Proč ropa za 110 USD nezvýší výrobu, varuje Logan z Fedu kvůli inflaci

Podle prezidentky Federální rezervní banky v Dallasu Lorie Logan se americké ropné společnosti v blízké době pravděpodobně výrazně nezvýší těžba ani přes vysoké ceny ropy, což podtrhuje přetrvávající rizika pro inflaci a ekonomickou stabilitu.

Na akci pořádané regionální pobočkou Fedu ve čtvrtek Logan uvedla, že současné tržní podmínky dosud nepřesvědčily producenty, aby zintenzivnili vrtné práce, i když se ceny ropy pohybují výrazně nad klíčovými prahy rentability.

Ropní producenti opatrní i přes vysoké ceny

Logan poznamenala, že zatímco ceny ropy se aktuálně pohybují kolem $110 za barel, američtí producenti obvykle potřebují udržitelné ceny kolem $70 za barel, aby ospravedlnili nové investice do vrtných prací.

Nicméně zdůraznila, že samotné cenové úrovně nestačí k vyvolání zvýšené produkce, pokud společnosti nejsou přesvědčeny, že tyto ceny vydrží delší dobu.

Americké ropné firmy "musí mít pocit, že tyto vyšší ceny tu nějakou dobu zůstanou, a proto neslyším, že bychom v krátkém období zaznamenali dramatické zvýšení produkce," řekla.

Tento opatrný postoj naznačuje, že spotřebitelé nemusí brzy pocítit úlevu od vysokých cen benzinu, zvláště když geopolitické napětí spojené s konfliktem v Íránu nadále podporuje vyšší náklady na energii.

Obavy z inflace zůstávají v popředí

Logan zopakovala, že inflace zůstává hlavní prioritou tvůrců politiky, a to ještě před nedávným skokem cen energií.

"Co se týče inflace, ještě před konfliktem na Blízkém východě jsem nebyla přesvědčena, že směřujeme k dosažení našeho 2% cíle," řekla. "Je mimořádně důležité obnovit cenovou stabilitu a dostat inflaci zpět na 2%, protože stabilní inflace je základem silné ekonomiky."

Probíhající konflikt přidal další vrstvu složitosti do výhledu Federální rezervy a zvýšil riziko, že vyšší náklady na energie se mohou promítnout do širšího inflačního tlaku.

Zatímco centrální banky často přecházejí u inflace způsobené dražší energií kvůli její dočasné povaze, přetrvávání inflace nad cílem zvýšilo obavy, že tyto efekty by se mohly stát více ukotvenými.

Odhady od Capital Economics naznačují, že nepřímý dopad rostoucích cen energií by mohl přidat až 0.7 procentního bodu k inflaci v USA, s ještě většími dopady v jiných hlavních ekonomikách.

Fed čelí nejistotě měnové politiky kvůli geopolitickým rizikům

Logan poukázala na rostoucí míru nejistoty, které čelí tvůrci politiky, a uvedla, že se vyvíjející geopolitická situace komplikuje dvojí mandát Fedu — kontrolu inflace a podporu zaměstnanosti.

"Válka zvýšila naši míru nejistoty ohledně ekonomiky a výhledu, zkomplikovala nám práci, protože zvyšuje rizika na obou stranách našeho mandátu," řekla.

Dodala, že prodloužený konflikt by mohl vytvářet protichůdné tlaky na inflaci a růst, což by ztížilo rozhodování o politice.

"V současnosti preferuji uvažování v rámci scénářů," řekla Logan. "Myslím, že měnová politika je nastavena tak, aby se přizpůsobovala přicházejícím datům, a jsme připraveni podle potřeby upravovat směr politiky."

Federální rezerva loni již snížila úrokové sazby o 75 bazických bodů a momentálně udržuje svou referenční sazbu v rozmezí 3.50%–3.75%.

Tvůrci politiky naznačili očekávání jednoho snížení sazeb v roce 2026, ale rostoucí inflační rizika podnítila spekulace, že by mohla být zapotřebí přísnější měnová politika.

Logan uzavřela, že hospodářské dopady konfliktu budou do značné míry záviset na jeho délce; rychlé vyřešení bude pravděpodobně mít "mírný" dopad, zatímco prodloužená válka by mohla mít "nepříznivější" důsledky jak pro inflaci, tak pro růst.