BTIG: akciový trh ještě nedosáhl dna a možná až na této úrovni

Referenční index S&P 500 se 19. března mírně propadl poté, co investoři zareagovali na raketový útok na průmyslový komplex Ras Laffan v Kataru – klíčový uzel globální energetické infrastruktury.

Útok vyhnal ceny energií nahoru a znovu rozdmýchal obavy ze systémového inflačního šoku.

Současně„jestřábí postoj“ Fedu, kdy úředníci naznačili pouze jedno snížení sazeb v roce 2026, také rozmetal naděje na uvolnění měnové politiky.

Tato kombinace rostoucích nákladů a restriktivní měnové politiky vedla k tomu, že SPX propadl pod svůj 200denní klouzavý průměr (MA) poprvé za téměř rok – technická situace, která často naznačuje, že dlouhodobý rostoucí trend byl narušen.

Hlavní tržní technik BTIG Jonathan Krinsky souhlasí, že toto prolomení je významné a poznamenává, že trh má opravdu „základní podmínky“, které svítí varovnými signály.

Podle něj opakované testování těchto technických úrovní podpory často předchází razantnějšímu průlomu, což nechává americký akciový trh zranitelný vůči dalším poklesům, jak vnitřní vůdčí síly nadále slábnou.  

Jak hluboko může S&P 500 klesnout v roce 2026?

Zatímco 200denní MA je klíčovým psychologickým ukazatelem, Krinsky považuje úroveň 6,520 za „důležitější“ pro investory, které by měli sledovat.  

Tato úroveň představuje jak listopadové, tak Q4 minimum (2025).

Pokud index tuto podporu neudrží, signalizovalo by to zásadní změnu v tržní dynamice, řekl to CNBC.

Takové prolomení by mohlo „otevřít dveře“ pokračujícímu propadu směrem k úrovni 6,000 – což by představovalo potenciál dalšího poklesu o přibližně 9 % z aktuálních hodnot.

Krinskyho medvědí pohled je podpořen nedostatkem šířky trhu v rámci indexu.

Neschopnost udržet základní podpory napříč různými sektory – včetně finančního sektoru a spotřebitelského diskrečního sektoru – naznačuje „změnu psychologie“, kdy kupující již nejsou ochotni bránit předchozí zóny hodnot.

Ukončení války v Íránu pravděpodobně nebude znamenat okamžité „vše v pořádku“

V rozhovoru pro CNBC Krinsky také argumentoval, že diplomatické řešení nebo konec konfliktu v Íránu nebude představovat okamžité „vše v pořádku“ pro americké akcie.

Zatímco pozitivní vývoj by pravděpodobně spustil „úlevové oživení“, Krinsky zůstává skeptický ohledně jeho udržitelnosti.

Proč? Protože trh vykazoval známky „vyčerpání“ ještě před konfliktem mezi USA a Íránem, který nakonec vyústil v incident v Ras Laffan nebo uzavření Hormuzského průlivu.

Akcie softwarových společností čelily masivnímu výprodeji a indexy jako Russell 3000 Growth dosáhly vrcholu už koncem roku 2025.

Stručně řečeno, trh musí vyřešit své vnitřní obavy ohledně ocenění a růstu, než se může zrodit udržitelné oživení, dodal.

Co očekávat od SPX dál?

Celkově, s narůstajícími obavami o soukromý kredit a s bankami začínajícími podléhat tlaku, se základ S&P 500 jeví čím dál křehčí.

A samozřejmě, centrální banka USA nyní naznačuje pouze „jedno snížení sazeb“ v roce 2026 – což efektivně zmařilo naděje na záchranu řízenou likviditou a přinutilo investory konfrontovat realitu „vyšších sazeb po delší dobu“ uprostřed volatilního stagflačního prostředí.

Dokud si index nedokáže rozhodně znovu osvojit své klíčové klouzavé průměry a neprokáže zlepšenou účast sektorů, BTIG naznačuje, že dno zůstává zatím na dohled.

Prozatím zůstává pozornost na úrovni 6,520 – její prolomení by potvrdilo, že korekce trhu v roce 2026 teprve začíná.