Ropa posiluje o 3 %; globální zásoby by pokryly roční výpadek v Hormuzském průlivu

Ceny ropy ve středu vzrostly o 3 % kvůli narušením dodávek na Blízkém východě vyplývajícím ze střetu mezi USA a Izraelem s Íránem. 

Tempo nárůstu se však ve srovnání s předchozími sezeními zmírnilo poté, co prezident Donald Trump navrhl možnost, že US Navy budou eskortovat plavidla přes Hormuzský průliv.

Trump pozdě v úterý slíbil rozsáhlý bezpečnostní rámec zaměřený na ochranu komerčních námořních tras v Arabském moři, zejména vysoce zranitelného Hormuzského průlivu. 

„Vzhledem k tomu, že dynamika kolem ropy a Hormuzského průlivu byla hlavním spouštěčem paniky na trhu, není překvapením vidět takový pohyb a uklidnění sentimentu,“ uvedl v poznámce Elior Manier, tržní analytik ve společnosti Marketpulse. 

Ropa West Texas Intermediate (WTI) se naposledy obchodovala za $76.25 za barel, což je nárůst o 2,4 %, zatímco Brent byl na $83.52 za barel, nárůst o 2,5 %.

V jednu chvíli v úterý oba benchmarky vzrostly o více než 3 %. 

V úterý ceny ropy Brent překročily 85 USD za barel a dosáhly maxima, které nebylo vidět od července 2024.

Geopolitické napětí na Blízkém východě zůstalo vysoké

V úterý se koordinovaná akce izraelských a amerických sil zaměřila na různá místa v Íránu.

Írán jako odvetu zasáhl energetickou infrastrukturu v klíčovém regionu zodpovědném za téměř třetinu světové dodávky ropy.

Agentuře Reuters představitelé sdělili, že Irák, druhý největší producent ropy v OPEC, výrazně snížil těžbu přibližně o 1,5 milionu barelů denně, tedy zhruba na polovinu své celkové produkce. 

Toto snížení je primárně způsobeno omezeními ve skladovacích kapacitách a nedostupností vývozní trasy.

Podle Trumpa USA zajistí, že plavidla budou moci projíždět Hormuzským průlivem, a v případě potřeby poskytnou námořní eskorty.

Oznámení těchto záruk přichází současně s tím, že pojistitelé stahují krytí proti válečnému riziku pro lodě plavící se přes Hormuzský průliv.

„To je vítaná zpráva, ale jasně to nepůjde přes noc. Námořní eskorty by pomohly, ale opět – tato iniciativa potrvá,“ uvedl ve zprávě Warren Patterson, vedoucí komoditní strategie ve skupině ING. 

Námořní eskorty by byly snadným cílem íránských útoků.

USA mohou eskortování lodí odložit, dokud nezjistí, že íránská schopnost útočit byla oslabena.

Čína rovněž požaduje nerušený průjezd zásilek energie přes Hormuzský průliv.

Patterson však varoval, že jak režim v Íránu bojuje o přežití, může tyto požadavky ignorovat.

Toky ropy jsou narušovány také výše v dodavatelském řetězci kvůli problémům v průlivu.

Podle ING Irák údajně uzavírá 1,2 milionu barelů denně těžby.

To zahrnuje produkci z jeho největšího pole Rumaila i z West Qurna 2.

Přerušení budou pravděpodobně krátkodobá

Analytici z Commerzbank AG mezitím věří, že přerušení dodávek z Hormuzského průlivu bude krátkodobé. 

Podle hodnocení Mezinárodní energetické agentury (IEA) dosáhly loňské globální zásoby ropy nejvyšší úrovně od března 2021, což poskytuje výraznou rezervu. 

Celkem se zvýšily o 477 milionů barelů na těsně pod 8,2 miliardy barelů.

Většina tohoto nárůstu byla v surové ropě, s výraznými přírůstky v Číně (+111 milionů barelů) a v ropě uložené na tankerech na moři (+248 milionů barelů). 

Commerzbank upozornila, že ze souhrnu má údajně 179 milionů barelů status sankcionované ropy.

Komerční zásoby ropy v zemích OECD dosáhly ke konci roku 2025 podle dat IEA 2,84 miliardy barelů, což je poprvé od února 2021, kdy překročily pětiletý průměr.

Nárůst zásob ropných produktů byl podle německé banky hlavním hybatelem této změny. 

USA v současnosti drží v Strategické ropné rezervě (SPR) 415,4 milionu barelů, což je nejvyšší úroveň od září 2022.

Ačkoli se rezervy za poslední dva roky zvýšily zhruba o 60 milionů barelů, stále jsou téměř o 200 milionů barelů nižší než na začátku roku 2022. 

Tento značný rozdíl je důsledkem rozsáhlých uvolnění zásob, která učinila americká vláda v reakci na vypuknutí války na Ukrajině. 

Pokrytí na jeden rok

„Celkové globální zásoby ropy by tak teoreticky pokryly úplnou ztrátu dodávek přes Hormuzský průliv na jeden rok,“ řekl Carsten Fritsch, analytik komodit v Commerzbanku. 

„V tomto extrémním případě by komerční zásoby v zemích OECD vydržely čtyři měsíce, zatímco strategické ropné rezervy v USA by vydržely přibližně 20 dní.“

Úplné přerušení dodávek přes Hormuzský průliv na více než 12 dnů by bylo pokryto zvýšeným objemem ropy uložené na tankerech.

Na tuto výpadek připadají sankcionované zásoby na 9 dnů.

Regionální úzká místa jsou možná vzhledem k tomu, že přes 80 % středovýchodní ropy je přepravováno do Asie, především do Číny, Indie, Jižní Koreje a Japonska.

V případě potřeby má jak Indie, tak Čína možnost zvýšit svou závislost na dovozu ruské ropy.

„Jasně, čím déle přerušení přetrvávají, tím více výpadků těžby z regionu (Írán a Blízký východ) uvidíme,“ dodal Patterson z ING. 

Koncentrace rezervní produkční kapacity OPEC především v Perském zálivu představuje významný problém: poskytuje minimální pomoc trhu, zejména při narušeních v Hormuzském průlivu.

„Jasně, vyšší produkce OPEC by pomohla trhu znovu naplnit zásoby, jakmile by se toky ropy obnovily,“ dodal Patterson.