مؤشر KOSPI يقفز 4% مع تعافٍ لسامسونج وSK Hynix لكن خطر واحد لا يزال قائماً

قفز مؤشر KOSPI الكوري الجنوبي بأكثر من 4% يوم الخميس مع عودة المستثمرين للشراء في سامسونج للإلكترونيات وSK Hynix، موسعاً انتعاشاً حاداً من الانهيار الذي شهده يوليو بقيادة قطاع الذكاء الاصطناعي.

ارتفع المؤشر الرئيسي 4.4% في التداولات الصباحية بعد أن جاءت بيانات التضخم الأمريكية وفق التوقعات، ما خفّض التوقعات بشأن رفع آخر لأسعار الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.

ليلاً، صعدت أسهم Micron وSuper Micro Computer وCoreWeave أيضاً، معززة طلب المستثمرين على الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

سامسونج وSK Hynix تجذبان المشترين مجدداً بفضل تقييمات منخفضة، وتموضع محافظ أنظف، ودورة ذاكرة لا تزال تبدو ضيقة بشكل غير معتاد.

سامسونج وSK Hynix تبدوان أخيراً رخيصتين للغاية لتجاهلهما

أنهت سامسونج جلسة الأربعاء بارتفاع 6.7% وارتفعت SK Hynix بنسبة 5.5%، قبل أن يتقدما مجدداً في وقت مبكر من تداولات الخميس.

يأتي تعافيهما بعد بيع عنيف في يوليو دفع كل سهم للانخفاض بأكثر من 20%.

أضاف تقرير يفيد بأن تِماسيك السنغافورية كانت تدرس استثماراً مباشراً جديداً في الشركتين إلى المعنويات.

لم تؤكد تِماسيك إجراء صفقة جديدة، قائلة إنها استثمرت في الشركتين لأول مرة قبل أكثر من عامين.

تتداول سامسونج بحوالي 4.2 ضعف أرباح متوقعة وSK Hynix بحوالي 3.6 ضعف، مقارنة بأكثر من 21 ضعفاً لمؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات.

قال ألبرت يونغ، الشريك الإداري في Petra Capital Management، لوكالة بلومبرغ إن السهمين أصبحا "مباعين تقنياً رغم استمرار قوة الأساسيات».

وقال إن تقرير تِماسيك كان إشارة ثقة أكثر منه السبب الرئيسي للارتداد.

عودة الأموال الأجنبية إلى تجارة الذاكرة

اشترت صناديق عالمية ما يقرب من 2 مليار دولار من أسهم KOSPI يوم الأربعاء بينما باع المستثمرون الأفراد، مما يبرز مدى سرعة عودة الطلب الأجنبي.

قال ها سوك-keun، المدير الاستثماري في Eugene Asset Management، لبلومبرغ إن استثماراً مؤكداً من تِماسيك سيمثل ثقة أجنبية قوية في دورة الذكاء الاصطناعي والذاكرة في كوريا.

قال البنك في تعليق إن دورة الذاكرة من المحتمل أن تكون أقوى وأطول من الارتفاعات السابقة.

قد يدعم تسارع الطلب على حوسبة الذكاء الاصطناعي والنقص المستمر أسعار الرقائق والأرباح لفترة أطول مما توحي به التقييمات الحالية.

أصبحت المراكز أيضاً أقل خطورة. تقدر جولدمان أن الأصول في صناديق المؤشرات المرفوعة الكورية هبطت من ذروة يونيو البالغة 53 مليار دولار إلى 25 مليار دولار، في حين انخفضت أرصدة قروض الهامش للأفراد من 25 مليار دولار إلى 19 مليار دولار.

ما زال خطر متعلق بالذكاء الاصطناعي يلوح فوق KOSPI

لا يزال الارتداد يعتمد على افتراض حاسم واحد وهو أن شركات التكنولوجيا الكبرى ستواصل الإنفاق.

أقرت جولدمان بأن المخاوف المتعلقة بإنفاق رؤوس الأموال لدى مزودي السحابة العملاقة (hyperscalers)، والقدرة التمويلية، وتزايد المنافسة ما تزال مبررة.

وهذا مهم لأن سامسونج وSK Hynix تعتمدان في النهاية على استمرار Microsoft وAmazon وMeta وAlphabet وعملاء كبار آخرين في ضخ مبالغ هائلة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

وهذا يظل الخطر المركزي.

يجعل هذا التركيز الخطر أكثر تهديداً لكوريا.

تشكّل سامسونج وSK Hynix معاً نحو نصف مؤشر KOSPI، لذا فإن تغييراً حاداً في المعنويات تجاه الشركتين قد يطغى على المؤشر.

أظهر يوليو مدى العنف الذي يمكن أن يصبح عليه ذلك التفاعل. هبط مؤشر KOSPI بنسبة 22% خلال الشهر عندما اصطدمت المخاوف المتعلقة بالذكاء الاصطناعي بتصفية مراكز مرفوعة.