أسهم AMD وIntel تواصل الانخفاض مع تعمق موجة بيع أسهم الرقائق

ظلت أسهم شركات أشباه الموصلات تحت الضغط يوم الأربعاء بينما واصل المستثمرون التراجع عن القطاع، موسعة موجة بيع متعددة الأيام التي تقف وراءها مخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وتزايد المنافسة من الصين.

انخفضت أسهم Intel INTC بنسبة 2.2%، مسجلة خسارتها في الجلسة السادسة على التوالي، في حين هوت Advanced Micro Devices (AMD) بنسبة 3.3%، ممتدة سلسلة خسائرها إلى خمس جلسات.

هبط القطاع الأوسع لأشباه الموصلات الآن لأربع جلسات متتالية، مما يجعل أسهم الرقائق منخفضة بنحو 10% للأسبوع. 

يأتي هذا الانخفاض في ظل تزايد تساؤلات المستثمرين عما إذا كانت مليارات الدولارات المستثمرة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ستولد عائدات كافية، إلى جانب مراقبتهم لتصاعد المنافسة من مصنعي الرقائق الصينيين.

رغم الضعف الأخير، يرى بعض المحللين أن التصحيح يعكس تغيرًا في مزاج السوق بدلاً من تدهور في أساسيات الصناعة.

ترى Truist فرصة للشراء مع استمرار قوة طلب الذكاء الاصطناعي

قالت Truist Securities إن الانخفاض الأخير يشكل فرصة للمستثمرين طويلِي الأجل، مستشهدة بتعليقات مشجعة من جهات اتصال في الصناعة على الرغم من هبوط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 25% من ذروته في 22 يونيو.

“لا تزال ردود الفعل إيجابية للغاية، لذا نواصل نظرتنا الإيجابية تجاه قطاع أشباه الموصلات.”

“نفضل موردي الذكاء الاصطناعي الأساسيين للنمو طويل الأجل؛ ونفضل الموردين ‘fragile’ للأداء الأساسي قصير الأجل والتقييم غير المطالب”، كتب المحلل William Stein.

ووفقًا لـ Truist، أصبح مشترو بنية تحتية الذكاء الاصطناعي أكثر استعدادًا لوضع طلبات شراء أكبر بعقود أطول من السنوات السابقة، مما يشير إلى أن الطلب لا يزال صحيًا عبر سلسلة التوريد.

“نقر بأن هذا الوضع قد يتغير بسرعة، لكن في الوقت الحالي تظل إشارات سلسلة التوريد مفعمة بالحيوية”، أضاف Stein.

للمستثمرين ذوي تحمل أعلى للمخاطر، توصي Truist بموردي الذكاء الاصطناعي الأساسيين بما في ذلك Nvidia وAMD وBroadcom وMonolithic Power Systems. 

للتعرّض بمخاطر أقل، تفضّل الشركة Arrow Electronics وAvnet وBelden وSensata Technologies.

مخاوف تقييم AMD وتعافي Intel لا تزال في بؤرة الاهتمام

لا يشاطِر كل المحللين النظرة المتفائلة.

حافظت Seeking Alpha على تصنيف "بيع" لسهم AMD، بحجة أن تقييم السهم أصبح من الصعب تبريره رغم الأداء التشغيلي القوي.

وأشار التحليل إلى أن AMD أبلغت عن نمو الإيرادات بنسبة 37.8% ونمو التدفق النقدي الحر بنسبة 253% خلال الربع الأول من السنة المالية 2026. 

ومع ذلك، ذكر التحليل أن مضاعفات تقييم الشركة، بما في ذلك نسبة السعر إلى الأرباح عند 181 ضعفًا ونسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر عند 106 أضعاف، توحِي بتوقعات نمو قد يصعب الحفاظ عليها.

وأضاف التقرير أن توقعات المحللين تتطلب من AMD توسيع صافي أرباحها بنحو 32% سنويًا على مدى عقد من الزمن، مع تسليط الضوء على مخاطر في أعمال العملاء والألعاب وقطاع مراكز البيانات في ظل مخاوف من أن توقعات الطلب على الذكاء الاصطناعي قد تكون متفائلة بشكل مفرط.

وفي المقابل، تظل Intel تواجه ضغوطًا متعلقة باستراتيجية تحولها متعددة السنوات. 

تصاعدت مخاوف المستثمرين بعد تقارير تفيد بأن طرح تقنية العملية 18A للشركة يتقدّم بوتيرة أبطأ من المتوقع.

قد تؤدي معدلات إنتاجية أقل من المستهدف إلى تأخير الإنتاج عالي الحجم لعملاء المصاهر الخارجيين وتثقل جهود Intel طويلة الأجل لاستعادة ريادة عمليات التصنيع. 

أضافت حالة عدم اليقين المحيطة بأعمال المصاهر الخاصة بها إلى حذر المستثمرين بينما يظل القطاع الأوسع لأشباه الموصلات تحت الضغط.