Přesáhne zlato $4,500, pokud data o zaměstnanosti v USA zruší sázky na zářijové zvýšení sazeb?

Zlato se v pátek ustálilo poblíž $4,477 za unci a udrželo většinu čtvrtečního prudkého oživení, zatímco investoři čekali na údaje o zaměstnanosti v USA, které mohou přetvořit očekávání ohledně zářijového zasedání Fedu.

Spotové zlato se v brzkém asijském obchodování pohybovalo beze změny na $4,477.10 za unci a směřovalo k mírnému týdennímu zisku. Prosincové futures na zlato v USA klesly o 0,4 % na $4,522.60.

Drahý kov ve čtvrtek posílil přibližně o 2 % poté, co guvernér Fedu Christopher Waller naznačil, že by mohl podpořit ponechání sazeb beze změny, pokud příchozí údaje o inflaci budou nadále vykazovat pokrok.

Údaje o zaměstnanosti hrají hlavní roli ve výhledu Fedu

Páteční zpráva o zaměstnanosti je bezprostřední zkouškou pro zlato, protože trh je neobvykle citlivý na drobné změny v očekáváních sazeb.

Futures na federální fondy naznačují přibližně 50% pravděpodobnost zvýšení sazeb v září, což je pokles z přibližně 63 % před Wallerovými poznámkami, podle dat CME.

Ekonomové očekávají, že počet pracovních míst mimo zemědělství se v srpnu zvýší zhruba o 56,000, zatímco míra nezaměstnanosti by měla zůstat na 4.1 %.

Waller uvedl, že inflace je stále nad cílem Fedu 2 %, ale nedávná data naznačují, že proces desinflace se může znovu rozběhnout.

Naznačil, že pokračující pokrok by favorizoval ponechání politiky beze změny, zatímco vyšší údaj o inflaci by stále mohl ospravedlnit přísnější politiku.

Ole Hansen, šéf komoditní strategie ve Saxo Bank, řekl pro FXStreet, že zlato zůstává vysoce citlivé na změny v očekávání ohledně zářijového zasedání Fedu, protože tvůrci politiky nabízejí málo pevného výhledu do budoucna.

Slabší než očekávaná zpráva o pracovních místech by tedy mohla podpořit zlato tím, že sníží pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb. Silnější zpráva by mohla obnovit tlak dolaru a výnosů amerických státních dluhopisů na tento bezvýnosový kov.

Poptávka centrálních bank udržuje podporu pro zlato

Širší obraz poptávky zůstává jedním z hlavních tlumičů pro zlato proti hlubšímu poklesu.

World Gold Council uvedl, že centrální banky v druhém čtvrtletí koupily čistě 289 tonnes, což je o 62 % více než před rokem a nejsilnější druhé čtvrtletí v historii. Polsko vedlo vykázané nákupy, zatímco Čína také zvýšila své držby.

Tato poptávka nabývá na významu, protože investoři diskutují, zda si zlato po volatilním roce udrží zvýšené úrovně.

World Gold Council očekává, že centrální banky zůstanou významnými kupci i ve druhé polovině roku, přestože roční nákupy mohou zaostávat za úrovněmi z roku 2025.

Analytici HSBC v komentářích citovaných FXStreet uvedli, že Fed může být zdrženlivý znovu utahovat politiku, pokud vyšší náklady na energii nepřenesou do jádrové inflace.

Tento scénář by odstranil jeden z největších krátkodobých protivětrů pro zlato.

Geopolitická rizika zůstávají součástí obchodování se zlatem

Poptávka po bezpečných aktivech také zůstává v pozadí, protože konflikt mezi USA a Íránem udržuje ceny ropy vysoko a nutí investory být obezřetné vůči obnovenému inflačnímu tlaku.

Čtvrteční oživení zlata přišlo spolu s nižšími výnosy amerických státních dluhopisů a slabším dolarem, což posílilo citlivost kovu jak na měnovou politiku, tak na geopolitická rizika.

Zlato na nejbližší měsíc uzavřelo ve čtvrtek na $4,491.70.

Ostatní drahé kovy byly v pátek slabší. Spotové stříbro kleslo o 0,3 % na $66.78 za unci, ale stále směřovalo k týdennímu zisku. Platina klesla o 0,8 % na $1,811.28, zatímco palladium se propadlo o 0,4 % na $1,415.75.