Proč je zlato opět nad $4,400 — mohou mzdové údaje cenu posunout výš?

Zlato ve čtvrtek posílilo nad $4,400 za unci poté, co slabší americká data z trhu práce a pokles výnosů amerických dluhopisů poskytly zlatu úlevu po jeho nejsilnějším poklesu za několik týdnů.

Spotové zlato v pozdějším asijském obchodování vzrostlo o více než 1 % na zhruba $4,435, zatímco futures v USA stouply přibližně o 1,5 % na $4,480.

Pohyb následoval po poklesu na téměř měsíční minimum dříve tento týden, kdy vyšší ceny ropy a obnovený nárůst výnosů dluhopisů oživil očekávání dalšího zvýšení sazeb ze strany Fedu.

Pozornost se nyní upíná na páteční srpnový údaj o zaměstnanosti, poslední hlavní zveřejnění z trhu práce před zasedáním Fedu 15.–16. září.

Zlatu ulevilo, když výnosy klesly

Okamžitou oporu poskytl mírnější vývoj sazeb.

Podle ADP soukromí zaměstnavatelé v USA v srpnu přidali 38 000 pracovních míst, což je méně než 47 000, které očekávali ekonomové dotázaní The Wall Street Journal.

Červencí nárůst byl revidován na 44 000. Tento propad pomohl stáhnout výnosy amerických dluhopisů z několikaletých maxim a oslabil dolar, což je pro bezvýnosné zlato podpůrné.

Středeční Fedův Beige Book rovněž ukázal jen velmi mírný růst zaměstnanosti napříč ekonomikou, zatímco ceny v většině distriktů rostly mírným tempem.

Zpráva zdůraznila zvýšené náklady na energii, dopravu a suroviny, což naznačuje, že inflační situace zůstává nepříjemná i přesto, že najímání ochlazuje.

To nechává zlato mezi dvěma silami: slabší údaje o zaměstnanosti snižují argumenty pro agresivní zpřísňování, ale vysoké náklady na energii udržují inflační rizika živá.

Údaje o zaměstnanosti nyní určují září

Páteční report o počtu zaměstnaných mimo zemědělství (nonfarm payrolls) se stal hlavní událostí.

Ekonomové očekávají, že v srpnu bylo přidáno zhruba 50 000–55 000 pracovních míst poté, co v červenci poklesl počet pracovních míst o 23 000. Míra nezaměstnanosti by měla zůstat kolem 4,1 %.

Trhy stále přiřazují zhruba více než 60% pravděpodobnost zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu Fedem tento měsíc, ale tato šance se po středečním slabším údaji ADP snížila.

Konstantinos Chrysikos z Kudo.com, citovaný The Wall Street Journal, řekl, že slabší údaje o zaměstnanosti by mohly snížit prodejní tlak na zlato tím, že stáhnou dolů očekávání ohledně sazeb.

Silnější údaje o zaměstnanosti nebo jestřábí komentáře Fedu by naopak působily opačně.

Pro zlato je tento vztah přímočarý. Nižší očekávané sazby snižují alternativní náklady držení zlata, zatímco vyšší výnosy a silnější dolar mu obecně škodí.

Technické oživení potřebuje potvrzení nad $4,500

Oživení také zlepšilo krátkodobý graf poté, co zlato udrželo důležitou zónu podpory.

Matt Simpson, seniorní tržní analytik ze StoneX, řekl The Wall Street Journal, že comexové zlato by se mohlo posunout směrem k $4,600 poté, co ceny našly oporu kolem 200denního exponenciálního klouzavého průměru a klíčové týdenní úrovně objemu.

Vidí také známky, že prodejní momentum začíná ochabovat.

Poslední technická analýza Kitco uvádí počáteční rezistenci kolem $4,422, následovanou $4,487 a $4,573.

Na straně poklesu zůstává přibližně $4,320 první důležitou oporou; hlubší proražení by odhalilo oblast kolem $4,230.