كيف ساهم صعود SK Hynix في تسوية طلاق بقيمة 640 مليون دولار في كوريا الجنوبية

انتهت إحدى أكثر القضايا القانونية التي تلاحقها الأنظار في كوريا الجنوبية بتسوية طلاق قياسية، لكن تداعياتها تمتد إلى ما هو أبعد من الحياة الشخصية لرئيس مجموعة SK تشي تاي-ون وزوجته السابقة رو سو-يونغ.

أعاد الحكم تسليط الضوء على ملكية واحدة من أثمن مجموعات التكنولوجيا في آسيا في وقت أصبحت ذراعها لصناعة أشباه الموصلات، SK Hynix، إحدى أكبر المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي العالمية.

قضت محكمة في سيول يوم الجمعة بأن يدفع تشي لرو 944 billion won, or about $640 million, نقداً.

وعلى الرغم من أن المبلغ أقل من 1.38 trillion won الذي قضت به محكمة الاستئناف في 2024، فإنه لا يزال أكبر تسوية طلاق تُفرض في تاريخ كوريا الجنوبية.

لماذا جذبت القضية اهتماماً عالمياً

أصبحت النزاع إحدى أبرز القضايا القانونية في كوريا الجنوبية لأنها تتعلق بإحدى أكبر المجموعات العائلية الخاضعة للسيطرة العائلية في البلاد، أو ما يُعرف بالـ "تشيبول".

بدأت مجموعة SK كشركة للنسيج في 1953 قبل أن تتوسع إلى الطاقة والاتصالات والكيماويات وأشباه الموصلات.

اليوم تُعد المجموعة ثاني أكبر تشيبول في كوريا الجنوبية بعد Samsung.

يستخدم ملايين الكوريين خدمات الهاتف المحمول من SK Telecom، ويزودون سياراتهم بالوقود من محطات SK، ويعتمدون على أعمال ضمن شبكة المجموعة الصناعية.

في السنوات الأخيرة، قاد سمعة المجموعة على الصعيد الدولي في المقام الأول شركة SK Hynix، التي أصبحت مورداً حيوياً لشرائح الذاكرة عالية النطاق الترددي المستخدمة مع معالجات Nvidia الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

حوّل الطلب المتفجّر على أجهزة الذكاء الاصطناعي SK Hynix إلى واحدة من أسرع شركات أشباه الموصلات نمواً في العالم.

أدراجها الأخير في الولايات المتحدة بقيمة $26.5 billion سجل أكبر بيع للأسهم تقوم به شركة أجنبية في الولايات المتحدة.

هذا النجاح عزز بشكل كبير قيمة مجموعة SK وثروة تشي الشخصية، مما جعل معركة الطلاق ذات أهمية متزايدة للمستثمرين.

كيف تطور نزاع الطلاق

كان تشي ورو متزوجين لمدة 35 عاماً قبل أن تنهار علاقتهما بعد اعتراف تشي علناً بأنه أنجب طفلاً من امرأة أخرى.

أدى إعلانه العلني الذي وصفه بأنه سعي إلى "نهاية نظيفة" للزواج إلى إنهاء اتحاد كان يُشار إليه سابقاً على أنه "زفاف القرن" في كوريا الجنوبية.

رو هي ابنة الرئيس الكوري الجنوبي السابق رو تائه-وو، الذي قاد البلاد بين 1988 و1993.

خلال الإجراءات السابقة، جادلت الفريق القانوني لرو بأن النفوذ السياسي والدعم المالي لوالدها ساعدا في تأسيس الأساس لتوسع مجموعة SK لاحقاً.

قبلت محكمة أدنى حججاً تفيد بأن رو تائه-وو قد قدّم حوالي 30 billion won من صندوق سياسي لمساعدة تشي في السنوات الأولى للأعمال.

ساهم ذلك الاستنتاج في تسوية قياسية قدرها 1.38 trillion won في محكمة الاستئناف عام 2024.

إلا أن المحكمة العليا في كوريا الجنوبية نقضت لاحقاً ذلك الجانب من الحكم، قاضيةً بأن الأموال السياسية التي جُمعت بطرق غير قانونية لا يمكن معالجتها قانونياً كأصول زوجية.

كان تقييم رو سيؤدي إلى دفعة بمليارات الدولارات، تضخمت بفعل طفرة الذكاء الاصطناعي التي زادت الطلب على شرائح الذاكرة التي تصنعها SK Hynix، وهي شركة تابعة لمجموعة SK.

قضت المحكمة يوم الجمعة بأن حصة تشي في SK Inc. وأصول أخرى شكلت جزءاً من التركة الزوجية لأنها تراكمت أثناء الزواج وساهم الزوجان في الحفاظ على قيمتها وزيادتها.

وقالت المحكمة إن مساهمات رو تجاوزت إدارة المنزل وتربية الأطفال لتشمل دعم أنشطة متعلقة بمجموعة SK.

لماذا أصبح التقييم ساحة المعركة الأساسية

على الرغم من أن المحكمة العليا أزالت مسألة الأموال السياسية المزعومة، إلا أن سؤالاً آخر أصبح أكثر أهمية: متى يجب تقييم أصول تشي؟

جادل تشي بأن على المحكمة استخدام تقييم سابق قبل أن تزيد طفرة الذكاء الاصطناعي بشكل كبير قيمة SK Hynix وشركات مجموعة SK ذات الصلة.

ورغبت رو في أن تحسب المحكمة التسوية باستخدام تقييمات سوقية حالية أعلى بكثير بعد ارتفاع أسهم SK Hynix المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

اختارت المحكمة في نهاية المطاف April 16, 2024، تاريخ إكمال الاستئناف الأصلي للتحقيق في الوقائع، كنقطة التقييم الرسمية.

ومع ذلك، اعترف القضاة أيضاً بأن الزيادة اللاحقة في قيمة مجموعة SK انعكست نتيجة لإدارة تشي للأعمال وأخذوا بعين الاعتبار ذلك التقدير عند تحديد كيفية تقسيم الأصول الزوجية.

منحت المحكمة في النهاية رو ثلث التركة الزوجية، بانخفاض عن حصة 35% الممنوحة في حكم الاستئناف السابق.

وشرحت الهيئة: "على الرغم من ارتفاع سعر السهم بشكل كبير، لا يمكن القول إن مساهمة تشي الإدارية لم يكن لها أي تأثير على ذلك الارتفاع."

وقالت المحكمة: "وبما أن الأسهم أصول عالية التقلب في الأسعار، فقد تختلف قيمة الممتلكات المشتركة اختلافاً كبيراً اعتماداً على متى يُحدد موعد إغلاق المرافعات"، مضيفةً أنه من الصعب الخروج باستنتاج يقضي بأن كل الأرباح أو الخسائر الناشئة من ما إذا تم التصرف في الأسهم بعد أن يصبح الطلاق نهائياً يجب أن تُشارك بالكامل مع الزوجة السابقة.

لماذا راقب المستثمرون عن كثب

أثارت القضية مخاوف متكررة من أن تشي قد يُجبر على بيع أسهم في الشركة القابضة لمجموعة SK لتمويل التسوية.

تشـي لا يملك أسهماً في SK Hynix بشكل مباشر.

بدلاً من ذلك، هو أكبر مساهم في SK Inc.، الشركة القابضة للمجموعة، والتي تملك حصة 32% في SK Square، التي بدورها أكبر مساهم في SK Hynix.

يمتلك حصة نسبتها 17.9% في SK Inc. وتُقدَّر ثروته بـ $5.4 billion، وفقاً لـ Forbes.

أي بيع قسري لتلك الحيازات يمكن أن يضعف تأثير تشي على ثاني أكبر مجموعة في كوريا الجنوبية.

خفّف حكم يوم الجمعة بعض تلك المخاوف.

بدلاً من إلزام تشي بنقل الأسهم، حكمت المحكمة بأن يحتفظ بالملكية بينما يفي بالتسوية بالكامل من خلال دفعة نقدية.

استشهد القضاة تحديداً بأهمية الحفاظ على استقرار الإدارة في مجموعة SK.

وهذا يعني أن تشي قد يحتاج لا يزال إلى جمع الأموال عبر الاقتراض أو رهن الأسهم كضمان أو بيع أصول أخرى، لكن المحللين يرون أن الحكم يجعل فقدان السيطرة الإدارية أقل احتمالاً بكثير.

قالت شركة أبحاث الحوكمة المؤسسية Leaders Index إن القرار من غير المرجح أن يغير سيطرة مجموعة SK بشكل جوهري على الرغم من الالتزام المالي الكبير، بحسب تقرير Reuters.

ما الذي سيحدث بعد ذلك؟

لا تنهي هذه التسوية بالضرورة المعركة القانونية.

قال المحامون الذين يمثلون تشي إنهم سيراجعون الحكم قبل أن يقرروا ما إذا كانوا سيستأنفون مرة أخرى.

لا يزال بإمكان أي من الطرفين إحالة القضية إلى المحكمة العليا في كوريا الجنوبية.

بالنسبة للمستثمرين، من المرجح أن تتحول الاهتمامات مرة أخرى نحو النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي لدى SK Hynix بدلاً من التطورات داخل قاعات المحاكم.

مع استمرار تسارع الطلب عالمياً على شرائح الذاكرة المتقدمة للذكاء الاصطناعي، تظل SK Hynix مركزية في سلسلة توريد Nvidia وطموحات كوريا الجنوبية لتعزيز موقعها في صناعة أشباه الموصلات العالمية.

بينما تمثل تسوية الطلاق واحدة من أكبر الجوائز المالية الشخصية في تاريخ كوريا الجنوبية، فقد أزالت المحكمة الخوف إلى حد كبير من حدوث اضطراب فوري في إدارة أحد موردي الشرائح الأكثر استراتيجية في العالم من خلال قرارها بالحفاظ على هيكل ملكية تشي.