Akcie Trade Desk prudce klesají poté, co audit Publicis vedl ke snížení doporučení

Akcie Trade Desk ve středu prudce klesly, čímž prodloužily ztráty z předchozí seance, poté co se objevily zprávy, že francouzský reklamní gigant Publicis Groupe poradil klientům, aby po sporu o audit nepoužívali platformu společnosti.

Akcie během dne klesly o 5 %, navazujíc na úterní propad o 7,4 %, když se investorům zhoršila nálada kvůli obavám o udržení klientů a možným strukturálním změnám na trhu digitální reklamy.

Audit Publicis vyvolává obavy ohledně obchodních praktik

Výprodej byl způsoben zprávou, že nedávný audit na žádost Publicis zjistil, že The Trade Desk porušil několik ustanovení své smlouvy, což agenturu vedlo k doporučení platformu nepoužívat.

Podle zprávy si The Trade Desk účtoval poplatky přesahující dohodnuté limity a zapisoval klienty do dodatečných funkcí bez jejich souhlasu.

The Trade Desk však tvrzení odmítl.

"Víme o otázkách týkajících se procesu auditu Publicis. Jakákoli představa, že TTD audit neuspělo, není pravdivá," uvedla společnost.

Separátně to také odmítl generální ředitel Jeff Green a prohlásil: „TTD nikdy v žádném auditu nepropadlo.“

Společnost uvedla, že navrhla alternativy k řešení obav Publicis a nadále s agenturou spolupracuje.

Spor zdůrazňuje napětí mezi nezávislými reklamními platformami a velkými skupinami agentur, zejména v otázkách transparentnosti a fakturačních praktik.

Snížení hodnocení analytiky odráží nejistotu ohledně udržení klientely

Po zveřejnění zprávy alespoň dvě makléřské firmy snížily hodnocení The Trade Desk, zatímco několik dalších snížilo své cílové ceny.

Stifel snížil hodnocení z „koupit“ na „neutralní“, přičemž jako důvod uvedl nejistotu ohledně budoucích prognóz tržeb.

"Nejsme si úplně jisti, jak konzervativní mohou být současné odhady pro rok 2026, pokud společnost skutečně v důsledku tohoto auditu přijde o část své klientely," uvedla makléřská společnost.

Snížení hodnocení odráží rostoucí obavy, že spor s Publicis by mohl ovlivnit schopnost The Trade Desk udržet velké klienty, zejména pokud by jiné agentury zaujaly podobné stanovisko.

Přes negativní vývoj zůstávají někteří analytici příznivější.

RBC Capital potvrdila doporučení „Outperform“ s cílovou cenou 40 $, poukazujíc na možné vyřešení sporu a dlouhodobé růstové vyhlídky.

Nálada analytiků zůstává smíšená.

Podle dostupných údajů 19 z 38 analytiků hodnotí akcii jako Koupit nebo výše, zatímco 16 doporučuje Držet, s očekáváním možného nárůstu během následujících 12 měsíců.

Konkurence a výhled tržeb zatěžují akcie

The Trade Desk již čelí překážkám i mimo spor o audit.

Prognóza tržeb společnosti pro první čtvrtletí minulý měsíc zaostala za očekáváními analytiků, což přidalo obavy ze zpomalování růstu.

Akcie letos klesly téměř o 37 %, po prudkém poklesu o 68 % v roce 2025.

Konkurence se zintenzivňuje ze strany tzv. "walled gardens", včetně Google od Alphabetu, Facebooku od Meta a reklamní platformy Amazonu, které těží z integrovaných ekosystémů a přístupu k rozsáhlým uživatelským datům.

Zvláště platforma Amazonu se ukázala jako silný konkurent díky přístupu k datům o nakupujících, což ji činí pro inzerenty stále atraktivnější.

Analytik firmy Rosenblatt Securities Barton Crockett naznačil, že širší dynamika odvětví se může měnit.

"Vidíme potenciál, že to může být příznak strukturální změny," řekl Crockett.

Dodal, že klesající tržby mohou tlačit reklamní agentury k ostřejšímu postoji vůči platformám jako The Trade Desk.

Navzdory současným tlakům zůstává The Trade Desk klíčovým nezávislým hráčem v ekosystému digitální reklamy, který značkám nabízí flexibilitu spouštět kampaně napříč více platformami mimo uzavřené ekosystémy.

Kombinace nejistoty spojené s auditem, konkurenčních tlaků a slabšího výhledu tržeb však vyvolala otázky ohledně krátkodobého růstu a důvěry investorů.