أسهم تسلا تعوّض خسائرها المبكرة مع ترقّب المستثمرين لتقدّم الذكاء الاصطناعي والروبوتاكسي

عوضت أسهم تسلا خسائرها المبكرة يوم الثلاثاء وكانت تتداول في المنطقة الخضراء مع تركيز المستثمرين على طموحات الشركة المصنعة للمركبات الكهربائية في مجال الذكاء الاصطناعي وإمكانات أعمال الروبوتاكسي والروبوتات الشبيهة بالبشر.

دخلت أسهم تسلا يوم الثلاثاء على خسارة بنحو 25% منذ بداية السنة وكانت قد حققت حوالي 1% فقط على مدار الإثني عشر شهرًا السابقة، في ظل فترة ممتدة من المكاسب المحدودة بينما ينتظر المستثمرون دليلاً على التقدّم في أعمال الشركة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

المستثمرون يركزون على خطط روبوتاكسي والذكاء الاصطناعي لدى تسلا

أطلقت تسلا خدمة روبوتاكسي مُدرَّبة بالذكاء الاصطناعي في يونيو 2025، على الرغم من أن طرحها عبر عدّة مدن كان تدريجيًا.

تستعد الشركة أيضًا لإطلاق Cybercab، وهو روبوتاكسي بلا مقود، وفقًا لصحيفة The Information.

كما طوّرت تسلا بشكل منفصل روبوتًا بشري الشكل يُدعى Optimus مُدرَّبًا بالذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن المستثمرين لديهم رؤية محدودة مؤخرًا حول قدراته.

قال محلل شركة Baird، Ben Kallo، إن انتباه المستثمرين يظل مُركزًا بشكل أساسي على روبوتات تسلا والروبوتاكسي بدلاً من عملياتها التقليدية في قطاع السيارات والطاقة.

ووصف بيئة السوق الحالية بأنها بيئة تم فيها "تقليص التركيز على الأساسيات إلى حد كبير".

يصنّف Kallo تسلا كتوصية شراء (Buy) ويضع هدف سعر يبلغ 475 دولارًا.

وفقًا لـ FactSet، فإن 45% من المحللين الذين يغطون تسلا يصنّفون السهم كتوصية شراء، وهو أقل من نسبة 55% إلى 60% المعتادة لشركات مؤشر S&P 500.

متوسط أهداف أسعار المحللين يقارب 374 دولارًا، منخفضًا من ذروة في مارس تقارب 415 دولارًا.

GLJ Research تواصل توقع التراجع

جددت GLJ Research تصنيفها بالبيع (Sell) واحتفظت بهدف سعر عند 24.86 دولارًا، ما يعني انخفاضًا متوقعًا بنحو 92% من مستويات الأسعار الحالية.

أبرز محلل GLJ Research، Gordon Johnson، هامش التشغيل عند 1.4% في الربع الثاني، وتدفق نقدي حر سلبي قدره 1.1 مليار دولار، وتراجع هامش إجمالي قطاع الطاقة إلى 20.4%.

كما عبّر Johnson عن مخاوف بشأن طموحات تسلا في روبوتاكسي، مجادلًا بأن أداء نظام القيادة الذاتية الكاملة (FSD) لم يدعم بعد التوقعات المضمّنة في تسعير السهم.

وأشار إلى بيانات متتبعة تُظهر أن FSD v14 على نظام HW4 في تسلا يتوقف عن العمل تقريبًا كل 40 ميلًا.

تغطي البيانات 865 مركبة، منها 18 كانت نشطة خلال الأسبوع الماضي.

أشار Johnson أيضًا إلى 22 تصادمًا مُبلَّغًا في ملفات National Highway Traffic Safety Administration خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وقال إن هذه الأرقام تثير تساؤلات حول ما إذا كانت تقنية القيادة الذاتية لدى تسلا جاهزة لتبرير تقييمها الحالي.

تمتد هذه المخاوف لتشمل Cybercab، روبوتاكسي تسلا المخطط له بلا مقود.

بينما يتوقع Johnson أن يجذب الحدث المخطط عقده في أوستن اهتمامًا، إلا أنه لا يرى في الحدث دليلًا على أن المركبة جاهزة للاستخدام على نطاق واسع.

كما شكك Johnson في تقديرات تسلا للتقييم لأعمالها المستقبلية.

استشهد بتقديرات الإدارة التي تضع قيمة أعمال Optimus، روبوتها البشري الشكل، بنحو 20 تريليون دولار، وحوالي 5 تريليونات دولار لأعمال الاستقلالية وغيرها.

اندماج SpaceX يظل محفزًا محتملاً

يراقب المستثمرون أيضًا التكهنات حول احتمال اندماج بين تسلا وسبِيس إكس، المُدارَتين كلاهما من قبل Elon Musk.

يعتقد Gary Black، الشريك الإداري في The Future Fund، أن هناك احتمالًا كبيرًا لاندماج تسلا وسبيس إكس هذا العام، لكنه يظل حذرًا بشأن تقييم تسلا.

يتوقع أن تتمكن سبيس إكس من تقديم عرض شامل للأسهم لتسلا بعلاوة تقارب 20%.

قال Black إن مثل هذه الصفقة قد تخلق تكاملًا استراتيجيًا وتبسط مسؤوليات موسك عبر الشركتين. ومع ذلك، حذر أيضًا من أن حملة أسهم تسلا الحاليين قد يواجهون تخفيفًا كبيرًا في حال كانت الصفقة مُنقادة بأسهم فقط.

يقدّر Black أن تسلا تتداول عند نحو 195 ضعف أرباح 2026 ويقول إن تقييمها يترك مجالًا محدودًا لعوائد جذابة حتى مع نمو قوي للأرباح على المدى الطويل.