Komodity: drahé kovy padají na více než měsíční minimum; Brent atakuje $119

Většina nezemědělských komodit zažívá ve čtvrtek volný pád kromě ropy a zemního plynu, zatímco trhy vstřebávají jestřábí tón ze strany amerického Federálního rezervního systému (Fed) a vzkvétající napětí na Blízkém východě. 

Ceny zlata klesly o více než 5 %, protože rostoucí ceny energií vyvolaly obavy z inflace a omezily naděje na snižování sazeb globálními centrálními bankami. 

Ceny stříbra na COMEXu ve čtvrtek propadly o více než 10 % na pod hranici $70 za unci, přičemž kov zůstal volatilní. 

Mezitím i ceny průmyslových kovů prudce klesly; tříměsíční kontrakt na hliník se propadl o 5 % a měď o 2 % oproti předchozímu závěru. 

Brentová ropa však krátce vyskočila nad $119 za barel poté, co Írán zaútočil na energetická zařízení v Saudské Arábii, Spojených arabských emirátech a Kataru. 

Zlato klesá

Ceny zlata ve čtvrtek zaznamenaly výrazný pokles přes 5 %, což představuje jejich sedmou po sobě jdoucí ztrátovou seanci.

Pokles byl vyvolán sílícími obavami z inflace, které umocnil vliv konfliktu na Blízkém východě na ceny energií. 

Kontrakt na zlato na COMEXu se naposledy obchodoval za $4,616.65 za unci, na nejslabší úrovni od 2. února, zatímco stříbro se propadlo až na $65.638 za unci. 

V důsledku toho rostou očekávání, že hlavní centrální banky udrží vysoké náklady na zadlužení.

Přestože výrazně vyšší ceny energií vyvolané konfliktem v Iránu, hlavní centrální banky setrvávají v jestřábím postoji.

Současně však připouštějí hlubokou nejistotu ohledně globálních ekonomických dopadů války, a proto zdůrazňují opatrnost při nadcházejících rozhodnutích o politice.

Evropská centrální banka se na čtvrtečním zasedání rozhodla ponechat aktuální úrokové sazby beze změny.

Prozatím bude centrální banka vnímat skok cen energií jako dočasnou událost, avšak situaci bude pečlivě sledovat.

Ve středu také americký Federální rezervní systém (Fed) ponechal úrokové sazby beze změny.

„Zatímco geopolitické napětí obvykle podporuje poptávku po aktivech bezpečného přístavu, inflační dopad vyšších nákladů na energie táhne zlato dolů,“ uvedla v poznámce Ewa Manthey, komoditní stratég ve skupině ING.

„Tím se zvyšují reálné výnosy a omezuje se prostor pro růst.“

Průmyslové kovy pod tlakem

Trhy s průmyslovými kovy dnes ráno čelí výraznému poklesovému tlaku.

Sektor je nyní řízen především širšími makroekonomickými obavami a geopolitickým konfliktem, což převládá nad vlivem základních fundamentů.

„Escalující konflikt v Íránu, s přímými údery na klíčovou plynárenskou infrastrukturu a explicitními hrozbami vůči zálivovým energetickým aktivům, posunul energetické trhy do vyššího režimu rizika a přinutil obchodníky přecenit jak inflaci, tak globální růst,“ řekl Neil Welsh, vedoucí trhu s kovy ve společnosti Britannia Global Markets.

Původní očekávání krátkodobého narušení se změnilo a šok se nyní považuje za trvalejší. 

Tento přetrvávající názor podporuje ceny ropy poblíž nedávných maxim a posiluje argument, že ceny kovů by měly klesnout, aby odrážely jak utahování finančních podmínek, tak pokles poptávky v průmyslu.

Zisky mědi za rok 2026 byly vymazány a kov pokračuje v prudkém měsíčním poklesu, protože čím dál více odráží širší makroekonomické trendy spíše než pouhé fundamentální nabídky a poptávky.

V současnosti vykazuje měď silnou inverzní korelaci jak s cenami ropy, tak s americkým dolarem.

Pro obchodníky existuje klíčové napětí: zatímco bezprostřední zničení poptávky je obavou, jakékoli prodloužené narušení v blízkosti Hormuzského průlivu by současně mohlo utáhnout dlouhodobou nabídku u energeticky náročných kovů a představovat potenciální dodavatelské riziko.

Hliník zůstává hlavní obavou s vyšším rizikem regionálního narušení produkce v zálivu.

Hutě v této oblasti čelí riziku omezení dopravy a zpoždění při zajišťování nezbytných surovin. 

„Prozatím se kovy obchodují jako kolaterální škoda v inflačním strachu vyvolaném energiemi, a trh bude hledat důvěryhodnou cestu k deeskalaci v Íránu nebo jasné důkazy o odolnosti poptávky,“ uvedl Welsh.

Kontrakt na hliník na London Metal Exchange byl na $3,261 za tunu, což je pokles o 4,5 %, zatímco měď byla o 1,8 % níže na $12,182.45 za tunu. 

Brent stoupá na $119

Výrazná eskalace konfliktu nastala po izraelském úderu na plynné pole South Pars v Íránu.

Írán oplatil útoky na energetická zařízení po celém Blízkém východě, což způsobilo, že benchmarkové ceny ropy Brent ve čtvrtek vyskočily přes $119 za barel.

V době psaní článku byla Brentová ropa na $112.52 za barel, což je o 5 % více než při předchozím závěru.

Cena ropy West Texas Intermediate byla na $96.47 za barel, tedy o 1,1 % výše. 

Přirážky u blízkovýchodních referencí Dubaj a Omán dosáhly bezprecedentních úrovní, zasahujících historická maxima přibližně $65 za barel, podle dat Reuters.

Ve snaze omezit rostoucí náklady na pohonné hmoty před listopadovými volbami zvažuje administrativa prezidenta USA Donalda Trumpa zrušení sankcí na íránskou ropu. 

Ministr financí Scott Bessent naznačil, že USA mohou brzy povolit propuštění přibližně 140 milionů barelů íránské ropy, které jsou momentálně zadržovány na tankerech.

Ve středu společnost QatarEnergy oznámila, že íránské raketové útoky na Ras Laffan, místo hlavních provozů na zkapalňování zemního plynu v Kataru, způsobily rozsáhlé škody v jejím energetickém uzlu.

Saúdská Arábie uvedla, že ve středu zachytila a zničila čtyři balistické střely vypuštěné směrem k Rijádu a také odrazila pokus o útok dronem na plynárenské zařízení.

Před svými útoky Írán vydal evakuační výzvy pro několik ropných zařízení v Saudské Arábii, SAE a Kataru, když se připravoval na odvetu za údery proti vlastní energetické infrastruktuře v South Pars a Asaluyeh.

South Pars je íránská část největšího světového ložiska zemního plynu, které Írán sdílí s americkým spojencem Katarem přes Perský záliv.

Prezident USA Donald Trump v pozdních středečních hodinách prohlásil, že za útok na plynné pole South Pars je zodpovědný Izrael.

Konkrétně upřesnil, že do incidentu nebyly zapojeny Spojené státy ani Katar.

„To vyvolává obavy z delšího přerušení dodávek energie z Perského zálivu,“ uvedl v poznámce Warren Patterson, šéf komoditní strategie ve skupině ING.

„Údery na íránská energetická aktiva jsou zvláštní, vzhledem k tomu, že americká administrativa se v posledních týdnech snažila zmírnit růstový tlak na ceny ropy.“