Akcie Micronu klesají o 5 % po výsledcích: koupit pokles?

Akcie společnosti Micron Technology ve čtvrtek klesly přibližně o 5 %, a to i přesto, že výrobce čipů oznámil lepší než očekávané výsledky za druhé fiskální čtvrtletí.

Společnost v posledním čtvrtletí téměř ztrojnásobila tržby, poháněná silnou poptávkou po paměťových čipech používaných v systémech umělé inteligence.

Plány rozsáhlých investic zatěžují sentiment

Reakce investorů byla ztlumena výhledem Micronu na výrazně vyšší kapitálové výdaje.

Společnost uvedla, že očekává, že kapitálové výdaje překročí $25 miliard v aktuálním fiskálním roce, který končí v srpnu, což je nad odhady analytiků ve výši $22.4 miliardy.

Také předpověděla, že kapitálové výdaje pro fiskální rok 2027 se zvýší o více než $10 miliard oproti předchozímu roku.

Generální ředitel Sanjay Mehrotra řekl: "Odhadujeme, že naše kapitálové výdaje pro fiskální rok 2027 se výrazně zvýší," čímž zdůraznil rozsah investic potřebných k uspokojení rostoucí poptávky.

Zvýšené výdaje odrážejí náklady na rozšíření výrobní kapacity, zejména u pamětí s vysokou propustností (HBM), které jsou klíčové pro výpočetní úlohy AI.

Silný výkon Micronu je úzce spojen s prudce rostoucí poptávkou po infrastruktuře pro AI, zejména po čipech používaných ve spojení se systémy od Nvidie.

Paměti s vysokou propustností hrají klíčovou roli při trénování a provozu modelů AI díky možnosti rychlejšího přenosu dat. Jak poptávka vzrostla, ceny pamětí prudce stouply kvůli nedostatkům v dodávkách.

Výrobci, včetně Micronu, čím dál více upřednostňují výrobu HBM, která přináší vyšší marže, zatímco nabídka ostatních typů pamětí se zúžila — což ceny dále tlačí vzhůru.

Výhled Micronu výrazně překonal očekávání

Předběžné pokyny Micronu rovněž výrazně překročily očekávání Wall Street.

Společnost předpověděla tržby za třetí fiskální čtvrtletí přibližně $33.5 miliardy, ve srovnání s odhady analytiků ve výši $23.7 miliardy.

Také předpokládala upravený zisk přibližně $19.15 na akcii, což je výrazně nad konsenzuálním odhadem $11.29.

Navzdory silnému výhledu zůstala reakce akcií tlumená, což odráží vysoká očekávání investorů po dlouhém růstovém období.

Analytici zmiňují realizaci zisků a obavy z ocenění

Analytici pokles ceny akcií připisují kombinaci realizace zisků a obav o trvalost růstu.

Analytici Citi uvedli, že krok pravděpodobně odrážel "částečnou realizaci zisků po silném růstu" a potvrdili doporučení 'Koupit' pro akcii.

Upozornili, že klíčovou debatou mezi investory je, zda může Micron i nadále těžit ze zvyšujících se cen DRAM, podobně jako v minulých cyklech.

Mezitím Goldman Sachs uvedl, že akcie by v krátkodobém horizontu mohly zůstat v rámci rozsahu, přičemž jako důvod uvedl již vysoká očekávání.

Společnost udržela doporučení 'Neutrální' a upozornila na riziko zpomalení dynamiky růstu cen paměti s vysokou propustností v roce 2027, až se objeví další dodávky.

Navzdory krátkodobé obezřetnosti několik analytiků po zveřejnění výsledků zvýšilo své cílové ceny.

Wells Fargo zvýšil cílovou cenu na $550 z $470, zatímco Barclays zvýšil svůj odhad na $670 z $450, což odráží důvěru v dlouhodobou trajektorii růstu Micronu.

Do budoucna budou trajektorie cen pamětí a tempo rozšiřování kapacit klíčovými faktory při určování, zda je možné udržet rally Micronu.