سهم Micron يستفيد من دليل غير متوقع من أحدث تجربة ذكاء اصطناعي في الصين

المحفز التالي لسهم Micron قد يأتي من النموذج الصيني الذي قلق مستثمري أشباه الموصلات في البداية.

أغلق سهم MU يوم الخميس عند $990.21، مرتفعًا 3.2%، بعد رفع Alphabet توقعاته للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 وأعاد الثقة في طلب مراكز البيانات.

هناك إشارة أخرى تظهر من Kimi K3 من Moonshot AI. النموذج منخفض التكلفة ذو الأوزان المفتوحة كان يُنظر إليه على أنه تهديد للبنية التحتية الغربية المكلفة، لكن شعبيته ضغطت بسرعة على قدرة الحوسبة.

هذا الانعكاس يدعم حجة وول ستريت القائلة بأن الذكاء الاصطناعي الأرخص قد يخفض تكلفة كل مهمة بينما يزيد عدد المهام وعمليات النشر وشرائح الذاكرة المطلوبة.

Kimi K3 يحوّل ذعر الذكاء الاصطناعي إلى إشارة لطلب الذاكرة

Kimi K3 هو نموذج مزيج من الخبراء يضم 2.8 تريليون معامل و50 مليار منها نشطة.

أداؤه وأسعار واجهة برمجة التطبيقات المنخفضة أعادا المقارنات مع DeepSeek، مما أثار مخاوف من أن مجموعات التكنولوجيا الأمريكية كانت تبالغ في الإنفاق على المعالجات ومراكز البيانات.

ثم أدت الطلبات إلى التحذير المعاكس. قالت Moonshot إن الاستخدام دفع بنيتها التحتية إلى السعة، مما اضطرها إلى إيقاف الاشتراكات الجديدة حتى يتمكن العملاء من الاحتفاظ بالوصول.

بالنسبة إلى Micron، النقطة ليست وجود طلب مؤكد من Moonshot.

لم يتم الكشف عن مثل هذا الشراء، لكن الإشارة هي أن النماذج الكبيرة والرخيصة لا تزال تستهلك الذاكرة عند نشرها على نطاق واسع.

قال محلل بنك أوف أميركا Vivek Arya إن تسعير الصين يعكس “خيارات نموذج العمل” بدلاً من انخفاض تكاليف الأجهزة، حسبما أفاد MarketWatch.

وأضاف أن أوزان النموذج والمعاملات النشطة قد تتطلب “نفس القدر أو المزيد من الذاكرة”. أعاد بنك أوف أميركا تأكيد تصنيفه للشراء وسعره المستهدف $1,550.

يمكن للنماذج ذات الأوزان المفتوحة أن تنقل نفقات البنية التحتية من المطور إلى الشركات التي تشغلها.

تتطلب عمليات النشر خوادمًا وDRAM وتخزينًا حتى عندما يكون الوصول إلى النموذج رخيصًا.

سهم Micron: لماذا قد يؤدي الذكاء الاصطناعي الأرخص إلى زيادة الطلب على الذاكرة

حالة الاستثمار تشبه مفارقة جيفونس: عندما تصبح التكنولوجيا أرخص، قد يرتفع إجمالي الاستهلاك لأن مزيدًا من العملاء يتبنونها والمستخدمون الحاليون يشغّلون أحمال عمل أكثر.

قال محلل Wedbush Matt Bryson إن النماذج الأكبر تتطلب مزيدًا من الذاكرة لحمل معاملاتها، مما يزيد محتوى الذاكرة لكل مسرّع أو يجبر على مجموعات شرائح أكبر.

وبالتالي قد يكون استمرار اعتماد النماذج الصينية مفيدًا لموردي الذاكرة، كما قال.

تعد Micron وSK Hynix وSamsung مورّدات لذاكرة ذات عرض نطاق عالٍ تُستخدم جنبًا إلى جنب مع مسرعات الذكاء الاصطناعي.

يمكن أن يؤدي النشر الأوسع أيضًا إلى رفع الطلب على DRAM وتخزين NAND اللازم لتشغيل النماذج والاحتفاظ بالبيانات.

يعزز Kimi K3 فرضية الطلب دون أن يثبت أن Micron ستبيع مباشرة إلى الصين. تجعل القيود التصديرية والموردون المحليون وترتيبات الشراء هذا الاستنتاج سابقًا لأوانه.

يأتي المحفز في ظل نقص قائم

تكتسب الإشارة أهمية لأن إمدادات ذاكرة مراكز البيانات ضيقة بالفعل.

قال محلل Morgan Stanley Joseph Moore إن النُدرة «لا تظهر أي علامات على التلاشي»، وفقًا لـ MarketWatch، ويتوقع أن ترتفع الأسعار على الأقل 25% من الربع الثاني إلى الثالث.

جادل مور بأن الضعف في أجهزة الكمبيوتر الشخصية أو الهواتف الذكية أو المنتجات الاستهلاكية قد يصبح إشارة مضللة لأن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تمتص كثيرًا من DRAM.

يدفع عملاء السحابة أقساطًا لتأمين الإمدادات، بينما يتوقع أن تستمر النُدرة حتى عام 2028.

عززت Micron هذا التوقع بتوقيع 16 اتفاقية عملاء متعددة السنوات من المتوقع أن تولد نحو 22 مليار USD (تقريبًا ‏80.8 مليار د.إ.‏) في ودائع نقدية والتزامات مالية ذات صلة.