سهم آبل يتراجع بعد خفض تصنيف KeyBanc بسبب مخاوف تباطؤ النمو

تراجع سهم آبل بنحو 1% يوم الثلاثاء بعد أن خفضت KeyBanc Capital Markets تصنيف صانع آيفون، مستشهدة بتباطؤ الطلب على الأجهزة، وتراجع توقعات النمو، ومخاوف التقييم رغم الأداء القوي للسهم على مدى العام الماضي.

انخفضت الأسهم بنحو 1.7% إلى $311.91 يوم الثلاثاء بعد أن خفض المحلل Brandon Nispel تصنيفه للسهم إلى Underweight من Sector Weight.

كما وضع هدف سعر عند $250، مما يشير إلى انخفاض تقريبي قدره 21% عن سعر الإغلاق يوم الاثنين.

يأتي هذا الخفض بينما تظل وول ستريت إيجابية بشكل عام تجاه آبل، مع حفاظ عدة محللين على تصنيفات متفائلة وأهداف سعر أعلى.

استعاد السهم بعض الخسائر وكان يتداول على انخفاض قدره 0.46% وقت كتابة التقرير.

KeyBanc تشير إلى تباطؤ الطلب على الأجهزة وتقييم مرتفع

في مذكرة بحثية، قال Nispel إن فحوصات الإنفاق التي أجرتها KeyBanc أشارت إلى "شهر آخر من نمو دون الاتجاه" لآبل في يونيو، مضيفًا أن النمو بدأ يتلاشى بعد حصوله على دفعة في 2025.

سلط المحلل الضوء على بطء مبيعات iPhone، وضعف الطلب على أجهزة Mac وiPad، والتأثير المحتمل لتلك الاتجاهات على نشاط خدمات آبل الأعلى هامش ربح، بما في ذلك iCloud وApple Music.

ورأى Nispel أيضًا أن تقييم الشركة لا يترك مجالًا كبيرًا لخيبة الأمل.

وكتب أن مزيج تباطؤ طلب الأجهزة وتراجع نمو الخدمات سيجعل السهم يبدو "باهظ الثمن".

يتداول سهم آبل حاليًا عند نحو 36 ضعف الأرباح المتوقعة للسنة المالية 2026، أعلى من متوسطه التاريخي لخمس سنوات وكذلك من مؤشر S&P 500 الأوسع.

وفقًا لتحليل Nispel، انخفض إنفاق الأجهزة المفهرس في يونيو بنسبة 2% على أساس شهري، مقارنةً بنسبة نمو متوسط ثلاث سنوات تبلغ 9%، ما يشير إلى أن الطلب في الولايات المتحدة عاد إلى طبيعته بعد الارتفاع المدفوع بالرسوم الجمركية العام الماضي.

كما يتوقع تباطؤًا في إنتاج iPhone، وضعف نشاط الترقية في الولايات المتحدة، وتقليصًا في دعم الأجهزة أن يثقل كاهل النمو المستقبلي.

في رأيه، فإن التوقعات الإجماعية لـ iPhone وMac وiPad وأجهزة Wearables والخدمات حتى 2027 متفائلة جدًا وقد تستلزم تعديلات هبوطية.

لا تزال آبل تحظى بدعم المتفائلين في وول ستريت

رغم الخفض، تظل آبل تتمتع بدعم واسع من المحللين.

ارتفع السهم بنسبة 1.4% خلال الأسبوع الماضي، و6.4% خلال الشهر الماضي، و51% خلال العام الماضي.

تحافظ وول ستريت حاليًا على إجماع شراء معتدل (Moderate Buy)، مع متوسط هدف سعر لمدة 12 شهرًا عند $327.20.

كرر محلل Morgan Stanley Erik Woodring تصنيف الشراء (Buy) وحافظ على هدف سعر عند $360.

قال Woodring إن قوة تسعير آبل تظل ميزة رئيسية، مشيرًا إلى أن الطلب على المنتجات الرئيسية يبقى مرنًا حتى مع ارتفاع الأسعار.

"الطلب على الأجهزة الرئيسية مثل iPhone وMac وiPad غير حساس نسبيًا لتغيرات الأسعار، مما يتيح لآبل رفع الأسعار دون إضعاف الطلب على الوحدات بشكل جوهري، وفي الوقت نفسه حماية الهوامش مع ارتفاع تكاليف المكونات."

ويتوقع أيضًا أن تدعم أسعار iPhone الأعلى والمنتجات الجديدة المركزة على الذكاء الاصطناعي نمو الأرباح في السنوات المقبلة.

تظل زيادات الأسعار والنمو المستقبلي محور الاهتمام

أعلنت آبل في أواخر يونيو أنها ستقوم بزيادة أسعار أجهزة MacBook وiPad مع استمرار ارتفاع تكاليف مكونات الذاكرة.

يعتقد Woodring أن زيادات أسعار iPhone المرتقبة، إلى جانب خارطة طريق منتجات آبل التي تتضمن أشكالًا جديدة وتجارب مستخدم محسّنة بالذكاء الاصطناعي، قد ترفع أرباح السهم على المدى القريب وعلى السنة المالية 2027.

كما حافظ محلل Evercore ISI Amit Daryanani على تصنيف الشراء (Buy) لآبل وحدد هدف سعر عند $365.