Nvidia وMicron تقودان 4 أسهم غنيّة بالنقد مع ارتفاع توقعات الأرباح

تحوّل بعض أسرع الشركات نموًا في وول ستريت توسعها إلى شيء أكثر ملموسية: سيولة نقدية.

Nvidia, Micron Technology, CrowdStrike and Palo Alto Networks أبلغت كل منها عن زيادات حادة في التدفق النقدي التشغيلي أو الحر بينما رفعت الإدارة أو المحلّلون توقعات الأرباح.

يجسّد هذا الجمع تأكيدًا أقوى من تجاوز الأرباح المتوقع وحده، لأن النقد متاح للبحث والتطوير والاستحواذات وإعادة شراء الأسهم والحماية من التراجع.

المشكلة تكمن في التقييم؛ فهذه شركات تتحسّن ماليًا، لكن أسهمها تفترض بالفعل استمرار القدرة على التنفيذ، ما يعرّض المستثمرين للخطر إذا تباطأ طلب بنية تحتية الذكاء الاصطناعي أو أسعار الذاكرة أو طلب الأمن السيبراني.

Nvidia وMicron يحولان طفرة الذكاء الاصطناعي إلى سيولة نقدية

Nvidia ولّدت رقمًا قياسيًا قدره $50.3 billion من التدفق النقدي التشغيلي في ربعها الأول المالي، مقابل $27.4 billion قبل عام.

بلغ التدفق النقدي الحر حوالي $48.6 billion، مما يمنح صانع الرقاقات مساحة واسعة لتمويل تطوير المنتجات وتأمين الإمدادات ودعم تفويض إعادة شراء أسهم إضافي بقيمة $80 billion.

ارتفعت تقديرات أرباح العام المالي 2027 الإجماعية لاحقًا بنسبة 14%، إلى $9.34 للسهم من $8.18.

رفع محلل KeyBanc جون فين هدفه لسهم Nvidia إلى $330 من $310 واحتفظ بتصنيف "Overweight".

كتب فين في مذكرة أن بنية برنامج CUDA خلقت "حواجز دخول كبيرة" وتوقع أن يبدأ إطلاق Vera Rubin في يوليو رغم تأخير طفيف.

Micron تقدّم رواية نقدية أكثر دورية لكن أسرع تسارعًا. بلغ التدفق النقدي التشغيلي في الربع الثالث المالي $25.39 billion، مقابل $4.61 billion قبل عام، بينما وصل التدفق النقدي الحر إلى $18 billion.

تتوقع FactSet الآن أرباح العام المالي 2026 بنحو $73.20 للسهم.

توفر اتفاقيات العملاء طويلة الأجل رؤية إضافية، لكن Micron لا تزال معرضة لأسعار الذاكرة وتاريخ الصناعة في الإفراط في بناء السعة.

CrowdStrike يحول الاشتراكات إلى تدفق نقدي قياسي

ارتفع التدفق النقدي التشغيلي في الربع الأول المالي لشركة CrowdStrike بنسبة 54% إلى $590.9 million، بينما زاد التدفق النقدي الحر بنحو 68% إلى $468.5 million. واتّسع هامش التدفق النقدي الحر إلى 34% من 25%.

رفعت شركة الأمن السيبراني توقعاتها للأرباح المعدلة للعام المالي 2027 إلى ما بين $4.88 و $4.96 للسهم، من $4.78 إلى $4.90.

يعكس التحسّن اقتصاديات منصة Falcon: يمكن للعملاء إضافة وحدات للهوية والسحابة وأدوات أمان أخرى دون أن تعيد CrowdStrike بناء قاعدة مبيعاتها وبنيتها التحتية لكل منتج.

قال محللو Morgan Stanley إن CrowdStrike لا تزال لديها مجال لمزيد من توسع التقييم، بينما رفعت 22 دار وساطة أهدافها بعد الربع.

لكن نفس التقرير أظهر تداول السهم عند 138 ضعف الأرباح المتوقعة.

هذا يترك حماية محدودة إذا قصّرت الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) أو نشاط الصفقات أو تحويل النقد عن التوقعات المرتفعة.

هوامش Palo Alto ترتفع لكن الاستحواذات تُغيم الصورة

ولدت Palo Alto Networks $871 million من التدفق النقدي التشغيلي في الربع الثالث المالي، بارتفاع 39% عن العام السابق.

صعد التدفق النقدي الحر المعدّل 57% إلى $910 million، في حين توسّع هامش التدفق النقدي الحر المعدّل للفترة الـ12 شهرًا المتأخرة بمقدار 4.3 نقطة مئوية إلى 38.5%.

رفعت الإدارة توجيه أرباح العام المالي 2026 المعدلة إلى $3.77-$3.79 للسهم.

وصفت BTIG Palo Alto Networks بأنها "الاختيار المفضل"، مشيرة إلى زخم أقوى وعقود أكبر، بينما رفعت Wells Fargo هدفها إلى $420 وأشارت إلى "مسار محفز واضح".

تشجع استراتيجية التحوّل إلى منصة العملاء على توحيد أدوات الشبكات والسحابة والهوية وأمن الذكاء الاصطناعي لدى مزود واحد، داعمة للإيرادات المتكررة وتوليد النقد.

ومع ذلك، ساهمت CyberArk وChronosphere بـ $388 million من إيرادات الربع، ويستبعد التدفق النقدي المعدّل بعض التكاليف المتعلقة بالاستحواذات.