سهم Lumentum: هل التقييم مرتفع للغاية قبل إعلان نتائج الربع الرابع؟

يواصل سهم Lumentum التعافُّ، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 16 يونيو بينما ينتظر المستثمرون تقرير أرباحه القادم، والذي من المتوقع أن يقدّم مزيداً من الإيضاح حول أداء الشركة التجاري في ظل مخاوف مستمرة بشأن التقييم. قفز سهم LITE إلى $920، مسجّلاً ارتفاعاً بنسبة 56% عن أدنى مستوى له هذا الشهر.

قفزة في سهم Lumentum مع بقاء المخاوف حول التقييم

ارتفع سهم LITE بشكل حاد خلال السنوات القليلة الماضية. فقد ارتفع بنسبة 135% هذا العام وبنحو 1,000% خلال الخمس سنوات الماضية. تكثف هذا الارتفاع بعد أن استثمرت Nvidia مبلغ 2 مليار دولار في الشركة، مشيرةً إلى الطلب القوي على منتجاتها في مراكز البيانات. 

مع ذلك، جعلت موجة الصعود هذه Lumentum شركة مرتفعة التقييم بصورة كبيرة مقارنةً بالشركات الأخرى. على سبيل المثال، تُظهر البيانات أن نسبة السعر إلى الأرباح التاريخية (P/E) للشركة ارتفعت إلى 147، وهو أعلى من الوسيط القطاعي لتكنولوجيا المعلومات البالغ 26. 

المضاعف التاريخي ينظر عادةً إلى تقارير الأرباح السابقة. وبناءً عليه يركّز معظم المتداولين على المقاييس المستقبلية، المبنية عادةً على التقديرات. في هذه الحالة، بناءً على مقاييس GAAP وnon-GAAP، لدى الشركة مضاعفات مستقبلية تبلغ تقريباً 108 و180 على التوالي.

قفزت هذه المقاييس بسبب الضجيج المستمر المحيط بمنتجاتها، والتي تتضمن محولات بصرية، ليزرات EML، ليزرات CW، وليزرات DML. أصبحت هذه المنتجات شائعة جداً في مراكز البيانات. 

أظهرت النتائج الأحدث أن إيراداتها ارتفعت إلى $808 مليون في الربع المالي الثالث من $452 مليون في نفس الفترة من العام الماضي. وقفز هامش إجمالي الربح إلى 44.2%، مدعوماً بارتفاع الأسعار وزيادة الصفقات من شركات مثل Microsoft وGoogle وMeta Platforms.

أرباح Lumentum ستوضّح مسار النمو

لذلك، سيقدّم تقرير الأرباح القادم مزيداً من المعلومات حول نمو الشركة. وفقاً لـ Yahoo Finance، يتوقع المحلّلون أن يظهر التقرير القادم أن إيراداتها تضاعفت تقريباً في الربع الرابع إلى $987 مليون. يجعل هذا النمو الشركة من بين الأسرع نمواً في الولايات المتحدة.

ينبع هذا النمو من الأداء التجاري القوي في الربع الأخير، مدعوماً بنمو مراكز البيانات القوي. وفي نتائج أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى الأخيرة، أعلنت الشركات أنها ستحافظ على خطط الإنفاق الرأسمالي الكبيرة لديها. 

لدى المحلّلين آراء متباينة بشأن سعر سهم LITE. كرّرت Citigroup توصيتها بالشراء، بينما خفّضت TD Cowen نظرتها السعرية من $995 إلى $800. من ناحية أخرى، رفع كبار المحللين في Northland Securities وBarclays وCitic Securities أهدافهم السعرية.

تحليل فني لسهم LITE

مخطط سهم Lumentum | المصدر: TradingView

الأهم أنه يبقى أعلى الجانب العلوي من القناة الهابطة، وهو جزء من نمط «العلم الصاعد» (bullish flag). يؤدي هذا النمط عادةً إلى مزيد من الصعود مع مرور الوقت. 

تجاوز مؤشر القوة النسبية (RSI) المستوى المحايد عند 50 ويشير صعوداً. لذلك، فإن السيناريو المرجح هو استمرار الارتفاع مع استهداف المضاربين أعلى مستوى حققه السهم منذ بداية العام عند $1,085. أي اختراق فوق ذلك المستوى سيشير إلى مكاسب إضافية، ربما إلى $1,100.