لماذا ترى وول ستريت ارتفاع 50% في سهم Palantir حتى لو تباطأ ازدهار الذكاء الاصطناعي

قد يكون Palantir NASDAQ:PLTR من الأسهم القليلة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي لا تحتاج إلى سباق نماذج الطليعة ليستمر في التسارع إلى الأبد.

تأييد الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic داريو أموداي وقادة آخرين في الصناعة لتبطيء تطوير نماذج أقوى بسبب مخاوف تتعلق بالسلامة.

مع ذلك، رفعت D.A. Davidson هدفها لسهم Palantir إلى 250 دولاراً، مما يشير إلى ارتفاع بحوالي 50% عن سعر السهم عند صدور التوصية.

يقع السيناريو الصعودي على تمييز مهم مفاده أن Palantir لا تحتاج لبناء أفضل نموذج في العالم. بل تحتاج أن تستمر الشركات والحكومات في نشر الذكاء الاصطناعي.

يمكن لسهم Palantir أن ينجح حتى لو تباطأ سباق النماذج

سيكون لتباطؤ في OpenAI أو Anthropic أو مختبرات الطليعة الأخرى أثر كبير على الطلب على وحدات معالجة الرسومات (GPU) وعلى الشركات التي تعتمد أرباحها على تدريب نماذج أكبر باستمرار.

يقع Palantir في جزء آخر من البنية التحتية التقنية.

رفع المحلل في D.A. Davidson، جيل لوريا، هدفه إلى 250 دولاراً من 200 دولار بعد مؤتمر AIPCon 11 وحافظ على توصية شراء.

وأشار إلى أن العملاء أصبحوا أكثر قدرة على اختيار نماذج مختلفة لمهام مختلفة ويزداد رغبتهم في السيطرة على بياناتهم وبنيتهم التحتية.

يرى لوريا أن Palantir قد تصبح «طبقة تحكم وتنسيق» للذكاء الاصطناعي المؤسسي.

هذا الأمر مهم إذا أدت مخاوف السلامة إلى تباطؤ في تطوير النماذج المتقدمة أو إلى تشديد اللوائح.

قد تولي الشركات قيمة أكبر لمعرفة مكان تشغيل النماذج، والبيانات التي يمكنها الوصول إليها، وكيفية حوكمة المخرجات.

لذلك قد تفيد حالة التجزئة Palantir. الشركة لا تحتاج إلى مزود نموذج واحد مسيطر إذا كان العملاء يتطلبون برامج قادرة على إدارة عدة نماذج.

الحالة الصعودية ظاهرة بالفعل في الأرقام

تُظهر نتائج Palantir للربع الثاني أن تبني الذكاء الاصطناعي المؤسسي لا يزال يتسارع.

قفزت الإيرادات 93% على أساس سنوي إلى 1.94 مليار دولار، في حين ارتفعت الإيرادات التجارية في الولايات المتحدة 149% إلى 764 مليون دولار. وصعدت القيمة الإجمالية للعقود التجارية في الولايات المتحدة 153% إلى رقم قياسي بلغ 2.13 مليار دولار.

تشير هذه الأرقام إلى أن العملاء ينتقلون من التجارب إلى نشرات أوسع.

كرر المحلل في Rosenblatt، جون ماكبيك، توصية شراء وحدد هدفاً عند 225 دولاراً بعد AIPCon 11، قائلاً إن الفحوصات مع العملاء أظهرت «قائمة قوية من التحويلات المحتملة للعملاء التجاريين عبر عدة قطاعات رأسية».

تعزز الشراكة الأخيرة مع Nvidia هذا الطرح.

تنشر Nvidia حزمة ذكاء اصطناعي سيادية مبنية على Palantir عبر سلسلة توريدها، مجمعة بين برمجيات Palantir ونماذج Nemotron من Nvidia.

التمييز مهم، إذ يمكن أن يتباطأ تطوير الذكاء الاصطناعي بينما يستمر تبني المؤسسات للتكنولوجيا.

التقييم يبقى الجزء المزعج من القصة

توقف سباق تسليح الذكاء الاصطناعي لا يحل مشكلة Palantir الأكبر: المستثمرون يدفعون بالفعل ثمناً باهظاً مقابل نمو استثنائي.

وفقاً لبيانات السوق، يتداول السهم عند نحو 82 ضعف الأرباح المتوقعة مستقبلاً، مما يتركه عرضةً عندما ترتفع عوائد السندات أو تتراجع توقعات النمو.

قال مايكل موناغان من Founders ETFs لـ MarketWatch إن Palantir سيحتاج إلى الاستمرار في «كسب» تقييماً كهذا من خلال التفوق على التوقعات.

المستوى المطلوب مرتفع بشكل غير عادي.

نما إيراد Palantir بنسبة 93% في الربع الماضي ورفعت الشركة توقعاتها لنمو العام الكامل إلى نحو 82%. أرقام قد تبدو استثنائية في أي مكان آخر لكنها أصبحت هي المعيار الذي يتوقعه المستثمرون.

كما تزداد المنافسة، فـ Alphabet تتعمق في مجالات الحكومة والأمن السيبراني المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بينما يبني بائعون برمجيات آخرون أدوات للتنسيق والحوكمة بأنفسهم.

التمييز الرئيسي للمستثمرين هو بين تباطؤ في تطوير الذكاء الاصطناعي وتباطؤ في تبني الذكاء الاصطناعي.

إذا بنت مختبرات الطليعة النماذج بحذر أكبر بينما تستمر المؤسسات في نشر التكنولوجيا الحالية، فقد تظل Palantir في موقع جيد إلى حد غير عادي.