Prodloužené zapojení v Íránu zvyšuje ceny ropy; odborníci varují před volatilitou

Trhy s ropou budou pravděpodobně zůstávat volatilní poté, co americký prezident Donald Trump potvrdil prodloužené období vojenského zapojení v Íránu. 

Futures na ropu nejprve klesly na začátku Trumpova projevu v pozdních hodinách 1. dubna.

Nicméně rychle smazaly ztráty, obchodovaly nad $105 za barel, poté co prezident potvrdil, že vojenské zapojení USA bude pokračovat další 2–3 týdny.

„Implicitně v tomto sdělení je předpoklad, že přerušení bojů ze strany USA, ať už jednostranné nebo koordinované, bude následovat normalizace průtoku Hormuzem,“ uvedl Claudio Galimberti, hlavní ekonom Rystad Energy, v e‑mailovém komentáři.

That linkage is critical, but not automatic, as the resumption of shipping depends on security assurances, insurance coverage and a return of operational confidence.

Okamžitý nárůst cen a ujištění ohledně Hormuzu

Ač prezident tvrdí, že hlavní cíle operace Epic Fury byly dosaženy, po jeho projevu vzrostla riziková prémie u Brentu. 

Tento nárůst byl způsoben jeho důrazem, že země závislé na Hormuzském průlivu musí jednat, aby zajistily jeho znovuotevření, což silně naznačuje, že další vojenské kroky jsou neodvratné.

V době psaní byl Brent $107.21 za barel, což je o 6 % více oproti předchozímu závěru. Kontrakt ve středu klesl pod $100 za barel. 

Podobně cena ropy West Texas Intermediate byla o 5 % vyšší na $105.18 za barel. Ceny ve středu klesly až na $96 za barel. 

„Pokud se napětí vyostří nebo se zvýší námořní rizika, ropa může otestovat nové maxima, protože trhy zohlední potenciální přerušení dodávek,“ citovala Reuters Priyanku Sachdevu, seniorní tržní analytičku ve společnosti Phillip Nova, v reportáži.

Rostoucí námořní rizika a varování před přerušením dodávek

Vyostřující se regionální konflikt vedl ke zvýšení hrozeb pro námořní dopravu.

Klíčový incident se stal ve středu, kdy tanker najatý QatarEnergy zasáhla íránská řízená střela v katarských vodách, uvedlo katarské ministerstvo obrany.

Navíc šéf Mezinárodní energetické agentury varoval, že evropská ekonomika, dosud chráněná předválečnými nákladními kontrakty, by měla od dubna čelit ekonomickým dopadům z přerušení dodávek.

„Bez zmínky o pevné příměří, plánu nebo reálném východisku jsou trhy ponechány na nadále vstřebávání prohlášení administrativy,“ řekl Galimberti z Rystad.

Rozdílné tržní úpravy a prodloužená normalizace

Očekává se, že tržní úpravy nebudou jednotné.

Finanční trhy pravděpodobně zareagují jako první, postupně promítají očekávané řešení a snižují rizikové prémie.

Naopak fyzický systém funguje podle toků, uvedl Galimberti.

Normalizace lodní dopravy, pojištění a logistiky bude i za optimistických podmínek dlouhodobým procesem.

Zatímco toky by se mohly znovu rozběhnout už několik dní po ukončení konfliktu, návrat k přibližnému dennímu objemu 20 milionů barelů bude podle Rystad pravděpodobně vyžadovat několik týdnů.

Zatímco finanční trhy mohou začít signalizovat návrat k normálu, fyzické trhy zůstanou pravděpodobně ještě nějakou dobu omezené.

Je to proto, že přenastavení obchodních vzorců a zásob spolu s měsíci potřebnými k navrácení produkce na předválečnou úroveň potrvá déle.

Je také důležité zvážit nenulové riziko, že časový plán projekovaný administrativou USA se nemusí plně naplnit. 

Pokud by se konflikt protáhl nebo vedl k větším škodám na produkci a infrastruktuře, znovuotevření průlivu by se opozdilo a přerušení v globálních dodavatelských řetězcích by se prodloužilo, dodal Galimberti.

In that scenario, both the pace of normalization and the broader market outlook would need to be reassessed.

„Dokud nebude jasnější cesta k deeskalaci, trhy zůstanou pravděpodobně vysoce volatilní,“ uvedl Galimberti. 

Mezitím prezident Trump uvedl, že ceny benzínu u čerpacích stanic v USA, poté co v průměru překročily významnou hranici $4 za galon, by měly brzy klesnout a finanční trhy včetně akcií se zotaví. 

Prezident USA však neuvedl, že by mohly být nasazeny pozemní síly.

I přes to Trump zopakoval vážné varování o úderech na elektrárny Íránu, což naznačuje, že konflikt se může značně zhoršit, než bude nalezeno řešení.

Další klíčový indikátor pro trh závisí podle Rystad Energy na reakci Íránu a odpovědi světové komunity.

Zůstává otázkou, zda Trumpův tlak úspěšně povede ke konkrétním opatřením na zabezpečení průlivu, ke kterým dosud nedošlo.

„Bez zmínky o pevné dohodě o příměří nebo reálné možnosti odstoupení, trhy dál vstřebávají prohlášení administrativy,“ uvedla norská energetická agentura.