أسهم ASML تهوي بعد تقارير عن إنتاج الصين آلات DUV محلية

انخفضت أسهم عملاق معدات أشباه الموصلات الهولندي ASML بشكل حاد يوم الإثنين بعد تقرير أفاد بأن الصين بدأت تصنيع آلات ليثوغرافيا الغمر بالأشعة فوق البنفسجية العميقة (DUV) المطورة محليًا، وهو إنجاز قد يقلل اعتماد البلاد على معدات صناعة الرقاقات الغربية مع تشديد قيود التصدير.

وفقًا لـ The Information، من المتوقع تسليم الآلات المدعومة من الدولة في وقت لاحق هذا العام إلى كبار مصنعي أشباه الموصلات في الصين، بما في ذلك Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) وHua Hong Semiconductor وChangXin Memory Technologies.

وقال التقرير، مستشهداً بأشخاص مطلعين على الأمر، إن الإنتاج قد بدأ بالفعل، على الرغم من أن هوية المصنع لم تُكشف بسبب حساسية المشروع.

أزعج هذا التطور المستثمرين في صناعة معدات أشباه الموصلات.

انخفضت أسهم ASML بأكثر من 8%، بينما تراجعت شركات معدات الرقاقات الأمريكية Applied Materials وLam Research وKLA Corp أيضًا بنحو 5% وقرابة 7% و4% على التوالي.

الصين تستهدف عنق زجاجة حاسم في صناعة أشباه الموصلات

تُعتبر آلات الليثوغرافيا على نطاق واسع أكثر المعدات تحديًا من الناحية التقنية المستخدمة في تصنيع أشباه الموصلات، لأنها تطبع أنماط الدوائر المعقدة على شرائح السيليكون.

تسيطر ASML على السوق العالمية لأنظمة الليثوغرافيا المتقدمة وتبقى المورد الوحيد في العالم لأنظمة الليثوغرافيا بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV) المستخدمة في تصنيع الشرائح الأكثر تقدمًا.

بعد أن منعت ضوابط التصدير الأمريكية والهولندية ASML من بيع أنظمة EUV إلى الصين، اعتمدت شركات تصنيع الرقائق الصينية بشكل متزايد على آلات DUV الغمرية الأقدم للشركة.

أصبحت تلك المبيعات إحدى أهم مصادر إيرادات ASML من الصين، إذ قامت الشركات المحلية بتخزين المعدات تحسبًا لمزيد من قيود التصدير.

إذا أصبح بإمكان الشركات الصينية الآن توفير أدوات DUV مماثلة محليًا، يخشى المستثمرون أن تتقلص فرص أعمال ASML المتبقية في الصين تدريجيًا.

تداعيات تمتد عبر مصنعي المعدات

امتد البيع إلى ما وراء ASML لأن المستثمرين فسّروا الاختراق المبلغ عنه على أنه تهديد أوسع لصناعة معدات أشباه الموصلات العالمية.

بينما تزود ASML معدات الليثوغرافيا، تصنع شركات مثل Applied Materials وLam Research وKLA أدوات مستخدمة في مراحل حاسمة أخرى من إنتاج أشباه الموصلات، بما في ذلك ترسيب المواد ونقش الشرائح وفحص العيوب.

يخشى المشاركون في السوق من أنه إذا نجحت الصين في تطوير أنظمة ليثوغرافيا تنافسية، فقد تقوم في نهاية المطاف بتوطين جزء أكبر بكثير من سلسلة توريد تصنيع أشباه الموصلات.

وهذا بدوره سيقلص السوق القابلة للاستهداف على المدى الطويل لموردي المعدات الغربيين في الصين.

الإنتاج يظل محدودًا في الوقت الحالي

على الرغم من الاختراق، أوضح التقرير أن أنظمة DUV المحلية في الصين لا تزال متأخرة عن آلات ASML من حيث الأداء والموثوقية.

تتطلب التقنية مزيدًا من الاختبارات قبل النشر التجاري على نطاق واسع، مما يسمح لـ ASML بالحفاظ على ميزة تكنولوجية على المدى القريب.

من المتوقع أن يظل الإنتاج متواضعًا مبدئيًا، مع جدولة نحو خمس آلات DUV غمرية للتسليم هذا العام وحوالي 20 آلة مخططة خلال عام 2027.

تمثل تقنية DUV الغمرية حاليًا أكثر معدات الليثوغرافيا تقدمًا المتاحة لمصنعي الرقاقات الصينيين بعد القيود على الوصول إلى أنظمة EUV.

تعمل الصين أيضًا على تطوير آلة ليثوغرافيا EUV محلية الصنع، على الرغم من أن هذا الجهد لا يزال وفقًا للتقارير في مرحلة النموذج الأولي.

تزامن التوقيت مع تشديد القيود الأمريكية

يأتي الاختراق الصناعي المبلغ عنه بينما تنظر واشنطن في فرض قيود إضافية على صادرات معدات أشباه الموصلات وأنشطة الصيانة المتعلقة بالصين.

يدفع الكونغرس الأمريكي مشروع قانون MATCH Act قُدمًا، وهو تشريع عابر للأحزاب يهدف إلى تقييد قدرة الصين على شراء أو صيانة معدات ليثوغرافيا DUV المتقدمة من الموردين الأجانب.

إذا نجحت الصين في إنتاج بدائل محلية قابلة للتطبيق، فقد تتضاءل فعالية تلك القيود المقترحة مع مرور الوقت.

بالنسبة لبكين، أصبح تطوير معدات ليثوغرافيا محلية أولوية استراتيجية مع استمرار التوترات الجيوسياسية في إعادة تشكيل سلاسل توريد أشباه الموصلات العالمية.

على الرغم من أن التقرير الأخير لا يوحي بأن الصين قد وصلت بعد إلى مستوى قدرات ASML التكنولوجية، إلا أنه يشير إلى أن جهود البلاد الطويلة الأمد لتقليل الاعتماد على معدات أشباه الموصلات الأجنبية بدأت تُظهر نتائج ملموسة.

بالنسبة للمستثمرين، عكست ردود فعل السوق يوم الاثنين مخاوف من أن الإنتاج المحلي المحدود حتى قد يغير في نهاية المطاف المشهد التنافسي في أحد أكثر قطاعات معدات صناعة أشباه الموصلات أهمية استراتيجية.