سهم Dell يتعثر منذ مايو: هل سيرتفع أم ينهار؟

سهم Dell Technologies تحرك بشكل جانبي منذ مايو، عندما بلغ ذروة قياسية عند $469.60. تراجع إلى $412 بينما ظل المستثمرون متوترين بشأن قطاع الذكاء الاصطناعي ومقاييس التقييم المرتفعة. ومع ذلك، وبالرغم من التراجع، لا يزال أعلى بنسبة 274% عن أدنى نقطة له هذا العام.

سهم Dell استفاد من طفرة الذكاء الاصطناعي

Dell Technologies شركة تقنية رائدة تعمل في قطاعين رئيسيين: Infrastructure Solutions Group (ISG) و Client Solutions Group (CSG). تبيع ISG منتجات مثل الخوادم المحسّنة للذكاء الاصطناعي، والخوادم التقليدية والشبكات، وحلول التخزين. وتشمل أعمال CSG منتجات مثل الحواسيب المكتبية، وأجهزة الكمبيوتر المحمولة، ومحطات العمل.

أداء أعمال Dell كان جيداً في الأشهر القليلة الماضية بفضل الطفرة المستمرة في الذكاء الاصطناعي، التي قادها طلب على خوادمها وحلول التخزين.

أظهرت أحدث البيانات المالية أن أعمالها استمرت في النمو مع اكتساب مرحلة تراكم الذكاء الاصطناعي زخماً. أظهرت نتائجها الربعية أن الإيرادات قفزت 88% في الربع الأول إلى $43.8 مليار. 

ساعد ارتفاع الطلب على حلول الخوادم والشبكات في رفع ربحيتها. ارتفعت ربحية السهم (EPS) بنسبة 282% على أساس سنوي إلى $5.24، بينما ارتفع التدفق النقدي الحر إلى $4.1 مليار.

قفزت إيرادات ISG لدى Dell بنسبة 181%، مع ارتفاع مبيعات الخوادم المحسّنة للذكاء الاصطناعي بنسبة 757% إلى $16.1 مليار. كما أدت أعمال الحواسيب الشخصية أداءً جيداً، حيث قفزت إيراداتها 17% إلى $14.6 مليار. 

النمو مستمر، لكن مخاوف التقييم لا تزال قائمة

تعتقد الإدارة أن للأعمال مزيدًا من مجال النمو على المدى القريب. على سبيل المثال، من المتوقع أن ترتفع إيرادات الربع الثاني إلى نحو $45 مليار، في حين أن الأرباح المعدلة للسهم ستتقفز بنسبة 164% إلى $4.48. 

للسنة، تتوقع الإدارة أن ترتفع الإيرادات 47% إلى $165 مليار. هذه أرقام قوية، خاصة لشركة تأسست قبل 42 عاماً وهي علامة على استمرار تطورها.

شركات مماثلة حققت أداءً جيداً هذا العام. ارتفعت HPE (HP Enterprise) بنسبة 135% من أدنى نقطة لها هذا العام، بينما قفزت Lenovo Group بنسبة 143% منذ يناير، مما جعلها الأفضل أداءً في مؤشر هانغ سنغ.

من المتوقع أن تظهر نتائج Dell المقبلة استمرار هذا الزخم، إذ لم نشهد تباطؤاً في صناعة مراكز البيانات. كما أن شركات مثل Samsung وMicron نشرت أرقاماً قوية، ما يدعم تسارع زخم النمو. 

التحدي، مع ذلك، هو أن أعمال الخوادم والتخزين دائماً ما تكون دورية، حيث تتبع فترات الازدهار فترات ركود. ومع ارتفاع الأسعار، يميل المصنعون إلى زيادة الإنتاج، مما يرفع المعروض. 

هناك أيضاً مخاوف من أن Dell أصبحت مبالغاً في قيمتها بشدة، حيث ارتفع مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل إلى 24، أي أكثر من ضعف متوسطه خلال خمس سنوات. 

التحليل الفني لسهم Dell

مخطط سهم Dell Technologies | المصدر: TradingView

تشير المؤشرات الفنية إلى أن سهم Dell Technologies تحرّك جانبياً خلال الأسابيع القليلة الماضية، وظل داخل نطاق ضيق بين $360 و$469. هناك دلائل على تكوّن نموذج القمتين.

كما شكّل السهم نمط انعكاس الجزيرة، والذي يحدث عادة بعد فجوة صعودية في السعر. وسجّل مؤشر MACD تقاطعًا هابطًا واستمر في الهبوط.

لذلك، هناك خطر أن يهبط السهم أكثر على المدى القريب، ربما إلى مستوى الدعم عند $360. وقد يؤدي التحرك دون ذلك المستوى إلى مزيد من الهبوط نحو مستوى الدعم الرئيسي عند $300.