تراجع نيكي 225 وتقلبات KOSPI مع ضغط آسيا بسبب ارتفاع العوائد

كانت الأسهم الآسيوية تحت الضغط يوم الجمعة، حيث كان نيكي 225 في اليابان وKOSPI في كوريا الجنوبية محور جلسة متقلبة مع تجدد المخاوف بشأن التقييمات والتضخم بسبب ارتفاع عوائد السندات العالمية وارتفاع أسعار النفط.

انخفض نيكي نحو 0.8% في تعاملات الصباح، موسعاً خسارته للأسبوع إلى حوالى 4.4%، بينما تحرك مؤشر KOSPI قرب مستوى الإغلاق دون تغير كبير بعد أن افتتح منخفضاً 1.35%.

جاءت التحركات بعد أن استأنفت عوائد سندات الخزانة الأميركية مسارها الصعودي، مما أزال كثيراً من التخفيف الذي أحدثته قرار واشنطن توسيع عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل. وظل خام برنت فوق $93 للبرميل.

نيكي يواجه اختباراً جديداً لمعدل الفائدة المحلي

يُعاني سوق اليابان من تعقيد إضافي، إذ يتصاعد التضخم قبل أسابيع من اجتماع بنك اليابان المقبل بشأن السياسة النقدية.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 1.8% في يوليو مقارنة بالعام السابق، متسارعاً من 1.6% في يونيو. وسرع التضخم باستثناء الأغذية الطازجة والوقود أيضاً إلى 1.9%، ما يزيد الأدلة على تجدد ضغوط الأسعار الأساسية.

يقوم بنك اليابان حالياً بتشغيل معدل سياسته عند 1%، وهو أعلى مستوى منذ 31 عاماً، وسيلتئم مجدداً في 17-18 سبتمبر. تميل الأسواق إلى احتمال زيادة أخرى بمقدار ربع نقطة.

هذا يجعل نيكي عرضة لتأثر مزيج من ارتفاع معدلات الفائدة اليابانية، وارتفاع العوائد الأميركية، والين المتداول قرب 159 مقابل الدولار.

بالنسبة لأسهم التكنولوجيا الحساسة لأسعار الفائدة، فهذا مزيج صعب.

تخفض معدلات الخصم الأعلى القيمة الحالية للأرباح المستقبلية، لا سيما بالنسبة للشركات المقيمة على افتراضات نمو متسارعة في مجالي الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.

KOSPI يعيد جزءاً من صعوده المدفوع بقطاع أشباه الموصلات

بدأت كوريا الجنوبية يوم الجمعة بموقف دفاعي بعد تعافٍ استثنائي لمؤشر KOSPI بنسبة 5.89% في اليوم السابق.

قفز المؤشر إلى 6,852.58 يوم الخميس بعدما أعاد إعلان SK Hynix عن خطة إعادة شراء أسهم وإلغائها بقيمة 40 تريليون وون الثقة في عوائد المساهمين.

لعبت Samsung Electronics دوراً محورياً في ذلك الارتفاع، حيث ارتفعت كلتا الشركتين العملاقتين في قطاع أشباه الموصلات بشكل حاد مع عودة المستثمرين الأجانب.

أظهر التراجع المبكر يوم الجمعة مدى سرعة تحدي ذلك التفاؤل عندما تعود العوائد العالمية للصعود مجدداً.

افتتح KOSPI منخفضاً 1.35% قبل أن يستعيد جزءاً كبيراً من تراجعاته. وظلت SK Hynix مرنة نسبياً، مما ساهم في منع موجة بيع أعمق.

في أماكن أخرى، ارتفعت الأسهم التايوانية هامشياً وارتفع مؤشر MSCI الأوسع لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنحو 0.5%، على الرغم من أن كلاهما يبقى عرضة لصدمة أسعار الفائدة العالمية.

عوائد السندات والنفط تبقي آسيا على حافة التوتر

لا يزال الضغط الأوسع قادماً من سوق السندات الأميركية. صعد عائد سند الخزانة لأجل 10 سنوات نحو 4.71% واقترب عائد 30 سنة من 5.25%، معكوساً جزءاً كبيراً من هبوط يوم الأربعاء.

قال وزير الخزانة سكوت بيسنت إن عمليات إعادة شراء الديون طويلة الأجل قد تتجاوز مبلغ $4 billion لكل عملية كما أعلن مؤخراً.

ومع ذلك يظل المستثمرون يركزون على المشكلة الهيكلية: لقد تجاوز الدين الأميركي $40 trillion والعجز في الميزانية يسير فوق 6% من الناتج المحلي الإجمالي.

يرى استراتيجي بنك دويتشه ستيفن زينغ مخاطرة بأن تستمر الأسواق في مقاومة التدخلات السياسية عندما تظل أساسيات الدين والعجز غير مواتية، مما يحد من قدرة الإجراءات الفنية على كبح العوائد.

يضيف النفط قيداً إضافياً. بلغ خام برنت أعلى مستوى له خلال شهر عند $94.71 قبل أن يهبط إلى نحو $93.12، بينما تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب $86.18 مع إبقاء المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران علاوة مخاطرة مضيق هرمز حيّة.