Proč zlato klesá i přes nové útoky USA–Íránu: bude $4,000 další?

Zlato ve středu kleslo pod $4,300 za trojskou unci, čímž prodloužilo pokles na čtvrtou seanci, protože rostoucí ceny ropy, vyšší výnosy amerických státních dluhopisů a silnější dolar převažovaly nad obvyklou atraktivitou kovu jako bezpečného přístavu.

Spotové zlato se obchodovalo kolem $4,300 v asijských hodinách poté, co dosáhlo nejnižší úrovně od začátku srpna, zatímco prosincové futures v USA klesaly směrem k $4,350.

Tento vývoj nechává drahé kovy výrazně pod 200denním klouzavým průměrem a přibližně o 9 % pod tříměsíčním maximem z minulého týdne.

Obnovené boje mezi USA a Íránem vynesly cenu Brent nad $95 a výnos 10letých amerických státních dluhopisů blízko 4,8 %, což posiluje očekávání, že Fed možná bude muset tento měsíc znovu zvýšit sazby.

Ropa škodí zlatu přes kanál sazeb

Poslední eskalace na Středním východě vyvolává v drahých kovech nezvyklou reakci.

Místo aby vyvolal přímý nápor do zlata, konflikt zvedá ceny ropy a inflační očekávání, které následně tlačí výnosy dluhopisů nahoru.

ANZ Research, v komentářích převzatých The Wall Street Journal, uvedla, že zlato je tížené kombinací napětí na Středním východě, silnějšího dolaru a rostoucích výnosů.

Její hodnocení je, že vyšší náklady na energii posilují argumenty pro přísnější měnovou politiku, čímž vyrovnávají část poptávky po bezpečném přístavu, která by normálně prospěla drahým kovům.

Tato dynamika byla patrná na trzích v úterý. Brent vystřelil téměř o 5 % na zhruba $95 za barel, zatímco výnos 10letých amerických státních dluhopisů se přiblížil 4,8 %, což je jeho nejvyšší úroveň od začátku roku 2025.

Trhy nyní přisuzují zhruba dvoutřetinovou pravděpodobnost zvýšení Fedu o čtvrt procentního bodu v září.

Také čtěte – Rozhovor: generální ředitel The Gold Bullion Company o tom, co by mohlo rozhodnout další pohyb zlata

Technické poškození dává do popředí hladinu $4,300

Prodejní tlak se rovněž stal stále více technickým.

Zlato prolomilo koncem minulého týdne svůj 200denní klouzavý průměr a od té doby prorazilo i krátkodobé podpůrné úrovně.

Analytici identifikovali oblast $4,329–$4,311 jako důležité podpůrné pásmo. Trvalé prolomení pod tuto zónu by mohlo odhalit úrovně $4,216 a $4,203.

Na opačné straně první významný odpor leží kolem $4,450, následovaný zhruba $4,532. Obnovení těchto úrovní by bylo nutné k opravě krátkodobé struktury.

Strateg Blue Line Futures Phil Streible řekl pro Kitco News před úterním propadem, že uzavření pod $4,350 by podstatně oslabilo jeho býčí názor, protože by fakticky vymazalo srpnové proražení.

Zlato nyní touto hranicí prolomilo, což naznačuje, že momentální hybnost se v krátkém horizontu rozhodně přesunula na stranu prodávajících.

Údaje o zaměstnanosti mohou rozhodnout, zda se prodej prohloubí

Dalším spouštěčem je americký trh práce.

Zpráva ADP o zaměstnanosti je očekávána ve středu, následovaná důležitějším pátečním údajem o zaměstnanosti mimo zemědělství (nonfarm payrolls) za srpen.

Ekonomové očekávají, že růst zaměstnanosti zůstane utlumený po červencovém překvapivém poklesu, takže pracovní data představují nejjasnější možnou protiváhu vůči obnovenému zaměření Fedu na inflaci.

Ole Hansen, vedoucí strategie komodit ve Saxo Bank, řekl pro Kitco News, že zlato je tlačeno krátkodobými inflačními obavami spojenými s komoditami, i když dlouhodobější argumenty zůstávají podpořeny fiskálními obavami a širším inflačním rizikem.