سهم Affirm يقفز بعد ربح قياسي: لماذا ترى BofA صعودًا يقارب 35٪

ارتفعت أسهم Affirm Holdings AFRM بنحو 11% في التداول يوم الجمعة بعد أن أعلنت شركة الشراء الآن والدفع لاحقًا عن نتائج الربع الرابع الأقوى من المتوقع وحققت أكثر أرباعها ربحية على الإطلاق.

>أبلغت الشركة عن ربح معدّل للسهم بقيمة $4.62، مقابل توقعات المحللين عند $3.77.

بلغت الإيرادات 1.2 مليار USD (تقريبًا ‏4.3 مليار د.إ.‏), متجاوزة تقدير الإجماع البالغ 1.1 مليار USD (تقريبًا ‏4.1 مليار د.إ.‏).

زادت الإيرادات بنسبة 33% مقارنةً بالعام السابق، بينما ارتفع إجمالي قيمة البضائع (GMV) بنسبة 36% إلى 14.1 مليار USD (تقريبًا ‏51.8 مليار د.إ.‏).

مثلت النتيجة الربع الحادي عشر على التوالي لنمو GMV بنسبة 30% أو أكثر لدى Affirm.

زادت الإيرادات بعد خصم تكاليف المعاملات، وهو مقياس يُراقب عن كثب لاقتصاديات الشركة الأساسية، بنسبة 39% إلى 589 مليون USD (تقريبًا ‏2.2 مليار د.إ.‏).

بلغ صافي دخل Affirm المعلن 1.6 مليار USD (تقريبًا ‏5.9 مليار د.إ.‏)، بدعم كبير من إلغاء مخصص التقييم لمعظم أصول الضرائب المؤجلة المحلية.

الشركة تتوقع نموًا قويًا في إجمالي قيمة البضائع

قدمت Affirm أيضًا نظرة متفائلة للسنة المالية 2027، متوقعة GMV تزيد عن 64 مليار USD (تقريبًا ‏235.1 مليار د.إ.‏).

سيُمثل ذلك نموًا لا يقل عن 27% مقارنةً بنحو 50.2 مليار USD (تقريبًا ‏184.4 مليار د.إ.‏) في السنة المالية 2026.

حافظت الشركة على معدل الإيرادات بعد خصم تكاليف المعاملات عند نحو 4.16% من GMV، وهو ما يوازي إلى حد كبير مستويات السنة المالية 2026.

شجعت التوقّعات المحللين الذين يعتقدون أن الإدارة قد تركت مجالًا لوجود عائدات إضافية.

رفعت UBS هدفها السعري إلى $90 من $82 مع الحفاظ على تصنيف محايد.

ذكرت الشركة أن توقعاتها لِـ GMV في الربع الأول تشير إلى نمو يقارب 30% عند الحد الأعلى على الرغم من وجود عدة مقارنات صعبة.

تشمل هذه المقارنات تغيير توقيت Prime Day من يوليو إلى يونيو في 2026 وشهري المقارنة النهائيين مقابل خسارة أحجام Walmart، التي ابتعدت عن Affirm في سبتمبر.

المحللون يرون مجالًا للصعود

رفع BofA Securities هدفه السعري إلى $104 من $93 مع الحفاظ على توصية شراء.

يمثل هذا ارتفاعًا يقارب 35%.

قالت الشركة إن تفوّق Affirm في الربع الرابع وتوقعاتها للسنة المالية 2027 بدت محافظة بعد تعليقات الإدارة في مكالمة الأرباح.

أفاد BofA أن تحركات كثافة المخصصات بدت انعكاسًا لتغييرات في مزيج منتجات القروض والتمويل بدلاً من تدهور في جودة الائتمان الأساسية أو التعرض الدولي للشركة.

ومع ذلك، أشار البنك أيضًا إلى عدة محفزات نمو محتملة غير مدرجة في توجيهات Affirm الحالية، بما في ذلك احتمال حصولها على ترخيص مصرفي، وعمليات بين الشركات (B2B)، والإقراض طويل الأجل في المملكة المتحدة، والعروض الترويجية برعاية العلامات التجارية.

كما قال BofA إن نمو بطاقات Affirm لا يزال عضويًا بالكامل، دون أي مساهمة حتى الآن من شراكتها مع Fiserv لإصدار البطاقات المصرفية.

رفع Needham هدفه السعري إلى $100 من $90 واحتفظ بتوصية شراء، مستشهدًا بقدرة الشركة على التنفيذ عبر جوانب النمو والربحية والائتمان والتمويل.

كما أكدت Citizens تصنيفها "أداء متفوق على السوق" مع هدف سعري $85.

السهم شهد بالفعل ارتفاعًا حادًا

تأتي أحدث نتائج Affirm بعد مسيرة قوية للسهم. ارتفعت الأسهم بنحو 65% خلال الأشهر الستة الماضية، ما رفع قيمة الشركة السوقية إلى نحو 26 مليار USD (تقريبًا ‏95.5 مليار د.إ.‏).

كان السهم يتداول حول $77.49 قبل تحرك يوم الجمعة، في حين تتراوح أهداف المحللين بين $55 و $124.

جمع التسارع في أحجام المعاملات وتحسّن الربحية وتوقّع السنة المالية 2027 المحافظ نسبيًا قوّى حجة تحقيق مزيد من المكاسب، على الرغم من أن الارتفاع الحاد في السهم يضع أيضًا توقعات أعلى لدى المستثمرين.

حتى الآن، يبدو أن قدرة Affirm على الحفاظ على نمو GMV فوق 30% مع توسيع ربحيتها تمنح المستثمرين ثقة في أن قصة نموها لا تزال سليمة.

مع انتشار أهداف السعر من $55 إلى $124، من المرجح أن يراقب العديد من المستثمرين Affirm عن كثب عبر تطبيقات الاستثمار في الأسابيع المقبلة.