Odraz KOSPI o 22 % šokuje trhy: je korejský pád čipů konečně u konce?

Jihokorejský KOSPI v pátek prodloužil jeden z nejprudších obratů na globálních akciových trzích a krátce opět překonal 7,000, protože ochlazující se americká inflace povzbudila investory k návratu do výrobců čipů, kteří způsobili červencový brutální výprodej.

Index otevřel o 2,7 % výše na 6,995.67 a krátce se dotkl 7,010.86, což bylo poprvé nad 7,000 od 24. července.

Samsung Electronics si v úvodu seance připsal přibližně 1 % a SK Hynix vzrostl více než o 5 %.

Tento vzestup směřuje KOSPI k přerušení sedmi po sobě jdoucích týdenních poklesů a k výraznému překonání většiny regionálních protějšků.

Korejský AI sektor přešel z likvidace k zotavení

Rychlost oživení je pozoruhodná, protože KOSPI byl před pouhými dvěma týdny stále hluboko v propadu.

Do čtvrtka index vzrostl téměř o 22 % od minima z 30. července, čímž dosáhl běžného prahu pro nový býčí trh.

Pouhý čtvrtek přinesl zisk 3,6 %, podpořený obnovenou poptávkou po akciích Samsung a SK Hynix poté, co investoři přehodnotili výhled pro paměťové čipy pro AI.

Analytici z Macquarie vnímají velkou část červencového poklesu spíše jako šok z pozic a toků kapitálu než jako zhroucení fundamentů v polovodičovém sektoru.

Silná poptávka po AI infrastruktuře a omezená nabídka pamětí nadále podporují investiční argument pro dva největší korejské výrobce čipů.

Tento rozdíl je důležitý poté, co pákové produkty a maržové prodeje zesílily předchozí propad.

Jihokorejští regulátoři od té doby zpřísnili přístup k pákovým ETF na jednotlivé akcie, což by mohlo omezit jeden ze zdrojů extrémních výkyvů, které charakterizovaly letní výprodej.

Úleva od Fedu dává technologickým akciím více prostoru

Nejnovějším katalyzátorem byly údaje z USA, kde jak spotřebitelská, tak producentická inflace zmírnily obavy z bezprostředního zvýšení sazeb ze strany Fedu.

Ceny výrobců v USA se v červenci nezměnily poté, co v červnu klesly o 0,1 %, zatímco meziroční inflace PPI se zpomalila na 4,7 % z 5,5 %.

Ve spojení s měkčí spotřebitelskou inflací a slabou červencovou zprávou o zaměstnanosti data posunula implikovanou pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb ze strany Fedu blíž k jedné třetině.

Nižší riziko růstu sazeb je obzvlášť podpůrné pro Koreu, protože KOSPI je silně exponován rychle rostoucím společnostem v polovodičovém sektoru.

Pomohlo to také zvednout širší region: index MSCI pro Asii a Pacifik mimo Japonsko vzrostl o 0,3 % a směřoval k týdennímu zisku 2,7 %, zatímco japonský Nikkei 225 získal 1,5 % a byl na cestě k více než 5% nárůstu za týden.

Ropa a geopolitika zůstávají slabým bodem

Rally však není bez makroekonomického rizika. Brent se obchodoval poblíž $87 za barel a stále směřoval k přibližně 4% týdennímu zisku, protože jednání mezi USA a Íránem zůstávala ustrnulá.

Strateg Saxo Charu Chanana vidí snížení rizika Fedu a pokles ropy z nedávných maxim jako podpůrné pro akcie, ale považuje rally za zranitelnou vůči geopolitickým zprávám.

Další prudký nárůst cen ropy by mohl rychle oživit obavy z inflace a zpřísnit finanční podmínky.

Jen představuje další regionální bod tlaku, obchodoval se kolem 159.4 za dolar, když investoři oceňovali rostoucí šanci na zářijové zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan.