إيرباص يقفز بعد إعادة شراء أسهم وأهداف ربح 2029 — لماذا يتوقع المحلّلون مزيداً من الصعود

قفزت أسهم إيرباص بأكثر من 7% يوم الأربعاء بعد أن كشفت شركة الطيران والفضاء الأوروبية العملاقة عن برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة €5 مليار ($5.7 مليار) وحددت أهدافاً مالية متوسطة الأجل طموحة، مما عزّز ثقة المستثمرين بأن تخفيف قيود سلسلة الإمداد والطلب المستمر على الطائرات التجارية والعسكرية سيقود مرحلة النمو التالية للشركة.

جاء الإعلان مصحوباً بخريطة طريق جديدة للربحية تتوقع بموجبها إيرباص ارتفاع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب (EBIT)، مقياس الربحية المفضل لديها، لتتراوح بين €12 مليار و€13 مليار بحلول 2029، أي ما يقرب من ضعف €7.13 مليار المسجلة العام الماضي وبما يتخطى بكثير هدفها الحالي لعام 2026 البالغ €7.5 مليار.

عزّزت النظرة المتفائلة السهم المدرج في باريس إذ لم يرتفع سوى نحو 5% حتى الآن هذا العام، بعدما كان مثقلاً سابقاً باضطرابات سلسلة الإمداد.

إعادة الشراء ورفع أهداف الربح يثيران إعجاب المستثمرين

برز برنامج إعادة الشراء بقيمة €5 مليار كأحد الإيجابيات الكبرى للمستثمرين، مشيراً إلى ثقة الإدارة في القدرة طويلة الأجل على توليد النقد لدى إيرباص.

قال المحلل كريستوف مينار من دويتشه بنك في مذكرة للمستثمرين: "المفاجأة الإيجابية، مع ذلك، أتت من عملية إعادة شراء الأسهم بقيمة €5 (مليارات) على مدار ثلاث سنوات".

ورحبت جيه بي مورغان أيضاً بالإعلان، قائلة إن إيرباص قدمت العوامل الأساسية التي كان المستثمرون يبحثون عنها لدعم انتعاش السهم.

ولفتت الشركة الوسيطة إلى أنه بينما قد يكون بعض المساهمين قد تأملوا برنامج إعادة شراء أكبر، فإن العملية لا تزال تبعث بإشارة قوية على مواصلة الإدارة الالتزام بعوائد المساهمين وقد تنظر في توزيعات رأسمالية إضافية مستقبلاً.

أوضحت إيرباص أن قسمها الخاص بالطائرات التجارية وحده من المتوقع أن يولد نحو €10 مليار في الأرباح التشغيلية بحلول 2029 مع استمرار الطلب العالمي من شركات الطيران في دعم نمو الإنتاج.

استعادة التسليمات مع تراجع ضغوط سلسلة الإمداد

تأتي النظرة المحسّنة للشركة بعد بداية صعبة للعام سببتها نقص المحركات واختناقات أوسع في سلسلة الإمداد.

منذ ذلك الحين، تسارعت التسليمات بشكل ملحوظ.

سلمت إيرباص 351 طائرة تجارية خلال الأشهر الستة الأولى من العام، ما يمثل زيادة بنسبة 15% عن نفس الفترة من العام السابق.

وحافظت الشركة على توجيهها لتسليم نحو 870 طائرة تجارية في 2026، ما يشير إلى نمو يقارب 10% عن العام السابق.

قال الرئيس التنفيذي غيوم فورّي إن ظروف سلسلة الإمداد قد تحسنت بشكلٍ كبير، رغم وجود تحديات قائمة.

قال فورّي للصحفيين: "نحن في وضع أفضل بكثير فيما يتعلق بسلسلة الإمداد. لا تزال هناك مشكلات هنا وهناك ربما تستمر مع مواصلتنا الارتفاع في الإنتاج، لكنها في وضع أفضل بكثير مقارنة بالسنوات الخارجة من جائحة كوفيد".

وأكدت الشركة أيضاً خططها الإنتاجية طويلة الأجل، مستهدفةً إنتاجاً شهرياً يتراوح بين 70 و75 طائرة من عائلة A320 بحلول نهاية العام المقبل، و13 طائرة A220 شهرياً بحلول 2028، وخمس طائرات A330 شهرياً في 2029، و12 طائرة عريضة البدن A350 شهرياً بحلول 2028.

المحلّلون يرون مجالاً لمزيد من الصعود

جادل عدد من الشركات الوسيطة بأن الأهداف المالية الجديدة لإيرباص قد تظل محافظة.

قال محلّلو جيفريز وسيتي إن قوة الطلب على الطائرات عريضة البدن وتحسّن آفاق أعمال الدفاع والفضاء، المدعومة جزئياً بزيادة الإنفاق الدفاعي الألماني، يمكن أن توفر زيادة إضافية في الأرباح تتجاوز التوقعات الحالية.

وأضافت جيفريز أنه رغم أن التحديث الأخير لإيرباص مشجّع، فإن المستثمرين ما زالوا يرغبون في رؤية تحسّنات سلسلة الإمداد تتحول إلى تسارع أكثر وضوحاً في الإنتاج.

وأكّدت باركليز أيضاً موقفها الإيجابي تجاه السهم يوم الأربعاء.

وحافظت المحللة ميلين كيرنر على تصنيف شراء مع هدف سعر قدره €220، أعلى من مستوى التداول الحالي البالغ نحو €208.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، رفعت جولدمان ساكس هدف سعر الـ12 شهراً إلى €240 من €230، مستشهدةً بتوقعات تعافٍ في تسليمات الطائرات التجارية مع تراجع الاختناقات التي تؤثر على ألواح هياكل A320.

وأشارت الشركة الوسيطة أيضاً إلى تأخّر تسليمات لعملاء صينيين منذ الربع الأول يُتوقع أن يدعم أداءً أقوى في الربع الثاني.

ووفقاً لبيانات السوق، تحظى إيرباص حالياً بإجماع تصنيف شراء قوي بين المحلّلين، مع متوسط أهداف سعرية يوحي بمزيد من الارتفاع عن المستويات الحالية.

يبدو أن مزيج تحسّن تسليمات الطائرات، وتراجع ضغوط سلسلة الإمداد، وارتفاع عوائد المساهمين، والأهداف الربحية الطويلة الأجل الطموحة قد طمأن المستثمرين إلى أن إيرباص في موقع جيد للاستفادة من الطلب القوي في قطاعي الطيران التجاري والدفاع.