قفزة سهم Samsung 9%: أهمية رفع سعر شرائح الذكاء الاصطناعي بنسبة 15%

قفز سهم Samsung Electronics بأكثر من 9% يوم الخميس، متعافياً من انهيار يوم الأربعاء بعد تقارير تفيد بأن الشركة رفعت أسعار بعض طلبات التصنيع المتقدمة بما يصل إلى 15%.

تُداول السهم حول 269,500 وون بعد أن صعد إلى أعلى مستوى عند 273,000 وون. تُطبق خطوة التسعير على بعض طلبات التصنيع المتقدمة الجديدة بتقنيات 4nm و5nm و8nm.

قضت Samsung سنوات في محاولة لتحسين نشاط تصنيع الشرائح بعقود الذي يحقق خسائر. الزيادات الأخيرة تشير إلى أن ضيق السعة الناجم عن الذكاء الاصطناعي قد يمنحها أخيراً قدرة على تحديد الأسعار.

سامسونج تُظهر قوة تسعيرية كانت تحتاجها وحدة التصنيع

ظلت وحدة التصنيع لدى Samsung تحقق خسائر منذ 2022 وما زالت متأخرة عن Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

قدّرت Counterpoint Research حصة إيرادات وحدة التصنيع لدى Samsung بنحو 7% في الربع الأول، مقابل أكثر من 70% لـ TSMC.

حتى الآونة الأخيرة، كان جزء كبير من حالة التعافي يعتمد على تحسين معدلات التشغيل وعوائد التصنيع. الأسعار الأعلى تُدخل رافعة أقوى للأرباح.

رفعت Samsung الأسعار لعملاء 4nm في الصين والولايات المتحدة بنسبة تتراوح بين 10% و15%، بينما ارتفعت أسعار رقائق 5nm بمستوى مماثل وزادت منتجات 8nm بنحو 10% تقريباً. خط 4nm في Pyeongtaek يعمل بكامل طاقته منذ أواخر العام الماضي.

أشار جيف كيم، محلل في KB Securities، إلى أن Samsung تقترب من فترة يمكن أن تُسهم فيها قطاعات الذاكرة والتصنيع والروبوتات معاً.

يتوقع المحلل أن تعمل محركات النمو الثلاثة جميعها اعتباراً من النصف الثاني من 2026.

نقص المعروض بسبب الذكاء الاصطناعي يمنح Samsung مزيداً من قوة التفاوض

لم تتفوق Samsung فجأة على TSMC من الناحية التكنولوجية. بدلاً من ذلك، فإن حجم الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي يخلق نقصاً في الرقائق المتقدمة والذاكرة والتغليف، ما يمنح الموردين البديلين مزيداً من النفوذ.

من المتوقع أن ترفع TSMC هي أيضاً أسعار العمليات المتقدمة بما يصل إلى 10% في 2027، بينما تتوقع JPMorgan أن تتجاوز نفقات رأس المال المخصصة للذكاء الاصطناعي تريليون دولار العام المقبل.

توسع علاقة Samsung مع Broadcom يُظهر هذه الفرصة.

كتب محلل JPMorgan هارلان سور أن من المتوقع أن تظل Samsung المورد الرئيسي لـHBM لدى Broadcom، مع شمول بعض جوانب الشراكة رقائق التصنيع أيضاً.

يمتد النقص إلى ما هو أبعد من شرائح المنطق. قال محلل Morgan Stanley ستيفن بيرد لصحيفة Barron’s إن «لا توجد ذاكرة كافية مقارنةً بمتطلبات الذكاء الاصطناعي» وأضاف أن جهات الاتصال في مراكز البيانات لا ترى أي مؤشر على تراجع النقص.

ارتفاع بنسبة 9% لا يعني أن Samsung قد لحقت بـTSMC

الزيادات الأخيرة في الأسعار مُشجعة، لكن الفجوة التنافسية بين Samsung وTSMC ما تزال كبيرة.

يتوقع محلل JPMorgan جوكول هاريهيران أن تحتفظ TSMC بأكثر من 95% من الموجات الأولى للطلب على تقنياتها N2 وA16. كما يعتقد أن التقدم في A14 يجب أن يبقي TSMC متقدّمة على Samsung وIntel في الطليعة حتى عام 2029.

لا تحتاج Samsung إلى إزاحة TSMC لتحسين أوضاعها الاقتصادية. إذا بقيت سعة الطليعة ضيقة، يمكن للعملاء الباحثين عن مصدر ثانٍ أن يرفعوا معدلات تشغيل Samsung وأسعارها وهوامشها.