Střet na Blízkém východě zvedá Brent o 7 %; indické downstream OMC prudce klesají

Akcie klesly a ceny ropy v pondělí dramaticky vzrostly, protože prodloužený vojenský konflikt na Blízkém východě ohrozil globální ekonomické oživení a mohl by potenciálně vyvolat obnovenou inflaci.

Ropné trhy se dnes ráno otevřely výrazně silněji, což není překvapivé; ICE Brent původně vystřelil až o 13 % a obchodoval se nad 82 USD za barel.

Brent se naposledy obchodoval za 78 USD za barel, což je nárůst o 7 %, zatímco ropa West Texas Intermediate byla o 6,7 % výše na 71,50 USD za barel.

„Možná ještě překvapivější je to, že trh některé z těchto zisků vrátil zpět a ke času psaní se obchodoval jen o 6 % výše,“ uvedl ve zprávě Warren Patterson, šéf komoditní strategie ve skupině ING. 

Akcie downstream ropných marketingových společností (OMC) v Indii v pondělí prudce klesly poté, co ceny ropy vystřelily vzhůru. 

Downstream OMC nesou hlavní tíhu

Společnosti downstream, jako Hindustan Petroleum Corporation Ltd, Bharat Petroleum Corporation Ltd a Indian Oil, se dnes ráno nacházely hluboko v medvědím pásmu. 

Nedávný skok globálních cen ropy představuje pro ropné marketingové společnosti (OMC) významnou a bezprostřední výzvu. 

Jako hlavní surovina pro rafinované ropné produkty vede rostoucí cena ropy přímo ke zvýšení nákladů OMC na pořízení suroviny.

Tento nárůst pořizovacích nákladů vyvíjí silný tlak směrem dolů na jejich provozní marže.

OMC obvykle přenášejí plné zvýšení vstupních nákladů na spotřebitele s časovým zpožděním, zejména na regulovaných nebo politicky citlivých trzích. 

Toto zpoždění krátkodobě stlačuje jejich ziskovost a vede ke ztrátám ze zásob, neboť náklady na doplnění zásob jsou vyšší než cena, za kterou byla stávající zásoba prodána. 

Dále dlouhodobě vysoké ceny ropy vyžadují navýšení pracovního kapitálu k financování dražších dovozů ropy a udržení úrovně zásob, čímž se zatěžuje finanční zdraví a likvidita společností. 

Schopnost OMC tuto výzvu zvládnout závisí na efektivním řízení zásob, strategickém zajištění a včasném úpravě maloobchodních cen paliv v souladu s mezinárodními referencemi ropy.

Ke času psaní akcie BPCL klesly o 2,4 % na 376,15 INR, akcie Indian Oil Corp byly na 180,65 INR, tedy o 3,7 % níže. Akcie HPCL se propadly o 1,4 %. 

Společnosti v upstream sektoru rostou

Mezitím se očekává, že konflikt s Íránem poskytne krátkodobý impulz některým ropným titulům.

Upstream společnosti jako Oil and Natural Gas Corporation Ltd a Oil India během dne posílily. 

Vyšší ceny ropy, vyvolané geopolitickou nestabilitou na Blízkém východě a obavami z přerušení dodávek, poháněly rally těchto akcií. 

Společnosti zapojené do průzkumu a těžby ropy, jako ONGC a Oil India, obvykle z růstu cen ropy těží.

Když globální ceny ropy rostou, upstream společnosti mohou za své produkty požadovat vyšší ceny, což přímo zvyšuje tržby a ziskové marže, pokud jejich výrobní náklady významně nerostou.

Akcie ONGC nejprve zaznamenaly ostrý nárůst o 5 % v ranním obchodování, dosáhly 52týdenního maxima 293 INR, oproti předchozímu závěru 279,70 INR.

Akcie však později část zisků smazaly a obchodovaly se o 1 % výše na 282,90 INR. 

Akcie Oil India dříve během dne posílily o 4 % nad 500 INR a ke času psaní byly v růstu o 0,3 %. 

Probal Sen, energetický analytik v ICICI Securities, podle zprávy CNBCTV18 uvedl, že ceny ropy kolem 75 USD za barel s největší pravděpodobností nevyvolají zavedení daní z nadměrných zisků. 

Tento scénář je příznivý pro upstream společnosti jako ONGC a Oil India.

Naopak Sen podle zprávy očekává krátkodobé potíže pro downstream a plynárenské společnosti, protože rostoucí náklady spojené se zkapalněným zemním plynem (LNG) by mohly negativně ovlivnit jejich ziskové marže.

Nejistota kolem Hormuzského průlivu

Vzhledem k tomu, že vojenské údery Spojených států a Izraele vůči Íránu pokračují, situace nevykazovala známky deeskalace.

Írán v reakci spustil raketové salvy napříč regionem, čímž přes víkend zvýšil riziko zatažení sousedních států do konfliktu. 

Prezident USA Donald Trump naznačil deníku Daily Mail, že konflikt by mohl trvat další čtyři týdny, přičemž ve sdělení na sociálních médiích zároveň uvedl, že útoky budou pokračovat, dokud nebudou dosaženy cíle USA.

Světa pozornost se upíná na Hormuzský průliv, klíčový tranzitní bod přibližně pětiny světového námořního obchodu s ropou a 20 % obchodu se zkapalněným zemním plynem. 

Ačkoli tato důležitá vodní cesta zůstává otevřená, data z námořního sledování ukazují nahromadění tankerů na obou stranách průlivu. 

Toto nahromadění naznačuje, že lodě váhají pokračovat z obavy z útoku nebo kvůli obtížím se zajištěním potřebného pojištění plavby.

„Pokud by byl Hormuzský průliv uzavřen, nejpravděpodobnějším scénářem by bylo dočasné uzavření, které by potenciálně trvalo jeden až dva týdny,“ uvedla společnost Rystad Energy v aktualizaci. 

Dopad na toky ropy a plynu je v podstatě totožný, ať už by byl průliv násilně uzavřen, nebo by se stal nepoužitelným kvůli vyhýbání se riziku.

Pokud by přerušení provozu v průlivu trvalo déle, státy disponující strategickými ropnými zásobami by mohly zasáhnout uvolněním skladovaných objemů, uvedla Rystad Energy.

„Pokud se rychle neobjeví signály deeskalace, očekáváme na začátku týdne výrazné přecenění ropy směrem nahoru.“