزال وول ستريت متفائلًا بشكل عام بشأن Nvidia على الرغم من الأداء النسبي الضعيف للسهم.

وفقًا لـFactSet، تُتداول الشركة الآن عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية تقل عن 20 مرة، بينما متوسط هدف سعر المحللين يقف عند 313.39 دولارًا.

جدد محلل Mizuho Securities فيجاي راكيش تصنيف Outperform وهدف سعر 300 دولار يوم السبت، مجادلًا بأن Nvidia ستستفيد من توقعات إنفاق رأسمالي لمراكز البيانات بقيمة 1.2 تريليون دولار العام المقبل.

دان إيفز يصف ضعف Nvidia بأنه «عقبة مؤقتة»

أبدى الاستراتيجي التقني دان إيفز أيضًا ثقته في Nvidia خلال مقابلة مع CNBC، مستبعدًا الضعف الأخير في السهم.

وفقًا لإيفز، حوّل المستثمرون مؤخرًا انتباههم إلى أسهم الذاكرة، مما خلق ما وصفه بتأثير «اللعبة اللامعة الجديدة».

«لقد رأيت الكثير من هذه الأسماء، عندما تكون الأسماء الموجودة في الصدارة، سواءً كانت مزودي السحابة الكبرى أو Nvidia… فهذه فعليًا هي الأسماء، إلى حد ما، التي تكاد تكون في صندوق العقوبات.»

التقييم والأرباح وسلاسل التوريد تظل محاور محورية

جادل إيفز بوجود انفصال بين أداء السوق والشركات التي تقود تطوير الذكاء الاصطناعي.

«الواقع أن هناك شريحة واحدة في العالم تغذي ثورة الذكاء الاصطناعي، تلك التي يقودها الأب الروحي للثورة في مجال الذكاء الاصطناعي، Jensen من Nvidia.»

وفقًا لبيانات Koyfin، تعافى مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي لـNvidia إلى نحو 21.2 بعد أن هبط إلى 19.6 الأسبوع الماضي، مستويات كانت آخر مرة مرّت في يناير 2019.

أشار إيفز أيضًا إلى أهمية موسم الأرباح القادم في تقييم تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي.

«عندما تنظر إلى قطاع الذاكرة، أين تصبح الذاكرة مع Nvidia؟ أين تصبح الذاكرة بدون مزودي السحابة الكبار؟ كل هذا يلعب دورًا في ما سيكون موسم أرباح حاسمًا في الربع الثاني لتحقيق العائدات.»

وأضاف أن الطلب على رقاقات الذكاء الاصطناعي لا يزال يفوق المعروض المتاح.

«أواصل رؤية طلب على الرقائق يفوق العرض بكثير»، مقدرًا نسبة الطلب إلى العرض بـ«15 إلى 1».