أرباح علي بابا اليوم: هل يكسر نمو سحابة الذكاء الاصطناعي خسائره؟

تعلن علي بابا عن نتائج الربع المنتهي في يونيو يوم الخميس، ويدعو المستثمرون إلى أعمالها السحابية لإنهاء سلسلة من أربعة أرباع من خيبات الأمل في الأرباح.

ستعلن الشركة النتائج قبل افتتاح السوق الأمريكية، تليها مكالمة مؤتمرية في الساعة 7:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

تدخل علي بابا تقريرها مع حماس متجدد حول Qwen والحوسبة السحابية، لكن الاختبار الأصعب هو ما إذا كان نمو الذكاء الاصطناعي السريع يصبح مربحاً بما يكفي لتعويض ضعف الاستهلاك في الصين والاستثمارات الضخمة.

يتوقع UBS وJefferies نمو إيرادات المجموعة بحوالي 9%، ارتفاعاً من 3% في الربع السابق، بينما يرى UBS أن إيرادات السحابة سترتفع بنحو 45%.

سحابة علي بابا أصبحت الرقم الذي تهتم به وول ستريت

أصبحت السحابة الآن المقياس الأكثر وضوحاً لما إذا كانت استراتيجية علي بابا في الذكاء الاصطناعي تتحول إلى طلب تجاري.

في التحديث السابق، تسارع نمو إيرادات السحابة الخارجية إلى 40%، بينما سجلت إيرادات المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي نمواً بثلاثة أرقام للربع الحادي عشر على التوالي. وقد رفع ذلك التوقعات.

قال محللو UBS بقيادة Kenneth Fong إن المستثمرين من المرجح أن «يعيدوا التركيز على أصولها القيّمة في الذكاء الاصطناعي وعلى زاوية نمو الذكاء الاصطناعي»، وفقاً لصحيفة South China Morning Post.

يتوقع UBS نمواً في إيرادات السحابة بحوالي 45% وإيرادات متكررة سنوية من خدمات نماذج الذكاء الاصطناعي بحوالي 10 مليار يوان.

المحلل في Morgan Stanley غاري يو متفائل. وأفاد موقع TipRanks أن يو يتوقع نمواً في السحابة بحوالي 45% على أساس سنوي، متقدماً على توقعات السوق، مع تحسّن الهوامش باتجاه 11%.

نمو الذكاء الاصطناعي القوي لا يزال مضطراً لتجاوز ضعف الاستهلاك

ومع ذلك، تظل السحابة أصغر من عمليات التجارة لدى علي بابا، مما يترك الشركة معرضة لضعف الطلب الاستهلاكي في الصين.

ذكّرت JD.com بذلك عندما انخفضت إيراداتها الفصلية بنسبة 2.9% على أساس سنوي، في أول تراجع لها منذ أكثر من عقد، رغم تجاوزها توقعات المحللين.

أشار يو إلى وجود ضغوط على الأعمال الأساسية للتجارة الإلكترونية في علي بابا جراء ضعف الاستهلاك.

تتوقع المحللة في Citi أليشيا ياب تراجعاً في إيرادات إدارة العملاء بعد ضعف مبيعات التجزئة ومهرجان التسوق 6.18.

تتوقع ياب نمواً في إيرادات السحابة بنحو 45%، مع وصول هوامش السحابة إلى نحو 11.5%. وترى أيضاً أن تقلص خسائر التجارة السريعة وربحية السحابة الأقوى سيساعدان على تعويض ضعف اتجاهات التجزئة.

هذه هي عقدة الأرباح التي يجب على المستثمرين حلها. تنمو السحابة أسرع بكثير من التجارة، لكن التجارة لا تزال أكبر حجماً.

لذلك تحتاج علي بابا إلى أن يصبح نمو الذكاء الاصطناعي واضحاً في أرباح المجموعة، وليس مجرد أرقام نمو ظاهرية.

بعد أربع نكسات في ربحية السهم، الجودة أهم من مجرد التفوق على التوقعات

أخلفت علي بابا توقعات ربحية السهم في أربعة أرباع متتالية، ما يجعل من غير المرجح أن يعيد تقرير محترم بمفرده ضبط المعنويات.

سيُراقب المستثمرون ثلاثة مجالات: ما إذا كان نمو السحابة سيصل إلى مستوى حوالي 45% المتوقع من قبل الوسطاء الرئيسيين، وما إذا كانت هوامش السحابة ستتحسّن مع توسّع الطلب على الذكاء الاصطناعي، وما إذا كانت خسائر التجارة السريعة ستستمر في التضييق.

وضعت Barclays موقفاً تحسّبياً للصعود. أوصى المصرف بسبريدات خيارات شراء قبل الأرباح، مستشهداً بتسارع نمو السحابة، وتجاوز الإيرادات المتكررة من الذكاء الاصطناعي للأهداف، وتحسّن أسرع في خسائر التجارة السريعة، واستقرار ربحية التجارة الأساسية.

كانت سوق الخيارات تسعر تحركاً في الأرباح بحوالي 6%، أدنى من متوسط تحرك علي بابا المحقق خلال ستة أرباع والبالغ 7.6%.