سهم ميتا ينخفض بعد خيبة نتائج الربع الثاني في عدة مجالات

أسهم Meta Platforms META تتراجع في التداولات الممتدة يوم الأربعاء مع تفاعل المستثمرين مع نتائج الربع الثاني الفوضوية التي أعادت إشعال المخاوف من إنفاق قوي.

بلغت إيرادات العملاق 60.80 مليار دولار – بارتفاع أفضل من المتوقع بنسبة 28% على أساس سنوي – لكن ربحية السهم بلغت 6.18 دولاراً ولم تُلبّ توقعات الإجماع.

تعرض صافي الدخل للضغط مع تزايد نفقات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وارتفاع مصاريف التشغيل التي قلصت هوامش التشغيل.

أضافت بيعة ما بعد الإعلان عن الأرباح ضغطاً على سهم META الذي كان قد انخفض بالفعل 10% قبيل الإعلان الفصلي.

لماذا أخفقت ميتا في تلبية تقديرات الأرباح للربع المالي الثاني

المحرك الرئيسي لضغط أرباح ميتا كان الزيادة الضخمة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي بنسبة 55% على أساس سنوي في التكاليف الإجمالية، التي ارتفعت إلى 42.03 مليار دولار في الربع الثاني.

مصاريف الاستهلاك المرتبطة بمجموعات مراكز البيانات الجديدة التي أصبحت عاملة، وارتفاع أسعار مكونات الخوادم، وزيادة حزم التعويضات اللازمة للاحتفاظ بمهندسي الذكاء الاصطناعي من الطراز الأول أثقلت على هامش التشغيل لدى الشركة، الذي جاء عند 31%.

وتعرضت ربحية السهم (EPS) أيضاً للهبوط بسبب 2.40 مليار دولار في مصاريف قانونية مرتبطة بالتقاضي المستمر بشأن الخصوصية و1.18 مليار دولار في مصاريف التعويض المتراكمة عقب إعادة الهيكلة في مايو.

معاً، قلصت هذه الأعباء التشغيلية من ارتفاع صحي قدره 14% ربعياً في مرات ظهور الإعلانات وارتفاع بنسبة 12% في متوسط السعر لكل إعلان.

هبوط أسهم META بعد توقعات مخيبة للربع الثالث

مزيداً من مخاوف الهوامش، التوقعات المستقبلية لميتا لم تقدم عزاءً يذكر للمستثمرين المهتمين بالنمو.

تتوقع الإدارة الآن أن تتراوح الإيرادات بين 60 مليار دولار و63 مليار دولار في الربع المالي الثالث، منخفضة عن تقدير إجماع وول ستريت البالغ 63.5 مليار دولار.

أشارت المديرة المالية سوزان لي إلى عدم اليقين الاقتصادي الكلي في سوق الإعلان الدولي والرياح المعاكسة المحتملة من أسعار الصرف كعوامل تُبطئ وتيرة تحقيق الدخل على المدى القريب.

على الرغم من مؤشرات التفاعل القوية على Facebook وInstagram وThreads، أشار الخبراء إلى أن أدوات تحقيق الدخل المدفوعة بالذكاء الاصطناعي مثل إنشاء الإعلانات التوليدية ومحركات التوصية لا تتسارع بالسرعة الكافية لتعويض التراجع الهيكلي في عوائد الإعلانات الرقمية التقليدية.

رفع الحد الأدنى للنفقات الرأسمالية يضر بسعر سهم ميتا

أخيراً، كان قرار الإدارة رفع الحد الأدنى لتوجيهات النفقات الرأسمالية للعام الكامل هو ما أدّى إلى بيعة في أسهم ميتا بعد الإغلاق.

تتوقع META الآن أن تتراوح نفقات رأس المال لعام 2026 بين 130 مليار دولار و145 مليار دولار – رافعة الحد الأدنى من نطاقها السابق البالغ 125 مليار دولار إلى 145 مليار دولار بعد أن أنفقت 31.08 مليار دولار في الربع الثاني وحده.

دافع الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرغ عن هذه النفقات العدوانية، مُصرّاً على أن بناء مجموعات حوسبة على مستوى عالمي ضروري لتدريب نماذج Llama من الجيل التالي.

ومع تقلص التدفقات النقدية الحرة والتزامات مراكز البيانات فائقة الحجم الممتدة حتى 2028، تتعرض Meta Platforms Inc لضربة مباشرة مع رفض السوق تمويل حفرة بنية تحتية لا تنتهي دون عوائد فورية وملموسة.

قبل صدور نتائج الربع الثاني، كانت وول ستريت، مع ذلك، قد منحت تقييم توصية شراء قوية لسهم ميتا مع هدف سعري متوسط يبلغ حوالى 824 دولاراً.