Akcie SK Hynix a Samsung dnes pokračují v propadu: kam ještě mohou klesnout?

Akcie SK Hynix a Samsung Electronics v Soulu ve středu pokračovaly v propadu poté, co rekordní výsledky výrobců paměťových čipů neuklidnily investory a výrazně snížily prémii přisuzovanou boomu umělé inteligence.

SK Hynix otočil počáteční zisk a během obchodování 29. července klesl o více než 8 %, zatímco Samsung oslabil téměř o 5 %.

Tyto pohyby následovaly úternímu propadu, kdy SK Hynix ztratil 14,7 %, Samsung poklesl o 14,4 % a index KOSPI se propadl o 10,84 %.

SK Hynix oznámil rekordní tržby za druhé čtvrtletí ve výši 79.32 trillion won a provozní zisk 60.54 trillion won, přesto obě čísla zaostala za zvýšenými odhady.

Propad nyní odráží obavy ohledně výhledu ziskovosti, konkurence z Číny a toho, zda výdaje na infrastrukturu pro AI mohou nadále růst.

Rekordní zisky nezastavily propad

Provozní zisk SK Hynixu vzrostl meziročně o 557 %, protože rostoucí poptávka po vysokopásmové paměti (HBM) zvedla ceny a marže.

Tržby vzrostly o 257 % a společnost uvedla, že hromadné dodávky HBM4 začaly během čtvrtletí.

Tato čísla by vedla k růstu kurzu. Místo toho se investoři zaměřili na to, že tržby a provozní zisk byly zhruba o 5–7 % pod konsensem.

Po růstu na začátku roku trh započítal téměř dokonalé provedení.

Koncentrace SK Hynixu na HBM také omezila jeho expozici vůči některým z nejprudších růstů cen u konvenčních pamětí.

To zvýšilo obavy, že produktové složení společnosti nedodalo očekávaný dodatečný potenciál, který obchodníci předpokládali.

Analytik Mirae Asset Securities Kim Young-gun uvedl, že „nedávná korekce ceny akcií je vzhledem k fundamentům nadměrná.“

Mirae ponechalo doporučení Buy, ale snížilo cílovou cenu na 2,8 milionu won z 4,2 milionu wonu, což odráží nižší valuace sektoru, možnou slabost NAND a zvýšenou volatilitu.

Předběžné vedení Samsungu ukázalo tržby kolem 171 trillion won a provozní zisk 89.4 trillion won.

Podrobné výsledky 30. července ukážou, zda síla v konvenčním DRAMu, HBM a dalších divizích dokáže investory uklidnit.

Jak daleko ještě mohou akcie padat?

Žádná úroveň nedokáže přesně určit dno. Okamžitý směr závisí na oznámeních o výdajích hyperscalerů, důkazech o vývoji cen HBM a konvenčních pamětí a na tom, zda v Koreji pokračuje páka při prodejích a margin cally.

Bearish scénář je takový, že komprese valuací může přetrvat i za předpokladu, že zisky zůstanou silné.

SK Hynix i Samsung zaznamenaly obrovské zisky, což je činí zranitelnými, když výsledky pouze splní provozní cíle namísto toho, aby překonaly očekávání investorů.

Bullish scénář spočívá v těsnosti nabídky a v dlouhodobějších kontraktech.

SK Hynix uvedl, že finalizoval víceletá ujednání s přibližně ~10 hlavními zákazníky, což poskytuje určitou viditelnost strukturální poptávky po pamětech pro AI.

Analytik SK Securities Han Dong-hee řekl, že „korekce je příležitost“, a argumentoval tím, že paměťová úzká místa u AI a síla zisků výrobců čipů nezmizí rychle.

Další ztráty zůstávají možné, dokud sentiment a pozicování zůstanou křehké.