Akcie Nvidie jsou 5 % pod rekordem: proč 10. září najednou záleží

Akcie Nvidie NASDAQ:NVDA se nacházejí méně než 5 % pod svým historickým maximem, ale další katalyzátor přijde 10. září.

Generální ředitel Jensen Huang se zúčastní rozhovoru na konferenci Goldman Sachs Communacopia + Technology v 8:50 hodin pacifického času (PT), kde budou investoři naslouchat signálům o poptávce po AI, adopci v podnicích a dalším hardwaru Nvidie.

Nvidia uzavřela v úterý na $225,73, což je pokles o 2,01 %, takže akcie jsou přibližně 4,6 % pod svým historickým maximem $236,54.

Nvidia se blíží rekordu, přesto ji analytici stále považují za levnou

Akcie Nvidie jsou po dalším rally taženém AI blízko rekordu, přesto někteří analytici tvrdí, že očekávání zisků rostou ještě rychleji než sama akcie.

Analytik Cantor Fitzgerald C.J. Muse 8. září zopakoval doporučení Overweight a cílovou cenu $350. Muse uvedl, že Nvidia se obchoduje s „nejnižším" oceněním mezi společnostmi v oblasti výpočetního výkonu podle odhadů zisků pro kalendářní rok 2028.

Cantor také tvrdil, že Nvidia je stále podreprezentovaná u hedge fondů a manažerů s long-only strategií.

To činí Huangovo vystoupení důležitějším.

Pokud potvrdí očekávání o zrychlení tržeb nebo o širší zákaznické základně, investoři mohou i nadále považovat Nvidii za levnou ve vztahu k budoucím ziskům.

Ale tato podpora závisí na dalším růstu odhadů. Pokud se očekávání růstu ustálí, bude obtížnější akcii obhájit.

Poptávka ze strany podniků bude dalším zásadním testem

Další růst Nvidie závisí na prokázání, že poptávka po AI se rozšiřuje i mimo malou skupinu hyperscalerů.

Nedávné výsledky společnosti Dell tento argument posílily. Dell zvýšil svůj roční výhled poté, co vykázal rekordní tržby a velký backlog u AI serverů.

Analytik D.A. Davidson Gil Luria řekl MarketWatch, že výsledky Dellu byly dalším znamením, že trh podnikových AI výpočtů má hybnost i mimo současný trh hyperscalerů.

Budou naslouchat komentářům o adopci v podnicích, suverénní AI, omezeních v dodávkách a o Feynmanovi, příští architektuře Nvidie.

Širší zákaznická základna by udělala příběh růstu Nvidie trvalejším.

Pokud výdaje na AI zůstanou koncentrované mezi Microsoftem, Amazonem, Metou a dalšími technologickými giganty, investoři budou i nadále mít obavy o koncentraci.

Koncentrace zákazníků zůstává nepříjemným rizikem

Býčí scénář má zásadní slabinu: poslední regulační dokument Nvidie ukázal, že tři přímí zákazníci představovali v první polovině fiskálního roku 2027 16 %, 15 % a 13 % celkových tržeb.

Investor Dan Niles tento týden poukázal na stejný problém a poznamenal, že největší zákazníci Nvidie čím dál častěji navrhují vlastní aplikacím specifické čipy.

To vytváří nezvyklé napětí: společnosti financující růst Nvidie mají zároveň nejsilnější motivaci snížit svou závislost na jejích GPU.

Plánovaná akvizice Hugging Face za $12,93 miliardy Nvidií by mohla pomoci toto riziko řešit tím, že společnosti poskytne přístup k více než 18 milionům vývojářů a silnější cestu do podnikové AI.

Niles řekl, že modely s otevřenými váhami by mohly nakonec dominovat používání LLM, což by Nvidii umožnilo prodávat širší technologický stack přímo podnikům místo silné závislosti na hyperscalerech.