أسهم Reddit ترتفع بعد إدراجها في S&P 500.. ومخاوف إحالات البحث من Google

ارتفعت أسهم Reddit بنحو 13% تقريبًا في تداول ما بعد الإغلاق يوم الجمعة بعد أن أعلنت S&P Dow Jones Indices أن منصة التواصل الاجتماعي ستنضم إلى مؤشر S&P 500، مما يمثل علامة فارقة للشركة بعد أقل من عامين على طرحها العام.

ستدخل الشركة المؤشر القياسي في Aug. 18، لتحل محل AvalonBay Communities.

وفقًا لـ S&P Dow Jones Indices، يأتي هذا التغيير بعد استحواذ Equity Residential على AvalonBay Communities.

عند إغلاق الصفقة، ستُعاد تسمية الشركة المدمجة إلى Vivmark Residential وستظل مكوّنًا في مؤشر S&P 500.

أثار الإعلان ارتفاعًا حادًا في أسهم Reddit مع توقع المستثمرين زيادة الطلب من الصناديق السلبية وصناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع المؤشر القياسي.

إدراج في مؤشر S&P 500 يعزز اهتمام المستثمرين

الشركات التي تُضاف إلى مؤشر S&P 500 غالبًا ما تشهد ارتفاعًا في أسهمها لأن صناديق المؤشرات التي تقلد المؤشر ملزمة بشراء السهم لتعكس التشكيلة المعدّلة.

بالنسبة إلى Reddit، يمثل الإدراج علامة فارقة أخرى في تحولها من منصة نقاش على الإنترنت إلى إحدى أكبر شركات التواصل الاجتماعي المتداولة علنًا.

تستضيف الشركة ملايين المحادثات التي ينشئها المستخدمون وتغطي موضوعات من التكنولوجيا والتمويل إلى الرياضة والترفيه، وتصبح ثاني شركة تواصل اجتماعي نقية فقط في مؤشر S&P 500.

Meta هي المنصة الاجتماعية المخصصة الوحيدة الأخرى المدرجة في المؤشر.

بينما من المتوقع أن يوسّع الانضمام إلى المؤشر قاعدة مساهمي Reddit ويزيد الملكية المؤسسية، لا تزال الشركة تواجه تساؤلات أوسع حول كيف يغيّر الذكاء الاصطناعي عملية البحث على الإنترنت والتفاعل الإلكتروني.

تغيّرات البحث بفعل الذكاء الاصطناعي تظل تحديًا رئيسيًا

على الرغم من ارتفاع يوم الجمعة، فقد واجهت أسهم Reddit صعوبات هذا العام.

قبل القفزة في تداول ما بعد الإغلاق، كان السهم متراجعًا بنحو 35% في 2026 وبأكثر من 40% دون المستويات القياسية التي تجاوزت $270 المسجلة العام الماضي.

في الشهر الماضي، تجاوزت Reddit توقعات وول ستريت على كل من الإيرادات والأرباح للربع الثاني، وأصدرت توجيهات أقوى من المتوقع، لكن السهم انخفض 11% بعد أن أشارت الإدارة إلى استمرار تقلبات حركة المرور الناتجة عن البحث.

أبلغت الشركة عن ربحية للسهم بلغت $1.25 على إيرادات قدرها $805 مليون، متجاوزة توقعات المحللين لربحية السهم البالغة $0.97 على إيرادات $731 مليون، وفقًا لـ Fiscal.ai.

ومع ذلك، ركز المستثمرون على تعليقات الإدارة بشأن إحالات البحث من Google.

في حين استمر نمو قاعدة مستخدمي Reddit، أثار المستثمرون مخاوف بشأن قدرة الشركة على تحقيق إيرادات من تلك الحركة مع تراجع الإحالات من بحث Google.

أقرّ الرئيس التنفيذي Steve Huffman بأن حركة الإحالات أصبحت أقل قابلية للتنبؤ خلال الربع.

«كانت إحالات البحث متقلبة خلال الربع، وكانت الحركة أكثر تذبذبًا في أواخر الربع»، كتب هافمان في رسالة للمساهمين.

«لكن الصورة الأكبر لم تتغير»، كتب. «الأعمال التجارية قوية، ونمو إيراداتنا متميز، ولدينا ما يدعو للتفاؤل على صعيد المنتج.»

جادل هافمان أيضًا بأن مجموعة Reddit الهائلة من المحادثات الأصيلة تمنحها ميزة في إنترنت يقوده الذكاء الاصطناعي.

«مع جعل الذكاء الاصطناعي للمعلومات أكثر وفرة، لم يعد التحدي إيجاد المحتوى؛ بل إيجاد السياق، والرأي الشخصي، والشهادات من المصدر. كل شيء على الإنترنت يبدو مفلطحًا أو مُصقَلًا أو مُولَّدًا أو برعاية، لذا يشعر المستهلكون بالإرهاق ويزدادون تشككًا»، قال.

المحلّلون يظلون إيجابيين رغم مخاوف حركة المرور

رحّب المحلّلون عمومًا بأداء Reddit المالي لكن قالوا إن الغموض المحيط بإحالات بحث Google لا يزال يثقل معنويات المستثمرين.

أدى طرح Google لميزة AI Overviews إلى تغيير طريقة اكتشاف المستخدمين للمعلومات عبر الإنترنت، مما خفض حركة الإحالات إلى العديد من الناشرين والمنصات الإلكترونية.

خفضت Piper Sandler هدفها السعري لسهم Reddit إلى $195 من $215 مع الإبقاء على تصنيف Overweight.

قالت الشركة الوسيطة إن Reddit تجاوزت التوقعات المالية بسهولة، لكن تباطؤ نمو المستخدمين النشطين يوميًا في الولايات المتحدة وتعليقات الإدارة الحذرة بشأن Google أثّرتا على المعنويات.

خفضت JPMorgan أيضًا هدفها السعري إلى $185 من $200 مع الإبقاء على تصنيف Neutral.

قال البنك إن الضغوط على حركة المرور المرتبطة بتوسع Google في AI Overviews تستمر في الضغط على نمو المستخدمين النشطين يوميًا ومن المرجح أن تظل قضية مهمة أثناء إعادة تفاوض Reddit لاتفاقية ترخيص البيانات مع Google.

ذكرت صحيفة The Wall Street Journal الشهر الماضي أن Reddit تهدّد بـ"حظر" قيام Google بجمع بيانات من منصتها لاستخدامها في تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي بينما يتفاوضان على تجديد صفقة ترخيص البيانات القائمة.

حافظ محلل Cantor، Deepak Mathivanan، على رؤية إيجابية طويلة الأجل على الرغم من حالة عدم اليقين على المدى القريب.

«الصورة الكبيرة - أعمال الإعلانات الأساسية لـ[Reddit] قوية»، قال في مذكرة بحثية الشهر الماضي.

«مع ذلك، من المرجح أن يخفف تقلب نمو المستخدمين بسبب عوامل خارجية بعض الحماس حيال السهم على المدى القريب.»

اتخذ محلّلو Wedbush أيضًا نبرة متفائلة، مشيرين إلى أن Reddit شهدت اضطرابات في الحركة سابقًا ومجادلين بأن مستودعها الضخم من المناقشات التي ينشئها المستخدمون يظل ذا قيمة في عصر الذكاء الاصطناعي.

قالت الشركة إن محتوى Reddit يمكن أن يجعل أنظمة الذكاء الاصطناعي أكثر ذكاءً لأنه «يوفر قيمة ذات معنى لتدريب النماذج والبحث بشكل عام.»