ثلاثة أسهم للمتابعة بعد إعلان بيسنت عن إعادة شراء سندات الخزانة

أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية في 19 أغسطس أنها ستُضاعف على الأقل عمليات إعادة الشراء لدعم السيولة على الديون ذات آجال 10 إلى 30 سنة – خطوة مفاجئة منتصف الدورة من الوزير سكوت بيسنت بعد أسابيع من نشر جدول الربع.

جاء التدخل بينما تجاوز الدين العام القائم 40 تريليون دولار للمرة الأولى.

تفاعلت العوائد طويلة الأجل فوراً: هبطت عائدات السندات لأجل 30 سنة من 5.26% إلى 5.18% بعد أن لامست مستوى مرتفعاً يعود إلى 2007 قرب 5.3%، بينما تراجع عائد العشر سنوات من 4.68% إلى 4.63%.

أدى إعلان بيسنت إلى ارتداد في الأسهم الأمريكية، كما تجلى ذلك في مؤشر S&P 500 القياسي.

فيما يلي ثلاثة أسهم ذات أعلى معامل ارتباط خلال 60 يوماً بصندوق iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).

Toll Brothers Inc (TOL)

تتصدر شركة Toll Brothers مجموعة شركات البناء السكني بمعامل ارتباط خلال 60 يوماً الأعلى إلى TLT عند 0.71. تتغذى عوائد السندات طويلة الأجل مباشرة على أسعار الرهن العقاري — التي تتحكم في القدرة على الشراء وطلب المشترين.

أعلنت TOL أيضاً نتائج الربع المالي الثالث يوم الأربعاء، مسجلة ربحية السهم (EPS) تبلغ 2.97 دولاراً وإيرادات بقيمة 2.65 مليار دولار متقدمة على تقديرات الإجماع البالغة 2.93 دولار للسهم و2.61 مليار دولار على التوالي.

توجيهات تسليم الربع الرابع التي تتراوح بين 3,450 و3,550 منزلاً جاءت أقل بقليل من تقدير وول ستريت البالغ 3,508، ولهذا أنهى السهم الجلسة تقريباً دون تغيير.

الاختبار التالي هو ما إذا كان تخفيف العوائد يوم الأربعاء سيستمر طويلاً بما يكفي لتحريك أسعار الرهن العقاري قبل دورة الطلبات التالية.

Williams-Sonoma Inc (WSM)

تُظهر Williams-Sonoma، تاجر التجزئة المتخذ من سان فرانسيسكو مقراً له والمتخصص في أدوات المطبخ والأثاث المنزلي، حساسية واضحة لتقلبات السندات طويلة الأجل، بمعامل ارتباط خلال 60 يوماً إلى TLT عند 0.64.

يمر التعرض عبر قناتين: معدل تداول المنازل القائمة — الذي يقود طلب الأثاث الجديد ويتتبع عادة أسعار الرهن العقاري — والتمويل المباشر للمشتريات الكبيرة مثل الأثاث وتجديد المطابخ، حيث تتحول العوائد الطويلة المنخفضة إلى ائتمان أرخص للمشترين.

تخفف العوائد المتراجعة كلا القيدين معاً.

تعلن Williams-Sonoma نتائجها الفصلية في 26 أغسطس، أي بعد أسبوع من إعلان يوم الأربعاء — وهو ما من المرجح أن يوضح ما إذا كانت حركة الأسعار بدأت تؤثر على أحجام الطلبات أم لا.

Alaska Air Group Inc (ALK)

يمتلك سهم Alaska Air حالياً معامل ارتباط خلال 60 يوماً إلى TLT يقارب 0.60، ما يشير إلى أن العوائد تميل إلى التأثير بشكل كبير على سعر السهم.

يمر الارتباط عبر آليات الميزانية: تتحمل شركات الطيران ديوناً كبيرة والتزامات إيجار طائرات — تتحرك تكاليف الاقتراض مع العوائد طويلة الأجل، في حين أن تشديد الظروف المالية غالباً ما يبرد الطلب الترفيهي الاختياري.

مع ذلك، تتعقد وضعية Alaska Air Group Inc بضغوط خاصة بالشركة: الخسارة المعدلة للربع الثاني 2026 الناجمة عن ارتفاع تكاليف الوقود، بالإضافة إلى اضطراب بسبب الإعصار في عمليات هاواي منتصف أغسطس، والتي أصبحت الآن مضمنة من خلال اندماج Hawaiian Airlines.

لذلك، سيعتمد احتمال تأثير تخفيف العوائد يوم الأربعاء على سعر سهم ALK بدرجة أقل على ارتباطه بـTLT وأكثر على سرعة تعافي ميزانية شركة الطيران من تكاليف الوقود وتعافي الآثار الناتجة عن العاصفة.