لماذا تراكم كاثي وود أسهم SpaceX بعد تراجعه الحاد عقب النتائج

سهم SpaceX NASDAQ:SPCX يدخل الأسبوع بنغمة مختلفة بعد أن اشترت ARK Invest التابعة لكاثي وود على ضعف ما بعد النتائج، تماماً مع بدء تلاشي أحد أكبر الضغوط الفنية على السهم.

اشترت ARK 114,815 سهماً من SpaceX عبر صندوق ARK Innovation ETF في 7 أغسطس، بقيمة تقارب 13.2 مليون دولار.

قفزت أسهم SpaceX 15.83% في ذلك اليوم إلى 133.11 دولاراً، ما تركها دون سعر الاكتتاب العام الأولي البالغ 135 دولاراً.

توقيت شراء ARK يوحي بأن وود ترى الضعف الأخير فرصة للشراء، حيث قد يخلق البيع بعد النتائج وضغط انتهاء فترة الحظر شروطاً لتعافٍ أقوى إذا ظلت قصة نمو SpaceX سليمة.

وود تشتري بعد أكبر موجة ذعر في السوق العامة لـ SpaceX

أظهر تقرير أرباح SpaceX الأول كشركة مدرجة نمواً قوياً، لكن بند إنفاق واحد هيمن على رد الفعل.

قفزت إيرادات الربع الثاني 92% على أساس سنوي إلى 7.8 مليار دولار، بينما سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 541 مليون دولار، أو 9 سنتات للسهم، أضيق من توقعات المحللين.

بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية 18.4 مليار دولار، بما في ذلك نحو 15.8 مليار دولار مرتبطة ببنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

هبطت الأسهم ما يقرب من 14% في 5 أغسطس مع تشكك المستثمرين في سرعة تحول تلك النفقات إلى تدفقات نقدية.

اشترت ARK بعد تلك الصدمة. قام محلل Argus Research ستيفن سيلفر بترقية توصية SpaceX إلى الشراء من الاحتفاظ في 7 أغسطس، محدداً هدف سعر عند 160 دولاراً.

أبلغت TipRanks أن سيلفر وصف الربع بأنه «أداء تشغيلي قوي» وقال إن «آفاق نمو الشركة المتينة» تفوقت على القلق بشأن زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

بالنسبة لوود، يبدو الرهان بسيطاً: النفقات التي تضر بالسهم اليوم قد تبني الأعمال التي يقدّرها المستثمرون غداً.

انتهاء فترة الحظر دون موجة بيع مقلقة

أهمية توقيت شراء ARK تكمن في أن 6 أغسطس كان يُنظر إليه كنقطة ضغط.

حوالي 911.5 مليون سهم من SpaceX أصبحت مؤهلة للتداول مع انتهاء أول فترة حظر داخلية رئيسية، مما زاد المعروض الحر بأكثر من الضعف.

بدلاً من الانهيار تحت ضغط المعروض الجديد، ارتفع السهم 6.1% إلى 114.92 دولاراً يوم الخميس قبل قفزة الجمعة بنسبة 15.83%.

وصف محلل مورغان ستانلي آدم جوناس انتهاء الفترة بأنه فرصة لشراء السهم بسعر منخفض.

يتوقع جوناس أن يصل سعر SpaceX إلى 300 دولار بحلول منتصف 2027.

تبنى بيرنشتاين هذا الرأي بعد النتائج. فريق بقيادة دوغلاس هارنيد حافظ على تصنيف Outperform وهدف سعر 239 دولاراً، قائلاً لموقع Business Insider إنه لم يرَ أي شيء سلبي جوهرياً في التقرير.

وول ستريت ترى احتمالات صعود، لكن النفقات الرأسمالية تبقى الاختبار

تعتمد الحجة الصعودية الآن على ما إذا كانت SpaceX قادرة على تحويل برنامجها الاستثماري إلى نمو أسرع في الإيرادات.

حافظت Oppenheimer على تصنيف Outperform وهدف سعر 250 دولاراً بعد النتائج.

قدمت الشركة تقديرها لوصول SpaceX إلى تريليون دولار من الإيرادات السنوية إلى عام 2032، مستشهداً بتسريع بناء بنية الذكاء الاصطناعي وتحقيق الإيرادات، مع الاعتراف بأن ارتفاع النفقات الرأسمالية لا يزال مصدر قلق كبير.

حافظ بنك أوف أمريكا على تصنيف الشراء وهدف سعر 235 دولاراً، متوقعاً نحو 24.5 مليار دولار من إيرادات الذكاء الاصطناعي في 2026، وقال إنه أصبح أكثر إيجابية بشأن موقع SpaceX في الأسواق الرئيسية.

تضيف ستارلينك ركيزة أخرى. أشار محلل William Blair لوّي ديبالما إلى الأقمار الصناعية من الجيل الثالث، التي تقول SpaceX إنها يجب أن توفر نحو عشرة أضعاف سعة الإصدارات الأقدم.

تأتِ الحيطة من Piper Sandler. أبقت الشركة على تصنيف Neutral وخفضت هدفها إلى 140 دولاراً، مشيرة إلى انتهاء فترات الحظر المستقبلية، وارتفاع النفقات الرأسمالية لعام 2027 وعدم اليقين بشأن عقود سحابة الذكاء الاصطناعي القابلة للإلغاء.