Kospi propadá o 11%, Nikkei 225 klesá o 3%: proč asijské trhy padají?

Asijské akcie ve středu pokračovaly v drtícím výprodeji poté, co rekordní výsledky čipových společností neuklidnily pochybnosti o tom, kolik investoři platí za boom umělé inteligence.

Jižní Korea zůstala v centru ústupu, zatímco skok cen ropy a neobvykle nejisté rozhodnutí Federálního rezervního systému přidaly nový tlak.

Trh už nezpochybňuje, že poptávka po AI je silná. Ptá se, zda zisky dokážou i nadále překonávat očekávání, která rostla ještě rychleji.

Výsledky Microsoftu a Meta později během dne nabídnou další odpověď; investoři budou hledat důkaz, že rozsáhlé výdaje na datová centra a čipy přinášejí trvalé výnosy.

Rekordní zisky už nestačí k podpoře AI obchodu

Kospi Jižní Koreje do poledne klesl o 11% poté, co v úterý ztratil více než 10%, zatímco SK Hynix se propadl o 12.6% a Samsung Electronics klesl o 8%. Japonský Nikkei ztratil téměř 3% a tchajwanský Taiex klesl o 3.6%.

SK Hynix oznámil rekordní tržby za druhé čtvrtletí ve výši 79.32 trillion won a provozní zisk 60.54 trillion won, poháněné prémiovými paměťovými produkty a silnou poptávkou po AI.

Nicméně údaje zaostaly za navýšenými odhady, což kvartál, který by jinak vynikl, proměnilo v další důvod omezit expozici.

Gary Tan, portfolio manažer v Allspring Global Investments, uvedl, že se zdá, že investoři snižují riziko před kombinovanou zkouškou výdajů na AI a tržní likvidity.

Reakce naznačuje, že silná poptávka možná už nedokáže podpořit ocenění bez opakovaných překvapení v ziscích.

Big Tech čelí testu návratnosti kapitálu

Microsoft a Meta mají výsledky naplánované po uzavření amerického trhu ve středu.

Jejich výsledky budou hodnoceny méně podle celkových tržeb než podle růstu cloudu, kapitálových výdajů a důkazů, že produkty generativní AI dokáží kompenzovat rostoucí náklady na infrastrukturu.

Obavy o cash-flow spojené s Alphabetem a Teslou již minulý týden zneklidnily investory.

Ukazatel MSCI Asia-Pacific bez Japonska v ranním obchodování klesl zhruba o 1% a směřoval k měsíčnímu propadu přibližně 8%, zatímco Nikkei byl na cestě ztratit v červenci více než 10%.

Výprodej vypadá spíše jako přecenění toho, jak rychle musí AI přinášet výsledky, než jako odmítnutí AI.

Společnosti, které hodně utrácejí bez jasného zlepšení marží, mohou zjistit, že investoři jsou stále méně ochotní čekat.

Ropa a Fed zvyšují sázky

Brent crude rose about 3% to $87.80 a barrel v ranním obchodování a později se držel kolem $88 poté, co Írán odpálil balistické střely na americké síly a společné americko-saúdské údery zasáhly podporované Íránem skupiny v Iráku.

Vypuknutí konfliktu znovu oživilo obavy o Hormuzský průliv a inflační dopad omezenější nabídky energie.

Fed ve středu ukončí své zasedání a trhy přisuzují zvýšení sazeb zhruba jedné třetině pravděpodobnosti.

Frank Flight, makrostratég Citadel Securities, uvedl, že investoři mohou podceňovat jestřábí obrat centrální banky, a tvrdil, že pevnější ceny energií by mohly naklonit precizně vyvážené rozhodnutí směrem ke zvýšení sazeb.

To nechává asijské trhy zranitelné na dvou frontách: výnosy z AI musí ospravedlnit napjatá očekávání, zatímco Fed musí zabránit tomu, aby politikou vyvolal šok v už tak křehkém obchodování s rizikem.