Rozvíjející se trhy hlásí největší odlivy od roku 2020 při propadu v Asii

Zahraniční investoři v březnu stáhli z aktiv rozvíjejících se trhů ohromujících 70,3 miliardy USD, což podle ve středu zveřejněných údajů Institute of International Finance představuje největší měsíční odliv od tržního otřesu v březnu 2020.

Údaje ukazují, že investoři vybírali prostředky jak z dluhových, tak z akciových portfolií, což odráží prudký obrat v sentimentu.

Organizace poznamenala, že tento posun představuje „prudké přerušení režimu po významném geopolitickém šoku“.

Akciové trhy nesou hlavní tíhu

Většina odlivů pocházela z akciových trhů, zejména v Asii.

Investoři v březnu vybrali z akcií rozvíjejících se trhů 56 miliard USD, což je největší odliv z akcií za více než 20 let.

Rozsah odlivu podtrhuje rychlost, s jakou se v průběhu měsíce zhoršil sentiment.

Asie v centru propadu

Zpráva poukázala, že rozvíjející se Asie absorbovala téměř veškeré ztráty způsobené odlivy z akcií, po období silných přílivů na začátku roku.

Jonathan Fortun, hlavní ekonom IIF, ve zprávě uvedl, že zranitelnost regionu zhoršily vysoké ceny ropy a „přeřazování akcií spojených s technologiemi“.

Geopolitickým spouštěčem obratu byla válka v Íránu, která začala koncem února a rychle se rozšířila po regionu.

Konflikt vedl k 50% nárůstu cen ropy, které vystoupily nad 100 USD za barel, a snížil chuť investorů k riziku.

Zisky trhů obráceny při oslabení sentimentu

Aktiva rozvíjejících se trhů, která v předchozích letech podávala silný výkon, zaznamenala prudký pokles.

Kapitál opouštěl portfolia rozvíjejících se trhů a dříve silný tok emisí dluhopisů se výrazně zpomalil.

Volatilitu ilustrovaly jihokorejské akcie.

Po téměř 50% nárůstu v prvních dvou měsících roku trh po vypuknutí konfliktu přišel o více než třetinu těchto zisků.

Mezitím Mezinárodní měnový fond (IMF) uvedl, že mnohé rozvíjející se ekonomiky jsou stále více závislé na zahraničním financování od hedgeových fondů, penzijních fondů a pojišťoven.

To je vystavuje většímu riziku rychlých odlivů kapitálu během období nestability.

Dluhové trhy prokazují relativní odolnost

Zatímco akciové trhy zaznamenaly prudké odlivy, dluhové trhy se ukázaly být relativně odolnější.

Celkové odlivy z dluhových aktiv dosáhly 14,2 miliardy USD, což je výrazně méně než ztráty v akciích.

Některé segmenty navíc vykázaly sílu.

Čína zaznamenala přílivy 2,5 miliardy USD, mírně více než v předchozím měsíci, zatímco akcie v Latinské Americe zůstaly v kladném teritoriu s přílivy 1,4 miliardy USD.

Navzdory rozsahu odlivů Fortun zdůraznil, že situace zatím neodráží rozsáhlou krizi financování.

„Březen se může ukázat jako měsíc vrcholné likvidace,“ napsal Fortun.

Výhled je však nejistý.

Fortun varoval, že pokud geopolitické napětí přetrvá, podmínky se mohou zhoršit.

Dále uvedl, že „vyšší inflace, zpožděné uvolňování globálních finančních podmínek, silnější dolar a omezená politická flexibilita v zranitelných rozvíjejících se trzích by všechny ztížily rychlou stabilizaci toků.“